前二次 Fed開始升息時 S&P 500表現如何？

聯準會(Fed)何時開始升息，讓投資人絞盡了腦汁。基於此一疑慮，富國顧問公司分析師研究了過去二次Fed開始升息時，美國股市的表現。

當然，以往並非完美的借鑑。環境總是不同。目前接近零利率的情況與非傳統的貨幣政策，必然影響著投資人對緊縮周期開始時的反應。 S&P 500目前的本益比略高於過去三十年的中間水準。

富國公司分析師指出，儘管每一次的經濟與市場周期，都各有獨特的性質，但在1994年與2004年二次升息開始的周期中，S&P 500的報酬率持續為正，自升息周期開始後，漲勢良好。

他們寫到：

「換言之，雖然在緊縮初期，波動率會升高，但在這二波周期的最後階段，利多的基本面持續支撐著股市。儘管在Fed開始緊縮之時，市場充滿不安與憂慮，但今日投資人應謹記，升息是Fed表達經濟基礎已見轉佳的方式。」

伯南克：2008年金融危機 較大蕭條更為嚴重

世人終於知道，前聯準會(Fed)主席伯南克是如何看待2008年金融危機。

「2008年9月與10月，是全球史上--包含大蕭條--最嚴重的金融危機，」伯南克在8月22日向美國聯邦申訴法院申報的文件中說道。「美國13家最重要的金融機構中，有12家均有在一或二周內便倒閉的風險。」

華爾街日報報導，伯南克係在回復與2008年政府紓困AIG案有關的訴訟中，發表了這些談話。

在這件訴訟中，亦引述了前財政部長蓋特納的談話。他說，在2008年9月6日至9月22日，經濟像自由落體般下挫。

前AIG執行長Hank Greenberg基於Greenberg's Starr國際公司與其他AIG股東的利益，控告美國政府，要求賠償250億美元。本周，一名聯邦法官駁回了政府要求拒絕受理此案的請求，預定於9月19日審理此案。Starr公司說，政府於2008年9月提供AIG公司1823億美元紓困，不合法，並違反了美國憲法第五修正案的適當程序。

伯南克的金融危機較大蕭條嚴重的觀點，說明了Fed為何採取了史無前例的措施，以阻止銀行虧損，支撐極度疲弱的經濟。Fed於2009年將利率降至零，並推動前所未見且具爭議性的振興措施，購買數兆美元公債與抵押貸款擔保證券。分析師預期，此一量化寬鬆計劃將於10月結束。現任Fed主席葉倫對首次升息，則發出錯綜訊號。

8月28日國際財經精華

美國股市27日多在平盤附近拉鋸，終場也大致收在平盤。美元在美國上季經濟成長等最新數據出爐前回檔整理，兌日圓、歐元和英鎊都下跌。國際油價在美國原油庫存下滑激勵下收紅。

●標普500 碎步墊高

標普500指數繼周二首度突破2,000點重大關卡之後，周三再創新高，只不過動力明顯減弱，終場僅微漲0.1點，至2,000.12點。道瓊指數漲15.31點，收在17,122.01點。那斯達克綜合指數連漲四天後小跌1.02點，至4,569.62點。

●歐元從11個月低點反彈

歐元27日從近一年最低點回升，兌美元四天來首次上漲，主要因市場對歐洲央行下周將宣布進一步刺激政策的預期降溫，收盤漲0.2%至1.3193美元。

●美原油庫存銳減

最新官方報告顯示，美國原油庫存量上周大幅減少207萬桶，紐約原油期貨小漲2美分，收在每桶93.88美元。

●友達ADR 飆漲7%

台股美股存託憑證（ADR）27日收盤漲跌互見，友達飆漲6.99%最受矚目。

●阿里巴巴上季獲利大躍進

阿里巴巴在截至6月底止的上一季獲利攀升近兩倍至19.9億美元，或每股盈餘84美分。營收也躍增45%至25.4億美元。

●IDC：今年PC出貨 年減3.7%

市場研究機構IDC修正今年個人電腦（PC）出貨預測，預估今年出貨量與去年相比減少3.7%，先前預估會萎縮6%。