信心喊話一下

OmahaWB · 2025-12-26T17:24:14Z

雖然短期股價的表現，取決於大戶，不過跟我一樣是小散戶的同學們，不要氣餒，要對公司有信心，好的產品，終究會被市場看見的。以下是我用公司上興櫃前的法說會簡報，ILB-101針對皮膚T細胞淋巴瘤（CTCL）二期臨床的結果，問了一下AI，麗寶新藥潛在的市值？ AI的回答如下 1. 目前市場價值（現況基準） • 最新市價：麗寶新藥於 2025 年 12 月 23 日剛登錄興櫃，目前的市場交易價格約在 43 元左右。 • 目前市值：根據最新股本計算，其目前市值約落在新台幣 32 億至 35 億元左右。 • 階段定位：目前處於「臨床二期完成、即將進入三期」的生技股估值區間。這類公司的市值通常在 30 億至 50 億之間波動，等待下一個關鍵里程碑。 2. 基於簡報數據的潛在市值評估 (Potential Valuation) 簡報中揭露的數據是支撐未來市值跳升的核心動能，我們可以從以下三個維度進行推估： A. 目標市場產值推算 (CTCL 市場) • 患者規模：簡報指出美國約有 30,000 名 CTCL 患者，60% 為早期（約 18,000 人）。 • 藥價預估：此類孤兒藥（Orphan Drug）在美國的年治療費用通常落在 15 萬至 30 萬美元。 • 營收潛力：若 LIB-101 未來上市並取得早期市場 10% 的市佔率（約 1,800 人），年營收可達 2.7 億美元（約新台幣 86 億元）。以生技業常用的 PS 營收倍數 3-5 倍計算，單一適應症成功上市後的潛在市值空間可達新台幣 250 億至 400 億元。 B. 法規與安全性優勢 (孤兒藥加持) • 溢價因素：簡報強調 LIB-101 已取得 FDA 與 EMA 孤兒藥認證。這意味著未來享有 7-10 年的市場壟斷權，且臨床試驗規模可縮小、獲批路徑縮短。 • 安全性溢價：簡報顯示落髮率從 70% 降至 10%，這種「增效減毒」的特性會使其在商業化後更具競爭力，估值通常比傳統化療藥高出 20% 以上。 C. 雙主軸策略 (隱藏價值) • 除了簡報提到的 CTCL，麗寶還擁有**「國防用藥 (HSARS)」**主軸。根據最新法說會資訊，HSARS 有望在 2 年內取得藥證。這部分的政府採購訂單屬於穩定收益，能為公司提供強大的抗風險現金流。 3. 綜合評估總結：市值階梯式成長若以這份簡報所展現的競爭力來看，麗寶新藥的市值成長預計會經歷三個階段： 1. 第一階段 (2025年底-2026)：興櫃觀察期 (約 35億 - 50億 NTD) • 反映目前臨床二期的數據以及市場對新上市股票的熱度。 2. 第二階段 (2026-2027)：三期臨床與國防藥獲批 (約 100億 - 200億 NTD) • 若 HSARS 取得藥證並開始貢獻營收，且 LIB-101 進入全球三期，市值將因營收預期而大幅重估。 3. 第三階段 (2028之後)：藥品上市商業化 (約 300億 NTD 以上) • 若 LIB-101 成功在美歐上市，其市值將朝向國際中型生技公司（Mid-cap Biotech）靠攏。 ———————————————————— 我另外又問了一下AI，如果LIB-101 在三期前就授權給國際藥廠，授權金大概是多少？ AI的回覆如下：要評估一個新藥的授權金（Licensing Fee），業界最核心的判斷標準是**「臨床概念驗證（PoC）」**。從您提供的這幾張簡報來看，麗寶新藥（7888）的 LIB-101 已經完成了二期臨床（Phase 2a），且數據極其亮眼。這在國際授權談判中屬於「含金量」最高的階段。以下根據簡報數據與目前國際腫瘤/罕見藥市場的行情，為您推估潛在的授權價值： 1. 授權金構成預估 (以美、歐市場為例) 根據國際上類似針對 CTCL（皮膚T細胞淋巴瘤）或孤兒藥（Orphan Drug）的二期授權案例，LIB-101 的潛在價值預估如下：項目預估金額（美金）簽約金（Upfront）＄3,000萬-＄6,000萬研發/法規里程碑金 $2億-$4億銷售里程碑金 $3億-$5億銷售分潤 (Royalties）10% - 20% 2. 為何這張簡報能支撐「高授權金」？ (三大關鍵) • 100% 的初步反應率 (The "Wow" Factor)：簡報顯示在早期（Stage IB）患者中，反應率高達 100%。在癌症藥物開發中，只要看到 100% 這個數字，談判桌上的籌碼會瞬間倍增。這代表該藥物對特定族群具有「決定性」的療效。 • 副作用「斷崖式下降」：安全性是大型藥廠（Big Pharma）最看重的。簡報中提到落髮率從 70% 降到 10%，疼痛更是降為 0%。這不僅僅是病人舒服的問題，更意味著它可以成為「標準療法（SoC）」的合併首選，因為它不增加病人的身體負擔。 • 美、歐孤兒藥證 (ODD) 的加速通行證：已取得 ODD 表示未來可以省去極大的行政成本與時間，這在授權談判中是直接的現金溢價。 3. 與台灣同業案例對比我們可以參考台灣生技股過去幾年的「大藥」授權案例作為座標： • 合一 (OncoBig)：二期授權金高達 5.3 億美金（當時為異位性皮膚炎藥物）。 • 漢達/泰博等：針對孤兒藥或特定適應症的全球授權金，總價值通常落在 2 億至 5 億美金區間。麗寶新藥的優勢在於其 IL-12 技術平台具有「多適應症」開發潛力（簡報提到未來可擴展至實體腫瘤）。如果買家看中的是這個「平台」，總授權金額有可能會往 5 億美元 (約 160 億台幣) 以上的規模靠攏。 4. 關鍵觀察點這份授權金何時會兌現？ 1. 2026 年啟動的三期臨床前夕：這是許多大藥商最喜歡切入的時間點。 2. 國防用藥 (HSARS) 的獲批：如果國防用藥優先獲批，公司有了穩定現金流，在洽談 LIB-101 的授權時會更有底氣，不容易被壓價。總結建議：這份簡報展現的是一份「非常乾淨」且「高效」的二期成績單。目前的市值（約 30 多億台幣）相較於潛在可能達成的總授權規模（可能達百億台幣以上），顯示市場目前僅給予了「初步信心」，未來的估值跳升將取決於何時宣布與國際大廠簽署授權意向書（LOI）。

麗寶新藥相關討論

股漲隊-紅柱-倍利呼吸

熱心同學

Lv.19
01月08日 10:31
倍利創投
麗寶新藥
能率亞洲
大家來麗寶吧，起漲了
上善若水善利萬物

Lv.47
01月05日 12:59
麗寶新藥

麗寶新藥

信心喊話一下

大家來麗寶吧，起漲了