持續修正！成長股不會直線上升，會有回落的時候

\ud83c\udf40超認真墨叔\ud83e\udd78 · 2026-01-13T14:26:25Z

作者：墨叔晚安，大家\ud83e\udd78 今天鴻海（01/13）開 230、最高 230.5、最低 226、收 226.5，量 42,802。我的第一個感覺是：又是開高走低，而且收盤剛好壓在關鍵位置附近—月線 226.8，今天收 226.5 等於「月線失守一點點」，代表短線買盤不夠硬，盤中反彈一樣被拿來賣。好消息是低點 226 並沒有直接崩下去，今天量也不算失控（比前幾天大砍那種 8 萬張小很多），所以我把它定義成「在月線附近反覆測試支撐」，而不是恐慌性下殺；接下來就看月線這條線能不能很快站回去，因為只要站不回去，月線就會從支撐轉成壓力，反彈就容易卡住。指標方面，布林通道中軌大約在 226.8，今天收在中軌下方一點點，表示短線已經從強勢區轉成「貼著中線磨」，再跌就會往下軌（約 215）靠。KD 明顯轉弱（K 約 26.6、D 約 47.2），代表短線動能偏空、仍在修正期；MACD 雖仍在零軸附近，但紅柱縮、動能退潮，和目前「反彈就賣、很難推上去」的走法一致。籌碼面外資今天買賣超約 -5,506 張，屬於外資仍在持續緩慢出貨，只是力度不再像前幾天那麼兇。接下來重點很簡單：226.8（月線/布林中線）能不能站回去決定短線能不能止穩；守不住就要提高警覺往 **215（布林下軌）**的回測風險，而上方反彈的第一道壓力就是月線，第二道才是季線區。 ——— 再來看籌碼：今日成交量約 4.28 萬張，當沖 8,782 張，三大法人合計賣超 6,451 張；借券賣出與還券都剛好約 2,000 張左右，代表借券這一塊目前比較像「來回操作」，還看不出明確單邊加空。外資群出貨主力集中在小摩、瑞銀、高盛，其它外資則是偏「慢慢賣」。重點是現在股價來到 226.5，但外資手上還有 70 幾萬張，短期看起來還是有得磨；外資的最佳劇本仍是能在 200 元以上把大部分短期籌碼成功換手到散戶手上，在今年獲利逐季成長的預期下，操作空間與時間其實都很充裕。大盤這邊我也會一起看：台積電今天仍往 1700 以上攻擊，但外資依舊站在賣方，期貨未平倉空單還增加約 3,300 口，雖然不能直接斷定一定要修正，但確實需要提高警覺。最近又傳出台積電可能在美國多蓋 5 座廠，如果這消息是真的，表面像利多，但「鬼故事」也很可能從這裡開始——毛利、獲利、成長率鈍化，不是台積電不賺錢，而是賺得比較慢，市場最愛拿這種題材來回操作情緒。現在台積電從 1100 多衝到 1700，要修正回來不是不可能；一旦開始修正，指數首當其衝，身為第二大權值股的鴻海也很難不被波及。再加上融資一路往上衝，真要修正起來會很有感：以目前指數約 30,700 點來算，過去大修正超過 30% 也不是沒看過，30,700 的 30% 大概就是回到 21,490，差不多是這波外資大量買超台股的成本區間；當然未必會走到那麼深，但往 25,000 靠攏並非不可能。回到鴻海，我仍認為外資會希望把手上剩下 70 幾萬張盡量賣在 200 元以上，但能不能成功，就看後續操盤功力。也認同朋友的想法：外資不是不能「賣到一定程度後，再拿獲利往上拉一段」，讓散戶追上去繼續換手，但關鍵就在「讓散戶追上去」。去年 Q2、Q3、Q4 利多不斷、外資報告喊破 400，散戶並沒有大舉追價，所以接下來要讓散戶追價，就得更大的利多與更熱絡的氣氛，同時還要克服上方一層層賣壓；而時間點也可能剛好遇到大盤修正，難度確實高，但不是完全不可能。至於「獲利越來越好所以不會跌太深」這點我也會納入，但反過來講：外資如果能在 200 以上出貨越多，後面跌深的機率反而越高；如果出貨一直不順，隨著基本面推移，就看外資怎麼取捨節奏。我的做法很單純：長期投資部位不太會動；少部分短期波段已經陸續賣出，保留現金耐心等到態勢更明朗。上去，長投部位吃得到；跌下去，股利能保護；如果跌得夠深，就再把布局打得更漂亮。我對「成長趨勢已成形的公司」一直有個很務實的看法：股價不會一路直線往上，反而會在很多關卡出現回落修正。還沒進場的部位，就耐心等它回落、等市場把情緒洗掉再出手。至於為什麼會回落，原因通常也不複雜：不是基本面的「鬼故事」被放大，就是短期獲利的邊際效應開始鈍化，或是在同業競爭下走向大者恆大，市場開始重新計價、重新分配籌碼。像緯穎的狀況大家也看到了，營收可以成長，但獲利卻可能先衰退，這提醒我：不能因為AI熱、因為趨勢對，就假設每一家都能贏很大，修正本來就是成長路上的常態。但如果把鏡頭拉回鴻海，我熟悉的是這間世界級製造王者的打法：一開始同業會有蜜月期、有甜頭，大家都能接單、都能成長；可是一旦鴻海把產線、供應鏈、製造系統化建置到位，規模與效率一拉開，鴻海就能用更低的成本、更穩的交付把節奏打出來，其他廠就會開始吃力。等到鴻海產能再往上拉，那些原本的蜜月期甜頭，很可能就會變成對手的壓力測試——這也是我為什麼寧願等股價回落、等情緒修正，再把好公司買得更舒服。㊗️起飛的大象越來越好、練耐心等好價格 \ud83d\udccc 免責聲明本文為個人投資經驗分享，無任何直接投資建議。無任何其它平台群組、社群、投資販售，請勿上當；所有內容僅供參考，投資請審慎評估，盈虧自負。

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