專家：歐盟正抱4大炸彈 處理不當 隨時撕裂歐洲

希臘公投以大比數否決國際債權人的改革方案，除了令歐元區領袖感到意外，也令疑歐派感到雀躍，認為這代表歐洲一體化計劃行將就木。分析指，歐盟如今正同時抱着4大「炸彈」，分別為希臘脫歐、英國脫歐、非法移民湧入以及各國在制裁俄羅斯上出現分歧。英國研究機構「歐洲改革中心」的科特韋格指出，這4大威脅將為歐盟製造混亂、不穩及衝突，倘處理不當更會互相拖累，最終撕裂歐洲。

香港《文匯報》綜合外電消息，今次公投結果被視為歐元區1999年成立以來的一大打擊，反歐盟的英國獨立黨(UKIP)黨魁法拉奇甚至形容「歐盟瀕死」。德國外長施泰因邁爾前日坦言，歐盟正處於「非常時期」，多項問題同時出現，正挑戰歐盟過去多年辛苦建立的根基。歐盟委員會副主席蒂默曼斯亦承認，歐盟正面臨信任危機，不少歐洲人民已開始質疑歐盟。

希臘脫歐是歐盟眼下最迫切的挑戰，儘管希臘經濟產出及人口僅佔歐元區約2%，但經過兩次救助後，該國向其他歐元國的借貸累計已達2000億歐元(約1.7兆港元)，一旦希臘脫歐，歐元區將血本無歸。歐洲智庫歐洲政策中心研究員法比亞及埃馬努伊斯茲分析指，希臘脫歐不但會立下先例，更會破壞歐盟核心價值，對歐洲一體化造成長期衝擊。

今次希債危機進一步激化歐盟內部分歧，尤其希臘及債權人互相責備，更令歐洲瀰漫互相敵視的火藥味。此情此景在地中海難民問題上亦有出現，意大利等南歐國家紛紛指責其他成員國拒按配額制度收容難民。有歐盟官員坦言，近年各國在制訂政策時更「國家化」，減少與其他國家協調，破壞歐盟作為「超級國家」的軟實力及政治地位。

英國在2017年前舉行的脫歐公投亦是歐盟另一個重磅炸彈，首相卡梅倫尋求修改英國成員國條款，換取英國留歐。若歐盟接納英國要求，或觸發其他國家效法，爭取更有利自己的條款，但若拒絕英國要求，則要冒可能失去這世界政經大國的風險，勢重挫歐盟實力。法國極右政黨「國民陣線」黨魁勒龐更曾警告，「今天是希臘脫歐，明天是英國脫歐，後天便是法國脫歐」。

歐盟同時要顧慮的還有俄羅斯，一旦希臘及英國脫歐，俄羅斯在對歐事務上勢必更趨強勢。希臘總理齊普拉斯早前在談判期間，曾表明可能向俄羅斯尋求救援，已反映歐洲內部對俄羅斯的態度並不一致。

希債風暴／台股外資冷靜 偏空動作不大
 經濟日報 記者簡威瑟、張瑞益／台北報導 
希臘公投結果出爐，不打算接受債權組織的紓困方案，為歐元區後市埋下極大變數，消息一出，亞股應聲倒地，台股大跌102點，收9,255點。外資圈研判，在歐元區高峰會前，國際資金會持續調節新興市場持股部位，接下來視會議結果決定回補或繼續出脫。

期貨分析師認為，外資昨（6）日賣超台股現貨55億元、台指期淨多單減碼1,727口至1,933口，偏空但動作不大，顯示外資在台股期現貨定調為「保守但不押寶多空」，短線仍需視國際市場消息面而定。

國際資金6月下旬終止波段賣超台股、轉為小買後，最近又連三個交易日調節台股，多空操作變化迅速，資深外資分析師王嘉樞說，希臘債務問題就是國際資金減持部位、規避風險的主要原因，這個趨勢，在希臘問題塵埃落定前，恐不易改變。

鑒於歐元區問題帶來的消息面與信心面干擾，外資圈認為，旗下大型基金客戶短線都以「避開風險」為操作的最高原則，研判今日仍有持續調節可能；接下來端看希臘與歐元區能否產生共識，若往負面發展，新興市場短線恐面臨大部位資金出逃。

瑞銀全球首席投資總監Mark Haefele較樂觀，他認為，在必要時，歐洲央行有能力緩和希臘危機向外蔓延，且一旦全球避險情緒升高，美國聯準會（Fed）應不會坐視不管；再者，如市場對希臘的擔憂，導致美元大幅升值，預料Fed可能再度推延升息時程至9月之後、甚至到2016年。

富蘭克林華美投信則針對台股指出，在消息面干擾下，預期7月仍是盤整盤，待8月除息結束、財報公布完畢後，台股有機會再上演一波漲升行情。

另一方面，瑞銀認為，美國消費者支出持續攀升、就業成長，加上中國大陸政府有能力防止經濟大幅放緩，這些全球經濟成長的基本面條件，都對歐元區有利。

歐系外資分析師說，整體而言，如果歐洲央行能妥善處理希臘危機，本次希臘債務問題造成的動盪，反是包括台股在內的新興亞股加碼點；惟「發球權」掌握在歐元區國家手上，投資人還是等雙方對解決方案有共識時再進行操作為宜。

對於後市操作建議，國泰期貨副總經理錢冠州認為，外資態度仍是觀察重點，目前不宜過度追空，但中線而言，下半年電子業除了蘋果的iPhone 6s外，並沒有令市場期待的亮點，中線操作仍待基本面而定。