競爭優勢：6種優勢讓公司擁有護城河
當我們分析完一家公司的未來展望後，接著就是確認一家公司的競爭優勢。巴菲特曾說，若想長期持有一家公司，就要專注於公司有沒有競爭優勢。擁有競爭優勢的公司才能保護獲利不被侵蝕，未來展望的確定性也會更高。
以下介紹常見的6種競爭優勢，然而實際情況而言，不太可能有一家公司擁有全部的競爭優勢，因此，只要能夠擁有其中至少一種競爭優勢，並且能持續強化加深，就是非常優秀的公司了。
1. 成本優勢
成本優勢代表公司可以用比競爭對手更低的成本生產相同性質的產品。形成成本優勢的原因有很多，可能是公司擁有更先進的技術、獨占某種關鍵生產資源、地理優勢造就運輸成本較低等。但比較常見的成本優勢來自企業本身規模大，因為產品在大量生產時可以分攤更多固定成本，形成規模優勢。
網路電視產業就是具規模優勢的產業，例如網飛（Netflix，美股代號 NFLX）投資大量資金製作原創節目，只要愈多人訂閱Netflix，製作節目的平均成本就愈低，這些節目給1個人看或給100個人看，成本都增加不了多少。因此，對Netflix來說，只要吸引愈多人訂閱，就有更多資源可以製作好節目，有更多好節目就能吸引愈多人訂閱，形成正向循環。
2. 品牌優勢
品牌優勢是指即使有更便宜的同類型產品，消費者仍然願意為此品牌付出更高的價格。例如蘋果（Apple，美股代號 AAPL）就有明顯的品牌優勢，同樣都是智慧型手機，但是消費者願意為iPhone付出更高的價格。連鎖咖啡店星巴克（Starbucks，美股代號 SBUX）也具有明顯的品牌優勢，同樣都是咖啡，但消費者就願意為星巴克付出更高的價格。
3. 專利優勢
專利可以保護辛苦研發的技術成果不被競爭對手模仿，在專利期間只有公司自己能生產特定產品，獨占整個市場。
許多國際藥廠都會申請專利，通常專利期間為20年，在專利期間內只有該家製藥廠可以生產特定藥品，獨占整個市場。專利過期後，其它藥廠財可以模仿其成分製成仿製藥，原研發藥廠利潤也會隨之快速降低。因此，專利藥廠通常會不停申請心專利，以維持自己的利潤。
4. 特許經營
有些產業如廢棄物處理業、煉油業、管道運輸業等等，必須要向政府申請執照才能經營，而這個證照因為涉及環保、公眾利益等因素，具有重重法規限制，因而非常難申請，新進競爭者難以進入。
例如錢尼爾能源（Cheniere Energy，美股代號 LNG）為美國最大天然氣出口商，在美國從事天然氣出口必須要政府機關核准，但這個值照不容易取得。事實上，錢尼爾能源是目前美國唯一的天然氣出口商，形成特許經營優勢。
5. 轉換成本
轉換成本就是當消費者購買其它類似產品或服務時，所需要付之的額外時間或金錢成本。
例如微軟（Microsoft，美股代號 MSFT）推出的Word文件編輯軟體，網路上早有許多功能相似的免費軟體，如OpenOffice、Google文件等，但因為使用這些軟體還要使用者額外花時間學，所以微軟流失的消費者相對有限，許多軟體業者也都有這樣的競爭優勢。
6. 網絡優勢
網絡優勢就是愈多人用會愈好用。在現今網路科技時代，這樣的優勢相當常見，例如Google會因為愈多人使用，搜尋結果愈精準；亞馬遜會因為愈多人使用，買方更容易找到心儀產品，賣方也更容易賣出產品；臉書會因愈多人使用，而吸引愈多人使用，使用者去其它社群網站可能也找不到自己朋友。
有了競爭優勢才能保護公司獲利不被侵蝕，未來展望的確定性也會更高。但競爭優勢是動態變化的過程，並非一成不變，施雅棠推薦每季季報出爐後都再做一次檢查。下面提供大家一張表，可以用來確認競爭優勢，以下以蘋果為例：
經過上表的檢查，可以發現蘋果有明顯的品牌及轉換成本上的優勢，其餘競爭優勢則相對不明顯。接著，我們可以深入分析蘋果形成品牌及轉換成本優勢的原因，以及這些原因會不會持續存在，若確認該項優勢可以持續存在，就帶比蘋果持續獲利的機會相當高。