雖然美國勞工部於上周五(1/7)公布的非農就業新增人數19.9萬人不足市場預期之一半，不過3.9%的失業率已低於美國聯準會的自然失業率，此外美國勞工部於前天(1/12)公布的2021年12月消費者物價指數（CPI）年增7.0%，創40年以來新高，因此可見更早、更快的貨幣緊縮政策勢在必行。為了抑制通膨以及避免物價繼續飆升成為常態，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 票委的布拉德認為，美國聯準會升息的次數可能從原先預期的3次提升為4次，且在今年3月縮減購債結束後，縮減資產負債表之路亦不遠了。

在聯準會的縮減購債、升息、縮減負債表三種貨幣政策中，縮減購債為最溫和的一種，因為雖然該方式央行會逐漸減少購買債券，但是流向市場的資金仍在增加；而投資人普遍擔憂縮減購債後下一步的升息會大幅增加金融市場壓力，但是其實政府往往是在經濟良好時才開始升息，因此即使實施也並不一定會影響流動性；而在升息後，聯準會也預估將透過持有債券到期後不再投資或賣掉手中債券部位來減少資產負債表規模，也就是所謂的縮表，使得資產負債表回到常態，該政策對於市場的衝擊最大，也會直接降低資金流入與流動性。

雖然投資人普遍對縮表的到來避之唯恐不及，擔憂會造成股市大跌，但是以當前情勢來看，縮表反而不是壞事，因為貨幣政策寬鬆的程度已大到減緩了經濟成長的速度，而今年上半年雖然聯準會將一步步的退場，使得投資面臨更多考驗，但是在經濟持續成長的狀況下，仍然看好美股，建議投資人可以逢低買進。