為何 權證委買報價 與 委賣報價間，

價差常不一致，

有的價差達10個升降單位？

 

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價差拉大的原因相當多元，

例如當標的股價漲停時候，

券商無法買入現貨避險，

因此不會掛出認購權證委賣單，

但是原先持有的認購權證的投資人，

可能會趁標的股價漲停，高價賣出認購權證，

 

反之。

當股價跌停時候，

券商也不會掛出認售權證委賣單，

此時會有非常態的掛單價差拉大的現象發生。

 

除此之外，

券商也可能是主動性的將掛單價差的拉開，

其主要考量因素可能因為權證避險的風險。

例如股本較小的小型股，可能籌碼集中，

造成當券商賣出認購權證後，

必須買入現股避險的價格容易被主力操縱。

 

其次，成較量較小的標的，

也容易導致避險買盤干擾，

券商價差拉大，才能從容進行避險交易。

 

就投資新手而言，

只要發現委買委賣價差超過10個升降單位，

就千萬要避開。

 

正常情況下，

大部分小於1元的權證，掛單價差大約0.01元。

大於1元的權證，掛單價差就會增加至0.02元以上。

以圖一權證委買價掛出1.20元而委賣價為1.80，價差高達0.6元，

就屬於不尋常的掛單。

 

檢查此權證資料，流通在外比例高達100%，

因此委賣價格絕對是高估。

更專業的比較可以觀察其委買委賣的隱含波動度是否高於其他的權證，

若大其他權證隱波10%以上，

都要懷疑這些權證的價格是否符合理論價，

進一步確定其流通在外比例並且運用權證計算機，

計算出實際的理論價格，

就避免買到高估的權證而無法脫手蒙受不必要的損失。

 

圖一:價差過大的權證