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我的網誌科斯托蘭尼的投機世界
科斯托蘭尼 有德國證券界教父之稱
他號稱德國的巴菲特
是市場上的股票之王
他的理論被視為權威之說
德國的投資人、專家、媒體記者
都會安靜下來聽他的忠告
其中有兩部分的投資訣竅
讓他投資虎虎生風
創造財富的 6 個投資秘訣
挑出飆股 避開套牢的 6 準則
科斯托蘭尼說:
“我最喜歡到證券交易所
因為世上再沒有一個地方
像那裏一樣有那麼多傻瓜
倒不是對傻瓜感興趣
而是為了採取和他們完全相反的作法”
1. 堅持自己的想法 不要隨波逐流
在長達 80年的證券交易中
科斯托蘭尼堅持自己操作股票
為什麼呢?
科斯托蘭尼 說:
“職業投資者的工作， 95 % 是在浪費時間
他們在閱讀圖表及營業報告，卻忘記思考
但對投資者來說，這才是最重要的。”
而且壞的基金經理人
會要你不斷地交易 以便抽取佣金
而媒體常常沒有主見 隨著真假消息起舞
但有智慧的投資人 為了避免戳破假象(像是索羅斯)
則不會公開說出真相
甚至一些學術界專家礙於
和金融公司有合作關係 導致隱藏資訊
這些都是科斯托蘭尼 不願意將股票交給他人管理的原因
2. 大眾都知道的事 就沒有資訊價值
春節時人人喊大漲 結果經常落空
春假過後 大家都會等待 "紅包行情"
但有時台股開盤後 由高點急殺向下
跌破散戶的心 由期望到等待到失望
但無論是2008年的金融危機
或是相當不景氣的年度
這一個月的消費量非常驚人
除了殯葬業以外的各種行業
都比平常月的業績多了20%以上
甚至這個月就囊括一年 30%以上的利潤
難道不該帶動股票大漲嗎 ?!
原來大眾早在過年封關前
這個月的興盛景氣 早在大家預料中
他們就已經瘋狂搶購股票 把股價抬高了
於是開盤後也只有 反映/跌回 到正常的價位
很少出現 年後股價大漲的情形
3. 任何股價 都由供需決定
科斯托蘭尼說:
"我不想猜測
為何這些指數變動的原因
因為那些 和指數發展趨勢有關的訊息
這些都是先有指數 才有訊息的"
其實很多和指數相關的訊息
都是先有指數 才有訊息的
意思是:如果指數下跌
分析師便會根據某個事件或數字
來解釋為什麼下跌
這些在科斯托蘭尼眼裡全是事後諸葛
科斯托蘭尼說過:
“一切取決於供給與需求
我全部的證券交易理論都以此為基礎。”
指數下跌唯一的原因
就是供給大於需求，賣壓大於買壓
至於背後原因，沒人知道也無法預測
4. 股市短期的漲跌 90%受大眾的心理影響
科斯托蘭尼認為
影響股價（特別是短期走勢）起伏的原因
並非受經濟發展的影響
而是"受制于投資者對消息的反應及心理因素"
好消息未必一定令股價上升
大眾對消息的反應才是影響股價的主要因素
一九九０ 年的波灣戰爭
當海珊大軍佔領科威特後
大家預料美國將會發動大型戰爭
美股道瓊指數 連跌好幾個月 油價則漲了 1.5 倍
後來戰爭終於爆發了 但市場行情卻急轉彎
道瓊指數竟然直線上漲 石油則又跌回原價
原來投資人感到 戰爭對股票的影響似乎不大
於是市場的風向又轉變了
5. 逆向市場 危機入市找低點
“ 所謂逆向股 是指在股票市場中
在逆向表現的股票中尋找營利機會”
科斯托蘭尼如是說道
科斯托蘭尼最成功的投機來自債券
一九八九年蘇聯和美國的關係明顯緩和
他預料蘇聯有可能向西方國家發行債券
但前題是必須清償沙皇時代的舊債務
這時所有的投資人都不願意相信
那個"邪惡的蘇聯"會履約
由於蘇聯的天然資源相當豐富 絕對有能力償債
於是科斯托蘭尼買進 貶值到只剩1%不到的沙皇債券
幾年後獲利六十倍
6. 把全數精神 放在尋找會成長的企業
科斯托蘭尼說
“ 選擇增長型行業的股票
是使你在股市中立於不敗之地的法寶 ”
投機人士必須比一般大眾和法人
提前發現成長型企業
只有這樣 才有機會在合理的價格時進場
否則等到股票漲停時再買
那就會接下燙手山芋、買在高點
馬上"住套房"囉
原來 股神也是人
他在書中也有他的擔心、也有賺錢的喜悅
更重要的是我發現
在致富的這條路上 常常要相信自己的判斷
也就是說:
你是自己最重要的盟友
要相信自己
在在讓我們知道
只要我們夠用功
我們也能很快達到財務自由的境界囉!
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