近日俄羅斯與烏克蘭的戰爭箭在弦上，利空消息一出，上週五(2/11)美股四大指數與台股全數重挫，昨日(2/14)台股亦是開低走低，雖然今天(2/15)台股站回萬八，但尾盤又再次拉回下殺，可見投資人難免仍擔憂俄烏衝突對於未來股市的影響。

其實從歷史經驗來看戰爭未必會造成股市大跌，我們可以從兩次波斯灣戰爭來觀察，1990年8月伊拉克入侵科威特時，台股下跌35%，但是到了1991年1月，當多國對伊拉克正式發動攻擊開打時，台股當時的最低點3,142點反而成為最佳買點，因為接續的股市一路上漲至5月高點6,365點，而美國華爾街股市也同時開始快速反彈，投資人紛紛賣掉避險用的黃金轉買股票，使得美股各項指數飆升。

類似的狀況也出現在第二次波斯灣戰爭中，2003年2月美國準備攻打伊拉克時，台股下跌了12%，但是在2003年3月正式開戰後一年的時間，那斯達克上升了36%，道瓊指數上漲20%，台股也在2004年3月來到高點7135點，整體波段漲幅有76%。

戰爭開打卻成為最佳買點的主要原因為，投資人對於戰爭的恐慌心態終於被釋放，原先對於戰爭是否會發生的種種臆測、惶恐被消除之緣故，然而反觀現狀，這次美國的對手並非伊拉克而是同為強國的俄羅斯，西方世界是否能夠占上風是一大問題，除了不曉得美國會參戰與否，高通膨與升息壓力也仍影響著市場走向，究竟這次俄羅斯與烏克蘭一觸即發的衝突，是危機還是轉機，投資人需持續關注局勢變化。