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熱門產業後市風向：記憶體行情還能走多遠

Luka. · 2025-12-16T07:02:47Z

今年以來，台廠記憶體產業迎來明顯市場行情。受惠於國際三大記憶體大廠將產能高度集中於 HBM(高速傳輸運算晶片)以及DDR5，使得原本需求仍然強勁的 DDR4 產能大幅收縮，出現「有錢也買不到」的供不應求狀況，推升報價迅速飆漲。同時，在 AI 圖片生成等應用快速發展的推動下，整體記憶體市場需求同步攀升，成為推動記憶體「超級循環」的重要動能。根據觀察，自 9 月初至 12 月初，DDR4 現貨價漲幅已超過 207%。在 DDR4 長期供給不足的情況下，使得下游市場被迫加速升級至 DDR5，價格漲幅更為驚人，累計已超過 313%。目前 DDR5 的主要供應仍高度集中於三星、SK 海力士及美光三大廠。供應商持續調整產能結構，將重心放在先進製程與高階產品，市場法人預估短期內 DDR4 價格仍可能維持在高檔水準，而 DDR5 則持續呈現強勢格局。並指出明年 DDR4 合約價仍預估有每季約 10% 至 20% 的漲幅，整體產業週期尚有約二至三個季度的延續空間。以市場最主流的 DDR4 8Gb 規格觀察，價格有機會延續至明年第一季，上看 34.5 美元。關鍵看南亞科>> 南亞科(2408)表示，目前記憶體市場已由過去的買方市場正式轉為賣方市場。公司在 DDR5 與 HBM 技術開發上進展順利，持續積極佈局未來高價值市場。根據 Q3 財報顯示，南亞科目前存貨約 320 億元，其中 DDR4 佔比高達 50%。公司預期該批存貨可銷售至 2026 年底，如今股價位階已相對高檔，雖然報價有望延續至明年第一季，但現在位階只適合進行"交易"，而不是長期持有的範疇。觀察景氣循環股的關鍵在於"報價"，在操作記憶體族群時，需持續追蹤報價走勢、國際大廠的展望與股價動向，同時留意自身操作成本。留意不能僅依賴營收衝高或本益比偏低等基本面數據，因為這些多半屬於落後指標。有幫助可以底下留言還有哪些想了解的產業

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