本週二美國公布8月份消費者物價指數(CPI)增幅超乎預期，CPI年增率為8.3%，高於市場預期的8.1%；此外排除糧食和能源成本的核心CPI年增率為6.3%，高於市場預期的6.1%，這可能讓聯準會在九月底保持連續第三次升息3碼的勢頭。升息除了推動美元走勢上漲，同時也對原油價格造成壓力；然而市場傳出，若原油價格跌破每桶80美元，美國政府將回補戰略石油儲備(SPR)，目的是防止油價暴跌及維持美國石油產量水平。

過去一年內，因烏俄戰爭對俄國能源出口實施的制裁措施，導致國際原油市場供需失衡，油價持續創新高，紐約輕原油6月8日收盤價每桶飆漲至122.41美元；不過從六月底開始出現回檔走勢，主要原因為美國原油庫存連續增加，且OPEC宣布七月將逐漸增產，令油價下行空間受限。在多空因素交錯下，未來油價將何去何從?

以輕原油為例，從技術面角度分析，下圖以六月份為中心點，左右兩邊不僅型態相似，前期為緩漲後期為緩跌走勢，連整理的時間也都各為三個月，有人稱之為鏡像理論，既然型態已經來到對稱的滿足點，接下來盤勢必然會出現與過去不同的變化，以目前的客觀條件來看，聯準會連續多次暴力升息，雖然對金融市場造成影響，但基本上包含股市都已經逐漸反映重新訂價，同時美國勞工部最新發布的8月生產者物價指數（PPI）意外低於市場預期，由於PPI往往領先消費者物價指數（CPI），也顯示後續通膨有機會降溫，聯準會繼續快速升息的可能性也隨之降低，我們可以推測美元指數上行空間有限；另一方面，俄烏戰爭暫時沒有落幕的跡象，俄羅斯持續以天然氣作為籌碼對各國施壓，對於即將進入冬季的歐洲，恐將面對天然氣價格再一次飆漲。

綜合上述理由，油價接下來都處於易漲難跌的環境，對於長線操作者來說，開始建立多頭倉位，並且設定80美元為停損出場點位，以5美元的停損換取20美元以上的獲利機會，將是筆相當不錯的交易，不過金融市場瞬息萬變，投資人仍要注意國際局勢及相關資訊的變化。

輕原油期貨(CL)：交易所為芝商所(CME)，合約規格為1000桶，最小跳動值0.01美元/桶=10美元，原始保證金10,406美元，維持保證金9,460美元，交易時間：06:00~次日05:00。

邱奕良

經歷： 信義社區大學理財班期貨選擇權單元客座講師 政治大學財研社期貨選擇權特聘講師 元大證券新進人員職前訓練期貨先修班講師 專長： 期貨套利及選擇權各式價差交易，帶領投資人把關洞悉多空籌碼動向，破解主力操作手法！ 簡介： 全台最大期貨商18年從業資歷為專業期權分析師，熟稔國內期貨權擇權及海外期貨選權權實務交易，替會員把關洞悉多空籌碼動向破解主力操作手法。 ~全台最大期貨商18年從業資歷為專業期權分析師 ~熟稔國內期貨權擇權及海外期貨選權權實務交易 ~替會員把關洞悉多空籌碼動向破解主力操作手法