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CC_Bae助教 · 2025-07-14T11:50:37Z

成長為全球第二大的ＮＵ～香「新手自己做功課，分享給大家，有使用ai，可斟酌服用，若有錯誤，歡迎指正！」公司背景： • 2013 年在巴西聖保羅成立，從一開始就採用 100% 數位化、雲端平台架構 • 迅速擴張至拉丁美洲，成為該區最大的金融科技銀行，目前用戶超過 1.18 億人 • 主要提供：免年費信用卡（含金屬卡）、數位存款帳戶、個人與企業貸款、投資、保險等多元服務主要市場： • 核心市場為巴西、墨西哥與哥倫比亞 • 截至 2024 年底，巴西用戶突破 1.0077 億，躍升為當地第三大銀行 • 墨西哥與哥倫比亞也在快速成長，金融服務滲透率持續提高營運亮點： • 成長速度快且已實現獲利： o 2023 年全年營收約 80 億美元，淨利超過 10 億美元 o 2025 年第 1 季收入 32 億美元，淨利 5.57 億美元 • 用戶活躍度高，忠誠度穩定，帶來持續且穩健的利息與手續費收入 • 積極併購與合作： o 收購投資經紀商 Easynvest o 與 Creditas 合作推出有擔保貸款產品 o 引進 AI 初創公司 Hyperplane，加強風控與個人化服務未來機會： • 拉美地區金融滲透率仍偏低，潛在市場龐大。 • 墨西哥約四成成人尚未開設銀行帳戶，Nubank 已協助很多人首次拿到信用卡。 • 正在申請更多當地銀行牌照，預期可拓展更多金融產品。 • 持續投入 AI 技術，提升風控效率及客製化體驗風險與注意事項。 • 傳統大銀行（如 Itaú、Bradesco、Santander）正跟進免年費模式，競爭加劇。 • 無抵押消費貸款佔比較高，經濟放緩或利率上升將提高違約風險。 • 目前估值偏高（市盈率約 31 倍、PEG 約 0.45），若未來成長不如預期，股價容易波動。結論： Nubank 憑藉創新平台與以客戶為中心的策略，已引領拉美數位銀行轉型潮流；長期看來，市場機會充足。但由於估值已反映樂觀預期，建議在評估時： 1. 關注拉美整體經濟與監管動態。 2. 定期檢視核心指標（用戶增長、貸款品質、AI 風控效益） 3. 謹慎考量估值水平與自身風險承受度，再做投資決策。

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