6589 台康生技 - 你藥如何過這一關關？！這些都是打壓臺灣生技股的公司，你還藥掩...

金金金金金金 · 2026-01-13T12:20:49Z

你藥如何過這一關關？！這些都是打壓臺灣生技股的公司，你還藥掩耳盜鈴眼不見為淨？宋江領軍水滸傳108好徵漢討方臘，戰後只剩約 27 人回京。 ⸻ 一、先看第一張圖：AI × 藥廠，不是做藥，是「備戰」貼的第一組截圖，全是這類新聞： • NVIDIA × 藥廠 • Genentech • Eli Lilly 這裡重點不是 AI 多厲害，而是一句話： \ud83d\udc49 原廠在用 AI，把「失敗」擋在更前面 AI 在這一關做的是三件事： 1. 提早淘汰假希望 • 模型預測毒性、療效、適應症邊界 • 少進一次臨床，少燒十億美金 2. 幫定價鋪路 • 一開始就知道「這藥能打哪個族群」 • 避免後面被 PBM 一刀砍價 3. 為報銷而設計藥 • trial endpoint 不只看 ORR / PFS • 還要能對接「經濟價值敘事」這一步，學名藥、仿製藥，通常不在場。 ⸻ 二、第二張圖：ADC 與生物相似藥的「錯覺關卡」貼的 T-Bren、HER2 ADC 管線圖，很關鍵，因為它揭露一個市場幻覺： ❌ 「我只要做到跟原廠差不多」就能賣現實是什麼？原廠在做的是「縱深防禦」 • 新世代 ADC（payload、linker、DAR 都不同） • 往 HER2-low / ultra-low 擴張 • 一線、輔助、術後全部卡位而多數仿製 / 跟隨者： • 停在「分子像」 • 但臨床位置不像 • 更致命的是：報銷身分不像這代表什麼？ \ud83d\udc49 就算藥做得出來，也過不了下一關 ⸻ 三、真正的大魔王：PBM 關卡（最後一張圖）這張圖，才是藥能不能活下來的生死門。美國藥不是「FDA 批了就賣」而是必須透過這一整套： • Wholesaler • Pharmacy • Insurer • PBM（藥品福利管理機構）核心PBM三巨頭不用多介紹： • CVS Caremark • Express Scripts • OptumRx ⸻ 四、PBM 問藥的，不是醫學，是這三句 ① 你能幫我「省」多少？ • Rebate 給多少？ • DIR fee 扛不扛？ • 我為什麼要把你放進 Formulary？ ② 你能不能「被替換」？ • 有沒有 next-gen 原廠？ • 有沒有「治療結果更好、但我能賺更多」的選項？ ③ 你會不會「亂用」？ • indications 太寬？ • 會不會被 off-label 開爆？ ⸻ 五、為什麼 2025–2026 是「仿製藥地獄年」貼到的那一段 Keytruda / Opdivo / Herceptin biosimilar 很關鍵，因為： • 藥會出來 • 但 PBM 不一定讓你活現在的趨勢是： • ✔️ 只留 1–2 個「最便宜、最好控制的」 • ❌ 其他全部排除（Non-preferred / Exclusion）這就是為什麼你會看到：「藥證到了，但市佔是 0」 ⸻ 六、一句話總結藥的關卡順序已經變了：不是分子 → 臨床 → FDA → 銷售而是：報銷模型 → 經濟敘事 → PBM 接受度 → 才輪到藥效 ⸻ 醫者看藥效，朝廷看預算，江湖只問—— 這一顆藥，誰能抽成？ FDA 是門票， PBM 是城門。門前無金，縱有神藥，也只能在門外風乾。仍在此岸 https://youtu.be/cIrxl2XZN6A?si=v3PHjHCGpH83KTL1