7769 鴻勁 - 外資報告重點整理_251124 -7769鴻勁：美系初評正...

Catbeam Lee · 2025-11-24T00:35:27Z

外資報告重點整理_251124 -7769鴻勁：美系初評正向美系券商首評給予正向評等，預估25-27年EPS$75.4/$106/$141.9，給予32x 2H26E-1H27E P/E 評價。下一代 AI GPU/ASIC 的 TDP（熱設計功耗）快速上升，需搭配進階 ATC 系統。預期系統 ASP 將從目前 NT$600 萬（僅 handler）提升至 NT$1200–1500 萬（整合 ATC），若最終隨著熱規格要求提升，預估可達 NT$2000 萬以上。另外，ASIC 明年將大幅採用 SLT，也會帶動handler 需求成長。由於鴻勁在handler 的市佔率超過 90%具領導地位，且合計handler 與 ATC 去年占鴻勁總營收75%，預期業績表現將伴隨市場的TAM上升而長大。