大陸二孩商機熱 概念股前景俏
 聯合報 記者溫子玉／台北報導 

中國第18屆5中全會結束，「十三五規劃」細節呼之欲出，最新的重大政策之一，即是全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策、積極發展應對人口老齡化行動。法人表示，未來大陸的「二孩商機」龐大，相關受惠產業包括食品飲料、紡織服裝、醫藥等產業，建議投資人持續追蹤，掌握投資機會。

中國信託亞太多元入息平衡基金經理人蔡佩怡表示，二孩政策確認全面實施，為消費增長添助力，加上第4季起至農曆新年的假期消費動能，在政策加持及旺季支撐下，有助帶動相關企業獲利，尤其看好受惠外溢效果的亞太市場，建議伺機布局亞太多元資產。

蔡佩怡說，大陸逐步轉為消費型國家，人均所得提高，中產階級消費力增加，文教娛樂及運輸通訊等非民生基本消費明顯升溫。根據統計，大陸服務業（第三產業）仍維持強勁動能，也因具有較高就業彈性，大陸前三季城鎮新增就業已超過1,000萬人，提前達成2015年目標，全國人均可支配收入年增率亦達7.7%。

展望後市，群益中國新機會基金經理人林我彥則指出，大陸宣布將施行二孩政策，內地券商更預估，未來四年將有機會多生育2,500萬至5,212萬嬰兒，使得大陸的二胎化商機龐大，包括了從孕期到小孩出生後的食、衣、住、行、育、樂，以及母嬰醫療用藥等需求商機。

日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文表示，「二孩商機」也為深陷困境的乳製品生產商帶來好消息，預期對開放二胎化後受益行業將包括輕工、食品飲料、紡織服裝、醫藥、傳媒等，建議投資人皆可持續追蹤。

針對整體大陸市場表現，林我彥說，投資還是要回歸基本面，大陸股市經前一波急速修正後，場外配資的高槓桿已經去化的差不多，同時，看好降息和宏觀面支持增長的政策將持續，他建議，市場只要回檔就可分批布局。

Fed年底將升息 美元硬起來
 經濟日報 文／Joe、陳美君 
上周國際匯市最重要的觀察指標，即當歐洲與中國陸續表態後，美國聯準會（Fed）聯邦公開市場操作委員會（FOMC）利率會議的態度。

一如市場預期，維持利率不變，但市場更關注的會議聲明裡，聯準會把警告全球金融與經濟風險和抑制通膨的措辭刪除，且多數內容為描述美國經濟復甦的正面訊息，包含美國家庭支出與投資穩健成長、勞工資源使用率偏低情況已消退、長期通膨預期仍然穩定、能源與進口物價下跌的暫時性影響會消退、失業率穩定、經濟活動以溫和速度擴張等訊息，看似在替12月的利率會議的升息計畫注射預防針。

從利率會議會後債券殖利率攀升來觀察，市場對於聯準會12月16號利率會議升息的預期，轉趨濃厚。

不過，聯準會12月升息仍有兩大變數，一個是國際油價，如果國際油價持續維持低檔，甚至繼續下跌，這對於美國短期通膨拉抬仍然會造成負面效果，通膨太低，就缺乏升息條件，但國際上主要產油國為了維持市占率，仍然擴大增產原油，短期內油價要大幅飆升不容易。

另一項變數在於外國的貨幣政策壓力。中國、歐元區、日本等國，都面臨須擴大寬鬆扶植經濟的困境，對於聯準會來說，外國勢力間接推升美元價格，對美國有利有弊，利多在於美國是全球大規模的進口國，美元升值有利於美國民間消費，利空是，強勢美元對美國製造業的傷害較大，對許多跨國企業也會產生匯損。

美國升息的預期，也會吸引來自全球的熱錢，彌補美國緊縮貨幣後的資金缺口，對美國不是壞事，但美國希望的，是緩慢漸進的貨幣政策改變，而不是像中國那樣的匯率突然走貶。如果12月中前，大型經濟體又推出大規模的寬鬆貨幣政策，聯準會升息決策仍可能變動。

升息是聯準會勢在必行的政策，此時如又維持接近零利率的水準，可能對日後資產或證券泡沫產推波助瀾的可能性，愈早防範，效果愈好。

本周首要是觀察歐洲多國、美國、加拿大、中國、日本、韓國，將陸續公布的製造業和非製造業PMI。周五也有市場非常關注的美國非農就業數據報告。另外，澳洲、英國、泰國與馬來西亞等國央行，將先後公布利率決議，經濟數據與央行政策將為匯市走向提供更明確的方向。（作者為外匯專家、經濟日報外匯擂台賽連三季冠軍得主）

中長期走勢…易漲難跌

  
全球矚目的聯準會利率決策會議落幕，一如市場預期，利率維持不變，但會後聲明的鷹派言論，令市場頗感意外，透露今年12月升息子彈已經上膛；匯銀主管認為，美國升息預期將使美元走勢添上翅膀，預料美元後市看漲，將在國際匯市裡獨領風騷。

儘管如此，其他國家的貨幣政策步調，仍可能成為聯準會在今年底未「扣下升息板機」的變數，因為日本、歐洲、中國等國若加碼寬鬆貨幣，美國就算不升息，也有與升息相同的效果。

展望國際匯市，除美國經濟成長表現一枝獨秀外，僅有英國可能追隨美國的腳步啟動升息，其餘國家不僅維持現有的寬鬆貨幣政策基調，甚至還有意加碼寬鬆，中長期美元立於優勢地位，易漲難跌。

閱報秘書／美元指數

Fed政策會議決定維持利率不變，但為12月升息打開大門。Fed還去掉了有關全球經濟不利因素對美國經濟活動的影響的措辭，美元指數強勁反彈。