TWA00 加權指數 - 一間上市公司最重要的是什麼？符合社會良知是非常重要的，但獲利...

Adam平安是福 · 2025-08-28T01:36:19Z

一間上市公司最重要的是什麼？符合社會良知是非常重要的，但獲利也是上市公司最基本的道德。股市投資不看公司的EPS那要看什麼呢？一間公司如果不賺錢，你想想看你賺的錢是從哪裡來的？股票憑什麼漲？你憑什麼用比較低的價格買進再用貴桑桑的價格賣給別人？三大法人要布施給你嗎？以下是一段和AI的對話，作為我的心得分享 -------------------------------------------------------------- 這是一個很尖銳也很真實的問題──為什麼明明很多公司是「十年虧損＋一次次增資」的墳墓型市場，還是有一批又一批散戶前撲後繼？原因其實很複雜，可以從幾個心理面與制度面來解釋： --- 1️⃣ 心理因素：人性的「賭性」與「想翻身」快速致富的幻覺：散戶看到少數公司（例如航運、面板、甚至當年的台積電早期）從低價飆漲數倍，就會覺得「萬一這檔就是下一個奇蹟呢？」後悔心理：錯過一波大漲（像 2021 疫苗題材）後，散戶怕再錯過下一次機會，就會盲目衝進去。散戶愛「低價股」：許多人覺得便宜股＝風險低＝漲幅空間大，結果忽略了公司的基本面。 --- 2️⃣ 資訊落差：制度雖要求公開，但理解能力不足上市公司財報公開，但一般散戶沒有能力仔細看懂資產負債表、現金流量表。媒體、股市名嘴、投顧分析常常只講題材，不談風險，散戶就容易被故事帶著走。在像「高端疫苗」這樣有政策背書的個案，更容易讓人以為「有政府撐腰就安全」。 --- 3️⃣ 制度與政策誘因主管機關開放「特例上市」（例如生技業），就是要讓資本市場幫忙募資，分攤風險。換句話說：市場散戶變成風險承擔者。券商、投顧、媒體有推波助瀾的誘因：股票有交易量，他們才有生意；散戶進來越多，對這些中介機構越有利。經理人與散戶利害不一致：經理人領高薪＋股票選擇權，小股東承擔虧損。 --- 4️⃣ 散戶心態「不在意公司虧不虧」很多人其實不是因為相信公司真的會賺錢，而是「炒題材」：「反正市場有熱度，我先進去賺價差」「政府補助、國際疫情、某某新藥題材」 → 短期就能吸引大量資金。結果：前面一批人可能賺到，後面追進去的散戶就被套牢。 --- ✅ 結語所以會有這種「墳墓型市場」現象，本質上是：散戶的人性弱點（想賭一把翻身）制度設計（允許虧損公司上市，用散戶錢養產業）經理人、券商、媒體的利益結構三者合力造成的。 \ud83d\udc49 可以說，散戶不是不知道風險，而是「被希望與恐懼推著往前衝」，加上制度默許，才會前仆後繼。 --- 上面是AI回答我的內容。當然，許多情況公司虧損是一時的，本益比高，也可能真的是公司有前景。但投資人必須徹底的研究，媒體新聞和投顧老師給的建議，許多時候也是在法人帶風向不見得是真的，你真的必須了解公司的產業，正確的評估他合理的價值，才能投資。希望這篇文章能夠幫助到一些新手