權證 Delta 值 是什麼？

你是否有過疑問，為什麼權證資料中會出現「 Delta 值」？它代表什麼？和權證的價格有什麼直接的關係嗎？

本文目錄：

1. Delta 值是什麼？
2. 實質槓桿 V.S. Delta 值

什麼是 Delta 值？

Delta ( Δ ) 本身就帶有「變化」的意思在。在權證中，Delta 指的是「權證價格受標的物股價變動」的影響程度。你會疑問「 Delta 值」和「實質槓桿」差在哪？

• 實質槓桿：標的物股價變動 1 % 時，權證價格會變動多少「百分比」
• Delta 值：標的物股價變動 1 元 時，權證價格會變動多少「元」

台泥目前有一檔權證台泥元大 13 購 02 （ 043768 ）他的 Delta 值是 0.0352 ，目前台泥（ 1101 ）股價為 47.7 元。假設台泥股價上升至 50 元，其權證價格會上升（ 50 - 47.7 ）x 0.0352 = 1.13696 元。

若兩檔權證有相同標的證券、行使比例、剩餘天數、波動率時，

• 越靠近價外的權證：Delta 越小，表示權證跟隨股價變化較為和緩
• 越靠近價內的權證：Delta 越大，表示權證跟隨股價變化較為敏感

實質槓桿 V.S. Delta 值

• 認購：Delta 值越大越好
• 認售：Delta 值越小越好　

認購權證 Delta 的數值介於 0 ~ 1 之間，因此投資人若預期短期內,標的股價會上漲，就要選擇 Delta 大的認購權證，因為漲幅會比較大。認售權證 Delta 的數值則是介在 0 ~ -1之間，因此投資人就必須選擇負值較多的 Delta 認售權證。

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買權證時，最關心的股票上漲或下跌，權證賺了多少錢。Delta 值與實質槓桿兩者只是定義的不同，但都有類似功用。投資人可以選擇習慣的指標，挑選合適的權證。

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( 首圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2022.03.02；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )