3034 聯詠 - ✡️ 聯詠（3034）投資價值：作為顯示器驅動IC領...

楊·舵主 · 2025-06-27T08:28:28Z

✡️ 聯詠（3034）投資價值：作為顯示器驅動IC領導廠商，聯詠直接受惠於AI裝置換機潮及OLED技術普及。2025年首季營收達271.2億元，季增率超過7%，每股盈餘8.65元優於市場預期，主要動能來自中國政策補貼與供應鏈調整帶動的提前拉貨需求。外資評估其合理價值仍有約18%上行空間。操作空間：正面因素包括第二季量產的OLED TDDI新產品，以及車用顯示驅動晶片的穩定需求成長。以2025年預估每股盈餘32.6元計算，當前本益比約16.5倍，低於同業平均水平。需留意匯率波動與材料成本可能壓抑第二季毛利率，且消費電子需求若放緩將影響系統單晶片出貨。操作上建議採取區間策略，在500至550元區間逢回布局中長線部位。 ☸️ 欣興（3037）投資價值：身為ABF載板產業龍頭，欣興深度受惠AI伺服器需求爆發。公司預期2025年營收將實現8-10%的溫和成長，AI相關產品佔比可望從目前的25-30%，在2026年提升至35%。技術層面已打破日廠壟斷，高階ABF載板在2026年將面臨供不應求局面，多家客戶提前洽談產能合作。外資評估其潛在價值空間超過130%。操作空間： AI載板因技術門檻高，毛利率顯著優於傳統產品，加上第四代載板技術量產進度領先，2024至2026年獲利具備翻倍潛力。需注意中階載板仍處供過於求狀態，且新台幣每升值1%將衝擊毛利率約0.6個百分點。當前價位具備長期投資價值，建議採取分批建立倉位策略。 ♎️ 矽力-KY（6415）投資價值：此電源管理IC大廠同時受惠中國國產替代趨勢與全球車用電子升級潮。2024年每股盈餘預估5.95元，2025年可望跳增至9.98-11.48元，關鍵在於車用營收佔比將從11%擴張至15%。外資給予528元目標價，看好其在AI伺服器電源晶片市場的訂單成長與第四代技術導入進度。操作空間：中國對美系晶片加徵關稅至125%，大幅加速本土替代進程；第四代技術量產後預期可推升毛利率5個百分點。消費性IC領域的價格競爭仍是潛在風險，且新技術量產時程存在不確定性。短期股價波動區間預估在350至400元，中線上看450元以上價位。 ♌️ 緯穎（6669）投資價值：身為AI伺服器代工龍頭，緯穎3月營收年增率達227%，單月突破866億元，動能主要來自客製化晶片（ASIC）出貨激增。外資評估其合理價值具41%上行空間，關鍵在於AI伺服器營收佔比將在2026年逼近六成。美國客戶佔營收比重達60-70%，赴美墨設廠計劃強化供應鏈韌性。操作空間： GPU伺服器新訂單將於下半年放量，未來三年獲利年複合成長率可維持30%以上。需警惕股價已部分反映樂觀預期，且第二季可能面臨匯損壓力。作為高波動標的，建議待回調至2,300元以下再行布局。 ☯️ 日月光投控（3711）投資價值：全球封測領導廠商首季營收1,481億元，年增11.6%，AI測試需求帶動產能利用率回升至70%。全年營收成長預估10-15%，資本支出20億美元集中擴充先進封裝產能。外資給予205元目標價，隱含37%上漲空間。操作空間： AI晶片測試市占率目標直指五成，CoWoS封裝需求持續強勁，高雄廠2026年產能可擴增20%。需關注美國32%關稅對第二季電子代工業務的衝擊，以及馬來西亞擴廠成本管控風險。當前價位被市場低估，高股息特性提供防禦優勢，適合穩健型投資人配置。綜合操作觀點：聯詠：技術升級週期明確，但需警惕消費電子波動，550元以上可逐步調節部位。欣興：高階載板結構性成長趨勢確立，113元價位提供罕見長線切入點。矽力-KY：受政策與技術雙重驅動，400元關口為短線強弱分界。緯穎：營收爆發力強但估值已高，建議耐心等待回檔時機。日月光：產業復甦與股息保護形成雙重支撐，150元以下具安全邊際。整體風險提示：匯率波動（尤其欣興、緯穎）、美中關稅政策變化（影響聯詠、日月光）、新技術量產進度（矽力-KY、欣興），以及AI伺服器需求是否如預期（緯穎、日月光）均需密切追蹤。五檔標的皆具產業核心地位，可依風險偏好動態調整配置比重。 \ud83d\udc9f\ud83d\udc9f\ud83d\udc9f追蹤按讚掌握更多產業觀察以及策略分享!