前言
「價值投資」是一種常見的股票投資策略，起源於 1920 年，這種概念首度披露在班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）和 大衛．多德（David Dodd）合著的《有價證券分析》（Security Analysis）一書中。
葛拉漢 又被稱為價值投資之父，現今著名的價值投資大師，如華倫．巴菲特（Warren Buffett）、湯姆．芮普（TomKnapp）、約翰．奈夫（John Neff）等人，皆是葛拉漢的學生。
葛拉漢是位經濟學教授兼投資人，有兩本經典著作，分別是 1949 年的《智慧型股票投資人》與 1934 年的《證券分析》，被奉為價值投資的必讀聖經。他的投資理念十分強調投資者的個人心理與投資標的的「安全邊際」，每間公司都有其內在價值，但市場價格時常與內在價值產生偏離。股價可能比真實價值更便宜或更貴，因此投資人應該買那些內在價值遠高於市場價格的股票，也就是安全邊際的核心概念。
「安全邊際」 等於內在價值與股價之間的距離，股價長期來說，會往「價值」趨近，因此投資人可透過買進價格低於價值的股票（ 高安全邊際 ），並耐心等待市場發現其價值，等到價格高於價值時（ 低安全邊際 ），再把手中持股賣掉獲利。
目錄
- 古典價值投資之父
- 現代價值投資之父
- 巴菲特的事業合夥人
- 當代最頂尖的價值投資大師
- 用划算的價格買進績優的企業
以下參考幾位價值投資大師對這項百年投資策略的描述:
古典價值投資之父
30 年來 年化合報酬達 20％ ，人稱古典價值投資之父的 班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham)曾說 :「你付出的是價格，你得到的是價值。投資是追求在股價低於公允價值時買入，在高於時賣出。搞對時間不如搞對價格。」
現代價值投資之父
50 年來 年化合報酬達 20％，人稱 股神 華倫．巴菲特 ( Warren Buffett ) 的現代價值投資之父 曾說 :「把股票視為企業，不要以價格決定是否購買股票、而是要取決於這個企業的價值。即使一百年後，這也會是投資的根本。」
巴菲特的事業合夥人
50 年來 年化報酬率達 20%，股神巴菲特的事業合夥人 查理・蒙格（Charlie Munger) 曾說 : 「所有聰明的投資都是價值投資，購買價值比你付出價格更高的東西。你必需懂得評價企業，這樣你才能買股票。」
當代最頂尖的價值投資大師
30 年來 年化報酬率達 20％，被譽為 當代最頂尖的價值投資大師 塞斯・克拉爾曼（Seth Karlaman）曾說 : 「價值投資是購買一支價格低於價值的股票，並且在價格高於價值時賣出的投資策略。這個過程中，最重要的元素就是要有便宜貨。」
用划算的價格買進績優企業
用阿勳的理解來看，價值投資就是 「在了解公司營運的前提下，將投資視為一筆生意，並耐心等待足夠的安全邊際出現，用划算的價格買進績優企業。」買進後，若非價格高出價值太多，絕對不輕易賣出股票。