估長榮25年4Q EPS 6.35

1300M · 2026-01-08T12:24:45Z

估全年34.09元。最難估的就是業外，這部份就交給AI代勞，因此業外估25e，加本業估5.42，算出6.35的數字，參考就好，抱股之餘的樂趣，不要當真！！ 1. 利息收入：最強大的「業外提款機」長榮目前手中握有龐大的現金與約當現金（截至 2025 年中約為 2,250 億台幣）。預估金額：約 22 億 ~ 24 億元。分析：由於全球高利率環境維持一段時間，長榮透過定存與美元資產獲得穩定利息。參考 Q2 歷史數據（約 22.8 億元），第四季在現金水位持穩下，利息收入仍將是業外最穩定的貢獻。 2. 匯兌損益：USD/TWD 趨勢偏向小幅獲利長榮大部分收入與現金以美元計價，當台幣貶值（美元升值）時會產生匯兌收益。匯率變動： 2025 年第四季台幣匯率約從 10 月初的 31.26 小幅波動至 12 月底的 31.39 左右（台幣微幅貶值）。預估金額：約 5 億 ~ 10 億元的匯兌收益。分析：雖然匯率波動幅度不大（約 0.4%），但以長榮數十億美元的資產規模計算，仍能貢獻可觀的帳面收益。 3. 權益法認列投資收益主要來自於轉投資事業（如長榮航太、長榮航空、海外港口碼頭等）。預估金額：約 6 億 ~ 10 億元。分析：此部分通常較為穩定，主要視其轉投資子公司在第四季淡旺季的獲利表現而定。 4. 財務成本（利息支出）主要為船舶租賃與銀行借款的利息費用。預估金額：約 -11 億 ~ -13 億元。分析：隨著新船陸續交付與 IFRS 16 租賃負債認列，此項支出屬於常態性的減項。

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