MSTR 微策 - 今天來講一下MicroStrategy (MSTR) 以下藉...

諸葛二郎 · 2025-07-16T00:32:03Z

今天來講一下MicroStrategy (MSTR) 以下藉由AI 整理一下該公司的歷史：一、創立與早期發展 (1989-1998) 1989年：由 Michael J. Saylor、Sanju Bansal 和 Thomas Spahr 創立，業務為開發數據挖掘和商業智慧軟體，專注於企業數據分析。 1994年：公司總部從特拉華州遷至維吉尼亞州泰森斯角 (Tysons Corner)，收入在1990至1996年間每年增長100%。 1998年：MicroStrategy 在納斯達克上市，股票代碼為 MSTR，首次公開募股 (IPO) 以每股6美元發行3600萬股。二、快速成長與挑戰 (1999-2000) 1999年：公司股價在一年內從7美元飆升至333美元。 2000年：創立 Alarm.com 作為研發部門的一部分，專注於物聯網安全解決方案。同年，公司因財務報表問題被審計，宣布需重述1998-1999年的財務數據，導致股價單日暴跌62%至120美元，被視為互聯網泡沫破裂的標誌性事件。 2000年12月：美國證券交易委員會 (SEC) 對公司及高管提起訴訟，指控財務欺詐。Michael Saylor 等人支付了35萬美元罰款及1000萬美元的賠償金，達成和解。三、業務重整與多元化 (2001-2010) 公司主要專注於商業智慧 (BI) 軟體，開發 MicroStrategy ONE 平台；2010年推出 MicroStrategy Mobile，將商業智慧功能整合至 iPhone、iPad 和 Android 平台，擴展移動應用業務。四、比特幣策略轉型 (2020年至今) 2020年：在 Michael Saylor 主導下，MicroStrategy 宣布將比特幣作為主要儲備資產，成為首家公開上市企業採取此策略的公司。透過發行股票和債券籌資，公司大舉購入比特幣，定位為「比特幣代理」(Bitcoin Proxy)。 2024年12月：公司持有423,650枚比特幣，價值約424.3億美元，成為全球最大的企業比特幣持有者。 2025年4月：以14.2億美元再次購入比特幣，進一步鞏固其比特幣策略。 2025年：公司更名為「Strategy」，強調其比特幣儲備和人工智慧驅動的企業分析業務，推出 Strategy Mosaic™，一個人工智慧驅動的通用智慧層。近期動態：公司暫停比特幣購買一周，宣布40億美元的可轉優先股計劃，顯示其持續透過槓桿策略擴大比特幣持有量。 2025年第一季度公司每股盈餘為-16.53美元低於預期的-0.11美元顯示軟體業務疲軟。由上述的公司歷史延革就可以看出一、公司和原本愈來愈微不足道的本業已經沒有關係二、公司只有一個策略，就是買比特幣，或是相關衍生業務換言之MSTR 就是一檔資產股我們再簡單計算如下 ※比特幣市值依照最新數據(2025/07/14)計算 MSTR持有比特幣持有量為 601,550枚比特幣比特幣總市值 = 601,550 × 120,000 = 72,186,000,000美元即約 721.86億美元 ※公司市值以公司股價450美元流通股數約2.445億股計算公司市值 = 2.445億 × 450 = 1,100.25億美元 ※比特幣市值佔公司市值的比例 = 比特幣市值 ÷ 公司市值 = 721.86億 ÷ 1,100.25億 ≈ 0.656。亦即比特幣市值佔公司市值的 65.6%。換句話說未來MSTR的漲跌幅若和比特幣維持一致你買進一股MSTR 就約當買進 65.6%等值的比特幣就是「濃度」65.6%的意思所以買MSTR就變成了買比特幣的方便平替方案因為在台灣投資比特幣限制比較多除非你在交易平台上直接買比特幣不然若是擔心忘記密碼或擔心交易平台不熟悉等技術性問題你只能投資比特幣的ETF 但在台灣除非你擁有國外的證券帳戶你就可以直接買 IBIT或 GBTC等比特幣ETF外想透過國內券商的複委託買進你就得通過資格審核以判定是你是不是專業人士大體上來說如果你的淨資產超過3000萬新台幣你就是專業人士！比方說如果你是國小畢業但擁有價值3億新台幣農田的農夫恭喜你！你是專業人士！！你可以買進比特幣ETF！！！若你是國立大學財金系教授或你是外商交易室的新銳超級交易員或你是比特幣交易平台在台灣的交易員但淨資產只有300萬很抱歉！你不是官方認可的專業人士！！！你不能在台灣的證券平台上買比特幣相關產品。 (粗估農夫約莫比大學教授專業100倍！) 二郎猜測等到比特幣漲到500,000的時候政府就會開放散戶去”承接”相關資產………… 再回到MSTR 所以投資MSTR有個重要的好處就是能繞開相關限制而且上述限制並不是只有台灣才有很多投資機構比方說投信的FUND OF FUND 或是其他各國受該國主管機關監管的投資機構他們可能在投資範圍內就是不能投資比特幣相關產品但若是透過投資MSTR 也就是買進這檔美股他們就能間接投資比特幣並參與漲勢(或跌勢) 另一個利多是分析師評估MSTR有可能在今、明年就入選成為新的 S&P500候選公司目前該指數的最低市值股約為 134億 2024年9月500家的中位數則為335億 MSTR早已遠遠超過相關的資本化標準成交量、股權分散也是遠遠超過標準唯一有問題的障礙是入選公司必須在最近一個季度及過去四個季度累計實現正的GAAP淨收入而MSTR則是在過去14個季度有10個季度為虧損但好消息是自2025年1月1日起財務會計準則委員會 (FASB) 的新規則允許公司以公允價值 (fair value) 計量比特幣資產並將價值變化記入淨收入這可能大幅提高 MSTR 的報告盈利後續只要S&P 500 指數委員會評估 MSTR的行業代表性及穩定性沒有問題 MSTR就會被納入S&P 500指數所以問題就又回到比特幣本身的認同問題二郎認為自從比特幣及比特幣ETF等產品陸續得到美國官方的認可與監管 S&P 500指數委員會認同比特幣的金融資產地位也只是時間的問題等到MSTR一旦列入S&P 500指數全球約 15.6兆美元的指數ETF將被迫買入MSTR 即使權重僅為0.01% 也會帶來12至18億美元的初始被動配置流入以及每年1至3億美元的持續流入更何況隨著比特幣價格的上漲權重有可能遠遠不止如此這就是華爾街分析師看好MSTR的核心邏輯所以再回到投資本身你到底有沒有看好比特幣？相關的問題二郎一直以來已經講了很多這裡就不廢話太多就先前一直提及的概念：未來世界評估國力的三個標準黃金、比特幣和算力算力就是AI相關產業的配置這三項看倌們配置了哪些可以好好思考規劃一下！！！

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  今日外資持續出貨鴻海及台積電！但台股及台積電就是不會跌！三大法人今日又持續在鴻海出貨了6,451張，外資群就出貨了5,506張！我整理了從4/11至今，外資分別在鴻海及台積電的籌碼變化。請參考！我們先來看台積電：台積電從4/11到10/3之間，外資總共買超了近45萬張。從10/7開始出貨，一直到今天共出貨了29萬張，出掉了45萬張的64.7%。外資45萬張的買超，成功的把台積電的股價從4/10收盤的853元，拉漲到10/3收盤的1,400元。從10/7開始出貨下，台積電的股價不但沒有跌下來，還一路漲到今天收盤的1,710元。這期間，台積電只有3天的股價低於1,400元。也就是說，外資1,400元以下這45萬張籌碼的其中65%成功的在1,400元以上出貨。不但出貨成功，更成功的是還把台積電的股價推升到了1,700元以上。這若沒有信心爆炸好的散戶接手，如何能辦到？台積電不但是護國神山，還是台灣散戶心中愛到最高點的一座山。目前外資手上仍有1,400元以下的台積電籌碼近16萬張。在1,700元以上賣，外資是非常開心的！再來看外資群中，誰在這一局中賺麻了：第一名：小摩，成功出脫了近7成，高達6萬張。第二名：大摩，成功出脫了6成，近4.9萬張。第三名：美林，不但把買進的4.1萬張賣掉，還拿出之前的庫存出來賣。共賣出了4.3萬張。台積電看完了！有沒有感到非常的神奇？接下來就來看一下鴻海，為何說跟台積電比非常的不順利！鴻海從4/11到10/29之間，外資總共買超了近106萬張。從10/30開始出貨，一直到今天共出貨了28.7萬張，出掉了106萬張的27%。外資106萬張的買超，成功的把鴻海的股價從4/10收盤的123.5元，拉漲到10/29收盤的260元。從10/30開始出貨下，鴻海的股價也隨之跌到今天收盤的226.5元。中間更曾跌到216元過。台積電是外資越賣，他越漲，散戶越瘋狂！鴻海則是外資賣不下去，願意接盤的散戶也不多。股價隨著外資倒貨而一蹶不振，原地打轉！目前外資手上仍有4/11以後買進的鴻海籌碼77萬張，也才勉強出掉27%！連最積極且出最多高盛，也才出掉了近5成！而買最多的美林，到今天也才出了不到10%。就不用說像台積電裡的外資，還有人賣到拿之前的庫存出來賣！畢竟台積電漲到天上去了，不賣對不起自己！散戶對台積電跟鴻海的價值認定上，明顯台積電就是佔優勢！大家寧願讓出20年的獲利也要買上1股台積電。我還是那句老話，台積電絕對是台灣最好的公司沒有之一。未來的成長及獲利也是無人能及。但他的PE及PB已經位在不適合價值投資的位階了！若看好他的股價會到2,500元、3,000元的，只是想賺價差的人，我也不會有意見！眾志成城下，散戶瘋狂進場下，不無可能！但你一定要能來得及獲利下車，只有賣出且獲利了，你投機買台積電才有意義！
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