「附認股權證公司債」是什麼？

對公司而言，賣附認股權證公司債 有什麼好處？可降低債券利息支出，花比較少的錢向投資人借資金。由於公司多給了投資人一些好處（認購權證），所以附認股權公司債的票面利率 比普通公司債低，公司付的利息代價也比較低。

本文目錄：

1. 什麼是「附認股權證公司債」？
2. 如何操作？
3. 「附認股權證公司債」的優缺點

「附認股權證公司債」是什麼？

附認股權證公司債 = 公司債 + 認股權證

• 公司債：是一種債務契約，公司為了籌措資金而販售公司債，並承諾會固定支付利息，並在時間到期時償還本金
• 認股權證：是一種權利證明、一種選擇權，持有人在未來（特定時間）可以用特定價格，買約定數量的股票（延伸閱讀：為什麼要「認購、認售權證」？）

​由於附認股權證公司債是「公司債＋認股權證」分開來的兩樣東西，所以就算賣掉認股權證，你還是有原本的公司債，可以固定領息。

附認股權證債券類型

根據是否可以拆售公司債和權證來區分，可分為以下兩種：

• 分離型：認股權證和公司債券可以在市場上單獨流通轉讓
• 非分離型：認股權證與公司債券自發行起無法單獨交易，且兩者存續期限相同

又可以根據認股權證是否可以直接將公司債券轉成股票分為，

• 抵交型：行使認購權利時，可以按照公司債券票面價值以一定比例轉換為股權
• 現金匯入型：行使認購權利時，需要單獨地繳納認購股票的現金

如何操作附認股權證公司債？

如果你有一張附認股權證公司債，合約中會寫下「「"認股權證"持有者，可以每股 XX 元的價格認購 XXXX 股」。認股權憑證是一種有價證券，持有者得於約定期間內，可依合約中約定的價格，認購一定數量的股票。

假設你手中有一張 CMoney 股份有限公司的附認股權證公司債，合約中寫道「"認股權證"持有者，可以每股 30 元的價個認購 1000 股」。此時你只要拿出股權換購權證證明，再加上 3 萬元現金，你就能換到一張 CMoney 的股票一張。

附認股權證公司債優缺點

優點

• 公司債可以賺固定利息，如果賣掉還可以賺取價差
• 認股權證可以等股票值錢時換成股票（通常合約價會比市價便宜），如果換掉可以賺取價差
• 如果是「分離型」的，持有人就可以根據自己的投資策略做選擇，成本壓力也比較小

缺點

• 強迫投資人一次購買債券和權證，成本提高
• 一般來說附認股權證公司債的價格比「可賺換公司債」還貴，所以不是第一選擇
• 如果是「分離型」的，持有人可能會面臨「債券」和「權證」市場活絡度不同的困擾

不論是「可轉換公司債」還是「附認股權證公司債」都各有利弊，所以先做好投資策略再決定要買一種債券是很重要的！

本文由 CMoney 團隊整理撰寫，未經授權請勿轉載！
( 首圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2021.12.30；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )