繼美國6月消費者物價指數(CPI)年增率達到9.1%的高峰之後，市場陷入經濟衰退的擔憂之中，因此投資人無不屏氣凝神地等待此週7月CPI的公布，希望它能夠為通膨觸頂帶來曙光，根據美國勞工部資料顯示，7月CPI年增率終於回落至8.5%，低於預期的8.7%，而核心物價指數雖然與上個月持平，但也低於預期的6.1%，儘管數據顯示相當樂觀，但熊市真的已經徹底結束了嗎?

從技術分析來看，受到利多消息影響，周三美股三大指數勁揚，其中道瓊指數收盤上漲逾500點，那斯達克指數上漲超過300點，不僅如此，三大指數終於突破七月的整理格局，來到近三個月的新高，月線向上穿越季線之後差距也持續擴大，短線上具有前波高點支撐，行情有望受到拉抬，除此之外，一掃政治危機陰霾，台股周四開盤價來到近一個半月高點，可見市場對擺脫通膨危機具高度期待。

隨著CPI降溫，9月利率會議決定升息兩碼的機率提高至60%以上，然而這並不代表FED已有足夠的理由將貨幣政策由鷹派轉往鴿派，因為即使通膨趨緩，CPI離目標的2%距離尚遠，而此次投資人紛紛修改升息預期，若FED確實如預期升息兩碼，也未必能讓市場激起大量水花，當利率仍處在高點，家計部門與企業投資受限，即使股市前景一片樂觀，也無法將行情提升太多。

從企業表現與總體經濟的角度切入，大環境仍有許多利空因素，財報季即將結束，儘管大部分公司Q2財報亮眼，但有不少龍頭企業如美光、NVIDIA等下修Q3財測，使美股中期走勢蒙上陰影，而美國初領失業金人數連兩周增加，來到去年底的高點，顯示就業市場持續降溫，經濟並未衰退的證據受到動搖，除此之外，通膨下降主要原因來自於能源價格，而民生必需品售價大多具有向下僵固性不易調整，因此即使通膨緩和，消費力衰退仍使國民的生活較以往困難，對經濟成長造成不利影響，尚未進場的投資朋友可以持續追蹤總體經濟相關數據再進場操作。