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  星期四 20:41
  
  請問各位大大一下小妹我在上藥有42張，價格在26元現在全部換去可寧衛還有機會換血回來嗎？雖然可寧衛已經一波完了…但我還是想問一下資深的哥哥姊姊們～或是等上藥的Q4季報呢？看會不會虧轉盈？然後回到2x之類的？別問我為什麼會買在26元了…. 近兩年前，新手剛出入股市，還什麼都不懂，那時候2024/3月的時候看到一位飛x翔的大大，一直喊一直喊也好多人跟，我一不小心也沖昏了頭就下注了，當然買賣是自己決定，我也沒怪任何人，但在這被套的兩年時間我也認真研究了一下股票，相信在給我一次機會絕不會像當初那麼傻了
- 華新
  
  星期四 17:06
  
  請問目標價是多少？
- 可寧衛*
  
  星期四 19:20
  
  比較好奇的是既然跌成這樣的9萬9千張難道是散戶撿賭回漲嗎？還是前幾天出清的回補呢？
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Lv.59

💥本日精華摘要💥

產業隊長張捷 · 2026-01-15T09:13:56Z

今天台積電法說會成市場焦點，業界普遍預期台積電對今年資本支出規劃將落在 480~520 億美元之間，若台積電法說能給予優於市場預期之展望，則有利於相關設備與廠務工程供應鏈。鴻勁目前因應客戶需求，計劃於 2026 年下半年將產能從每季 580 台提升至 680 台，以支援所有客戶在 FT 及 SLT 的需求，市場看好其今明兩年營運將維持高速成長。 ----------------------------------------------------------------- ✅ 東陽 (1319 TT) 真正的旺季要來了永豐晨訊維持買進建議：進入1Q26 旺季，且客戶庫存低、又有台美關稅即將迎來利多的談判結果、中長期售後市場持續增長、東陽市占率高，重返增長可期。研究部預估2026年營收為277 億元(+10.4%YoY)、毛利率35.7%，營業利益為59 億元(+28%YoY)，稅後淨利為47.9 億元(+25.8%YoY)，稅後EPS 8.09 元。以2026 年EPS 進行評價，給予16X 本益比，目標價調升至129 元(16X2025 年(F) EPS 8.09 元)，維持買進建議。 ✅ 美對台關稅傳降至15％重電四雄敗部復活喜亮三顆燈永豐晨訊台美關稅傳出從20%下降至15%，對出口至美國的重電企業是直接受益者。華城銷美比重已達50%，且還在持續提升當中，關稅下降5%，其獲利將增加0.7-0.8元EPS。除了關稅利多外，美國資料中心如火如荼地興建、清淨能源發電廠陸陸續續併網，對變壓器需求維持在高檔，國際變壓器生產大廠的交期仍高達3-4 年，供需差距短期內仍難縮小。華城1Q26 與2Q27 新廠投產，而舊廠效率提升，公司產值與營收維持成長動能，且毛利率仍將持續走高，對華城維持買進建議，目標價963元（38 X 2027 EPS）。中興電、士電與亞力也有國內重電需求的支撐，獲利連年穩健墊高，維持買進建議，目標價分別為191 元（22 X 2026 EPS）、213 元(23 X2026EPS)與130 元（36 X 2026EPS）。 ✅ 測試介面廠去年營收同登頂今年續踩油門永豐晨訊上市櫃公司2025 年營收陸續出爐，國內測試介面廠商皆有亮眼，包括旺矽(6223)、穎崴(6515)、雍智科技(6683)、精測(6510)等去年營收同步改寫新高。展望2026年，相關廠商依舊全力衝刺AI、HPC、ASIC 相關測試介面訂單，且在客戶、新品、市場上各有斬獲，今(2026)年將會是更好的一年。旺矽4Q25 營收38.41 億元(+12.5%QoQ，+27.9%YoY)，營收達成率107.0%，優於預期，主要受惠於下一代AI ASIC 探針卡產品持續出貨。1H26 因AI ASIC 探針卡產品放量，搭配1Q26 MEMS 月產能擴充至200 萬針，預估營運動能維持強勁，研究處維持買件投資建議，目標價2485 元(2027 EPS*34X)。穎崴4Q25 營收22.34 億元(+23.8%QoQ，+45.1%YoY)，營收達成率108.3%，優於預期，受惠於主力美系客戶AI 晶片開始量產，HPC 測試座同步出貨，預估出貨動能有望延續至2Q26。展望後市，AI 強勁延續，且先進封裝使得大尺寸、高瓦數晶片測試需求強勁，高頻、高功耗晶片測試需求持續增加，預估2026 年獲利維持高度成長，研究處維持買進建議。 ✅ 欣興(3037) 獲利狂外資：2 年看增4 倍永豐晨訊摩根大通證券指出，欣興（3037）在輝達AI HDI 量產近期已出現明顯進展，欣興在台灣的先進HDI 廠將加速達成損平，化解市場疑慮，且附加費／產能預約費可能重現江湖，未來二年每股稅後純益（EPS）可望大增400％以上，將推測合理股價升至市場新高的347 元。研究部預期在ABF 稼動率維持高檔以及載板報價上漲下，1Q26 營收362.79 億元，QoQ+5.1%，整體而言在T-glass 玻纖布供給吃緊至1H27，推升ABF 及BT 報價2026 年逐季走揚態勢不變，長線AI 高階產品封裝面積動輒達70*70mm2 以上，板層數達15-20 層，Ibiden 亦指出至2027 年高階ABF 需求面積將倍數成長，欣興為少數具新產能支應高階ABF 需求廠商，客戶橫跨GPU 及ASIC 陣營，預估2026-2027 年稅後EPS 分別為10.14 及13.27 元，投資建議維持買進，目標價300元(23X2027 完全稀釋EPS)。 ✅元大對南俊國際(6584)評析南俊國際(6584 TT,買進) 客戶驗證進度加快,AI伺服器營收倍數增長 1.結論建議: · 展望1Q26,看好通用型伺服器及GB系列動能延續,且隨自動化效益顯現,及越南新廠低成本量產能力提升,估營業利益季增13.5%。 · 近期主要供應商授權問題,使南俊開發授權進度加快,2026 有望新增1-3 家 CSP客戶,預估南俊GB/Rubin系列市佔率有望達20-30%。 · 看好南俊 AI營收比重預期由 3%提升至20-30%,帶動毛利率明顯跳升,給予買進評等,目標價400元(30×2026F EPS 13.40元)。 2.重點分析: · 1Q26通用型及GB系列動能延續,估營業利益季增13.5% 4Q25 AI 伺服器出貨使毛利率明顯跳升,預估 EPS 季增 35.8%至 2.60元·展望1Q26·預期M客戶通用型伺服器及GB系列動能延續,後續持續觀察A客戶GB重新驗證出貨進度,預估1Q26營收季持平至7.1億;毛利率則受惠伺服器佔比提高的產品組合優勢,預估毛利率季增2.1ppts;而隨自動化效益顯現,以及越南新廠低成本量產能力提升,預估營業費用率季減1.4ppts至12.3%,帶動營業利益季增13.5%至2.1億元;稅後獲利1.82億元,季增3.1%,年增179.9%,EPS2.56元。 · 2026年GB/Rubin 系列有望新增1-3間資料中心客戶南俊先後於2024/2025年GB200/GB300獲得RVL資格,並透過客戶破壞性測試,已於4Q25開始出貨給M系客戶,預期2026年動能延續;而A客戶原預計4Q25開始少量出貨,然後因部分驗證問題暫停,目前已通過NV核准函,最快於1Q26仍有望重新出貨。此外,近期主要供應商授權問題,使南俊與CSP開發授權進度加快,2026有望新增1-3家新CSP客戶,預估2026/2027年南俊GB/Rubin系列市佔率有望達20-30%。 · 看好AI營收比重由3%提升至20-30%,給予南俊買進評等 AI、ASIC、通用型伺服器強勢出擊,2026年美系CSP資本支出估年增 31%,看好南俊AI營收比重預期由3%提升至20-30%,帶動毛利率明顯跳升,預估2025/26/27年毛利率將提升至35%/45%/50%,成長動能來自 1)GB/Rubin放量,帶動價量提升 2)ASIC 訂單貢獻。南俊已於4Q25開始出貨GB系列伺服器產品,看好2026年延續成長力道並取得20-30% 市佔率,預估 2026/2027年EPS分別為 13.40元/19.03元,根據2026 EPS 13.40元、目標本益比30倍,推得目標價400元,給予買進評等。 ✅富邦對鴻勁(7769) 評析 (1) 從單一晶片到先進封裝（CoWoS）的轉型，已根本改變測試需求。傳統的最終測試（FT）已不再足夠，更多高效能運算（HPC）晶片必須經過嚴格的系統層級測試（SLT），以確保整個晶粒介面的功能性。其次，隨著單顆 AI GPU 晶片價格上升至數萬美元，精準 SLT 的價值大幅提升。客戶鎖定鴻勁的產能以避免良率損失，實質上賦予公司定價權。GPU 客戶率先導入 SLT，目前新一代 ASIC 也朝同方向發展，且潛在市場規模更大，如 TPU。我們已確認鴻勁已取得國內設計商的 SLT 訂單，並將於 2026 年第二季開始出貨。 (2) 美國 TPU 設計商目前正進行工程驗證，預計將於 2026 年第二季結束前做出最終決策。此外，根據我們先前的報告，預期 TPU 總出貨量將於 2027 年大幅成長，鴻勁將是主要受益者之一。另一方面，鴻勁已取得 TPU 專案 2026 及 2027 年 FT handler 訂單。因此，我們預期 SLT 與 TPU 將進一步推升鴻勁 2027 年以後的成長動能。 (3) 我們認為 2026-2027 年最具影響力的成長動能之一，是產業轉向 Micro Channel Lids（MCL）以強化散熱管理。隨著 AI 晶片如 NVIDIA Rubin 功耗突破 2,000 瓦，傳統最終測試機台需全面升級。鴻勁率先開發 ATC（主動式熱控）系統，以測試配備 MCL 的晶片。其專利技術可直接於測試介面管理流體動力，於高壓測試下維持穩定接面溫度。鴻勁目前正與 GPU 客戶共同開發相關解決方案。我們認為 MCL 趨勢將於 2026 年底加速導入，帶來多年穩定營收。2026 年 MCL 與冷板仍將並存，但進入 2027 年後，預期 MCL 將快速取代冷板。根據我們了解，MCL handler 因設計複雜度高，成本顯著提升，預期其價格將遠高於現行 NT$12-15mn，未來數年將推升鴻勁平均單價。 (4) 目前，鴻勁仍計劃於 2026 年下半年將產能從每季 580 台提升至每季 680 台。然而，我們認為這仍不足以滿足所有客戶的需求。我們認為主要 GPU 客戶的需求將與 2025 年相當，另一方面，ASICs 將展現更佳的成長動能。因此，我們預期鴻勁將進一步擴充產能，以支援所有客戶在 FT 及 SLT 的需求。 ✅富邦對美國零售數據評析 (1) 美國 12 月零售銷售月增率從 11 月-0.1%下修值升至 0.6%，因而略高於市場 0.5% 估值，汽車銷售回溫與年終購物需求驅動相關分項成長，美國消費維持一定動能。從 12 月的月增率觀察，車輛與加油站增速由負轉正，分別較 11 月上升至 1%、 1.4%，電商則已連續兩個月增長；年終消費旺季驅動運動用品、服飾配件等銷售分別較前月增加 1.9%與 0.9%。 (2) 2026 年 1 月密大消費者信心指數初值從 52.9 反彈至 54，惟仍在近 3 年低位附近，對未來 1 年預估值持平於 4.2%，未來 5 年通膨率從 3.2%升至 3.4%，預期通膨疑慮未完全消除。 (3) 整體而言，美國零售銷售表現穩健，汽車銷售反彈、年終旺季及是聯邦政府恢復運作、補發薪資等因素為短期消費提供動能；展望後市，因新增就業轉弱，2026 年內需動能預期較 2025 年趨緩，而線上消費占比持續提升，將進一步擠壓實體通路的營運展望。 ✅元大對振大環球(4441)評析 Amazon 網紅訂單挹注,Dick's重啟成長,2026年營收獲利創新高 1.結論建議: · 11月季節交替,出貨低於預期,預估4Q25及2025年稅後EPS各下修2.9%/0.7%至3.31元/13.52元。 · Demi Lovato代言的Amazon訂單挹注顯著,預估1Q26/2026年稅後EPS各上修2.6%/1.1%至3.49元/16.72元。 · Amazon 及 Dick's 訂單增長,2026 年展望正向,成長確立,建議買進,目標價350元,以21倍PER及2026年稅後EPS推得。 2.重點分析: · 預估4Q25及2025年獲利下修2.9%/0.7%至3.31元/13.52元振大環球4Q25營收17.96億元,年增26.4%,因11月季節交替出貨驟降,導致低於預期 4.7%,而台幣趨穩,預估毛利率上修 0.3ppt 至22.8%,營業利益下修 3.0%至2.87 億元,年增112.1%,稅後EPS下修2.9%至3.31元,年增75.2%,獲利動能仍強勁。2025 年營收 74.8 億元,年增 28.3%,低於預期 1.2%,預估稅後 EPS 下修0.7%至13.52元,年減12.0%, · 1Q26/2026年獲利上修2.6%/1.1%至3.49元/16.72元展望1Q26來自Amazon訂單挹注,預估營收上修2.7%至18.5億元,年増22.6%,營業利益上修 2.7%至3.03億元,年增15.7%,稅後EPS上修2.6%至3.49元,年減16.3%,稅後EPS年減係因1Q25業外匯兌利益貢獻,展望2026年,Amazon訂單續增及 Dick' s 訂單重啟成長,預估 2026 年營收上修 1.1%至 88.56 億元,年增18.4%·稅後EPS上修1.1%至16.72元,年增23.7%,營收及獲利將同創新高, · Amazon及Dick's訂單增長確立,2026年展望正向對振大環球維持買進評等,目標價 350元,考量:1)台幣趨穩,4Q25 毛利率上修0.3ppt至22.8%·稅後EPS年增75.2%,獲利強勁。2)Amazon的Demi Lovato代言訂單挹注,預估 1Q26 營收上修 2.7%至 18.5 億元·年增 22.6%,營業利益上修2.7%至3.03億元,年增15.7%,持續加溫·3)前兩大客戶訂單增長·Costco訂單擴大,並新增兩個運動品牌客戶,成長確立,預估 2026年營收年增 18.4%,稅後 EPS年增 23.7%,同創新高,4)以2026年稅後EPS計算目前PER約15.6倍,對比歷史PER 區間 10-24 倍,評價偏低,具吸引力,維持買進建議,目標價350元,以21 XPER及2026年稅後EPS推得。 ✅富邦對電阻漲價新聞評析 (1) 媒體報導中國三線晶片電阻廠帶來的漲價潮擴散，中國大型被動元件代理商接獲國巨轉投資凱美發出的漲價通知，將會從 1 月 26 日起調漲出貨產品，包含 0402～ 1206 厚膜電阻價格 15％。另外全球第二大晶片電阻廠昆山厚聲，會從手機、筆電常用料 0402 尺寸調漲，第一波漲幅達雙位數。 (2) 漲價效應擴散到台灣中小型晶片電阻廠，天二科技的厚膜電阻訂單增加 20～30％，bb ratio 提升到 1.5 以上。國巨針對電阻產品的回應是會適當反應在相關產品價格上，且對不同客戶有不同程度調整。我們認為電阻的漲價除了反應原料上揚之外，主要是因過去通路商備貨意願低，市場庫存水位已經偏低，在 AI 需求驅動下抵銷消費性的疲弱。在此背景之下整體被動元件產業有機會持續強勢，首選以 AI 佔比最高、電阻龍頭的國巨。 ✅富邦對台積電(2330) 新聞評析 (1) 新聞報導中國官方不允許 Nvidia H200 進口。中國政府官員也與本地企業召開會議，明確表示除非必要，否則被明令禁止購買該晶片。根據我們的了解，市場對 Nvidia 及其供應鏈已有極高期待，因此預期 H200 能帶來額外動能。 (2) 另一方面，我們也觀察到 Nvidia 向 Amkor 下達部分 CoWoS 訂單。北京的禁令令市場感到失望，並將影響台灣 Nvidia 供應鏈的短期情緒。我們先前提到京元電子有機會受惠於新 H200 的生產。隨著此一新發展，我們認為京元電子短期可能面臨壓力。另一方面，對台積電的影響非常有限，我們認為此事件屬中立。 ✅元大對益材科技(7879)評析拓展高端應用市場,太空、SCBA與航太業務帶動營運成長 1.結論建議: · 益材為鋁合金與碳纖維高壓氣瓶製造商,除鞏固工業、醫療氣瓶全球地位,亦憑藉技術認證與太空實績逐步開拓新市場。 · 益材除切入全球衛星和國家太空供應鏈,亦開拓消防隊氧氣瓶SCBA、航太氧氣供應系統兩大新市場,為2026/2027年營運增添動能。 · 太空與兩大新應用放量在即,產品組合轉佳推升獲利大幅成長,益材其獲利/技術/營運策略上優於同業,合理本益比可落於同業平均上緣。 2.重點分析: · 益材為鋁合金與碳纖維高壓氣瓶製造商,持續拓展高端市場益材科技為鋁合金、碳纖維高壓氣瓶製造商,1H25 產品分為醫療 12%/工業 39%/運動14%/太空30%/SCBA 5%,目前廠房位於桃園龜山,新廠位於嘉義,2006年成立後即取得歐美國際高壓氣瓶認證。2010 年益材抓住了當時工業氣體客戶痛點,透過獨特的鍍鎳技術將效期提升至1-3年,藉此成為工業氣體龍頭 Linde 校正氣體氣瓶的獨家供應商。益材除持續鞏固工業、醫療領域氣瓶全球地位,亦憑藉技術認證與太空實績逐步開拓衛星、火箭、SCBA、航空等新市場,預期新市場應用將成為 2026/2027年營收成長動能。 · 切入全球衛星和國家太空供應鏈,SCBA/航太為營運增添動能太空業務包括 1)火箭:提供氧化劑燃料槽、火箭推進器與火箭結構,為台灣太空計畫的主承包商,國家太空中心火箭發射計劃表定時程能見度到2034年,且第三期國家太空發展長程計劃預算提高至 710億台幣;2)衛星:主要提供姿態控制氣瓶與離子推進器氣瓶,除Starlink 與 Amazon Leo採用自研系統外,益材為其他新創公司低軌衛星供應商之一,目前已超過100支氣瓶在軌道上運行。此外,公司將於2026/27年開拓兩大新市場1)消防隊氧氣瓶SCBA:成3M第二供應商,預期1Q26嘉義新廠驗證完後將於 2026 年放量出貨;2)航太氧氣供應系統:系統已過Airbus認證,預計 2026年底於新廠取得航空AS9100與NADCAP認證,並於2027年貢獻營收。太空與兩大新應用放量在即,產品組合轉佳推升獲利成長展望 2026/2027 年,除工業、醫療、運動市場穩定成長外,益材將持續受惠國家太空中心火箭發射計劃專案,帶動獲利大幅提升。此外,3M產品認證完成後將於2026年開始貢獻營收,且航太產品也將於2026年底完成認證,為未來營運新添動能。評價方面,考量高壓氣瓶同業本益比多落在 10-15 倍、火箭結構體/衛星同業本益比多落在25-35 倍,本中心認為益材其獲利/技術/營運策略上優於同業,因此益材合理本益比可落於同業平均上緣。 ✅元大對超微、#英特爾傳上調處理器價格評析超微、英特爾傳上調處理器價格 PC元件同步喊漲宏碁、華碩營運有壓(經濟)(買進:2357 華碩,持有:2353 宏碁) 內容: CPU 與記憶體同步喊漲,市場先前傳出,超微(AMD)將調漲CPU產品價格,涵蓋最新 Ryzen 9000 系列與多款舊款處理器,近日市場也傳出英特爾(Intel)評估調升伺服器處理器售價。外界預期,在DRAM 價格已大幅走揚下,PC兩大核心成本元件同步調漲,品牌廠宏碁(2353)、華碩(2357)營運壓力升高。評析: 受到AI Server需求強勁,上游半導體不僅Dram漲價,包括AMD及Intel亦將調漲CPU 產品價格,此在去年底將已發生,下游PC品牌也做適度轉嫁或降規格因應,但對消費者需求有影響,今年上半年PC出貨恐出現下滑。推薦方面,華碩已通知經銷商 1/5正式漲價,且考慮將配備記憶體的數量減半,降低成本,預期1Q26毛利率將獲改善。由於華碩在輝達新品銷售比預期佳,市占率穩定上升,且AI Server銷售暢旺,展望仍正向。宏碁 PC 部門(占營收比重近 70%)在北美及歐洲表現不強,成長放緩,營業利率改善緩慢,短期看法中性。 ✅元大評 Meta上調AI智慧眼鏡產能 Meta上調今年AI智慧眼鏡產能(經濟)(持有:3008大立光、買進:2330台積電) 內容: 全球AI 智慧眼鏡龍頭廠 Meta 與眼鏡大廠正積極評估今年擴大AI智慧眼鏡產能,預計將年產能上調至2,000萬副,甚至未來考慮擴增至3,000萬副。評析: Meta 在 2025年全年 AI 智慧眼鏡出貨量約 550萬副,在市場中占據絕對主導地位,如今再度發出豪語,將產能激增近四倍。現階段Meta正在縮減其他硬體項目,並將資源集中到 AI 智慧眼鏡部門,除透過自身技術實力外,也結合歐洲眼鏡產業龍頭依視路羅薩奥蒂卡來鞏固市場地位。相關公司如臻鼎、華通、玉晶光、錼創等均受惠。 ⚠️本文僅為資訊與次級資料分享傳遞！對於個人交易決策，務必獨立思考、審慎評估，並自負投資風險。