誤判情勢的代價，常常會讓人悔不當初

秦暢秋 · 2025-04-13T08:16:25Z

最近又有人拿中國輸美貨櫃量暴跌九成的新聞來看衰貨櫃。秋哥只能說，你的視野廣度，決定你的世界大小。所以這篇又免費撒必思給大家了。現在中美雙方開始互噴關稅，不願意因為關稅賠錢的中國廠商當然不願意出貨，但我們是不是應該思考一下以下這些情形：一、中國不出貨，倒霉的是誰？美國長期依賴便宜的中國貨，中國不出貨，美國如何在短時間找出替代來源？特別是消耗品和民生必需品。二、金毛川王堅持要習大大先打電話來溝通，但中國硬得很，現在政策開始把大外銷轉成大內需，幾千億幾千億的砸補貼，你覺得誰會先撐不住？三、金毛川王的硬嘴終於變肉鬆，電子半導體開始豁免關稅，多條人道走廊開啟，但這些產品本來就不是海運的主力，而是空運。四、海運的主力本來就是低毛利低單價的產品和民生物資，這些產品中國製造的比例極高。一旦庫存拉警報，金毛川王的硬嘴，最後還是會變肉鬆，到時急單效應，恐怕又會讓運價飆上天價，疫情期間那波大航海時代就是這樣來的。恕秋哥直言，兩國僵持得越久，後面這波急單效應就越強。長榮可以一兩個月不賺錢，但只要急單效應一起來，長榮一個月，就可以賺一年的錢。22年和23年的大落差，就演過一次給你看了。五、中國現在沒貨可以運了，別的地方難道就沒有？現在除了中國以外，世界各地的工廠，現在都巴不得一天有48小時可以全力生產，把貨趕快在90天內送到美國去，難道你真的以為長榮沒有美國線可以載，就會笨到不把船拿去載別地方的貨？你可以注意一下，長期深耕東南亞的萬海，在第一季的財報表現如何，而剛剛也看到長榮新增印度航線的新聞了。金毛川王不是笨蛋，他其實把錨定效應玩到槓上開花。一開始的幾十趴關稅，其實都是唬人的，他的目的，最多只想要10%而已，因為幾十趴關稅的代價，可能就是全球性的經濟大蕭條，金毛川王玩不起，美國也玩不起。一開始的關稅重拳，搞到全球股市屍橫遍野，後面再來個法外開恩，10趴加人道走廊，讓全球各國如沐聖恩，感恩戴德。最後金毛川王成功的笑納10%關稅，全球股民口呼我川威武、川皇萬歲，豈不美哉？但就算是10％，你以為很好收嗎？中國的製造業是靠量大取勝，毛淨利低到可怕，別說10%，2%就可能是滅頂之災，你也不要以為台灣的科技業有多厲害，代工業的淨利幾乎都在10%以下，鴻海，只有2趴多，績優生華碩，連6%都沒有（見附圖）。但既然金毛川王確定要向全世界勒索保護費（簡稱關稅），那這筆錢只好供需雙方商量著攤付了。現在傳出沃爾瑪等美商，已經開始態度強硬的向中國供應商壓價，中國內捲嚴重是大家都知道的事情了，一個月工資都捲到剩三四千了，還要再往下捲到兩三千嗎？至於台灣的代工業，都賺不到10%了，沒錢賺的生意，誰會幹呢？金毛川王打的算盤很簡單，不對內加稅，去對外加稅，把自己的鍋讓全世界去揹，但硬幹的結果，最後還是會變成一隻迴力鏢，反應在美國的物價和通膨上。那怎麼辦呢？恕秋哥直言，最後金毛川王只能向毛利率高的產業開刀，這樣才能收得到錢。至於哪些產業和高毛利，就留給大家想像了。但如果這些高毛利產品又是美國迫切需要的戰略性物資，那麼金毛川王就要一個頭兩個大了。至於要拿貨櫃開刀，肯定是不成的，因為交易的金流不會經過美國。你要搞什麼港口稅，貨櫃航商只會直接轉嫁託運人，順便再加徵一個附加費，不然就拉倒不要運。最後還是會變成一隻迴力鏢，反應在美國的物價和通膨上。你要限制中國造的船隻，那好，中遠先死第一個，以後中遠輸美的貨櫃，只好請同為海洋聯盟裡的好兄弟達飛和長榮幫忙了。這塊蛋糕陽明和萬海可吃不到喔！你覺得這是利空還是利多呢？貨櫃就很簡單，要就來託運，不來就拉倒，只要有需求，林北就有錢賺。貨少，兩條船的貨集成一條，三集一四集一也沒差，同聯盟的櫃拿來集也可以，馬馬虎虎湊和著，別虧本就成。只不過急單的客倌，不肯加價，你就慢慢等先，要拿坐國道客運的錢買高鐵等級的服務，沒門。林北當然不可能在賠錢的情形下開船幫你載貨，畢竟我口袋裡有的是錢，每年利息就近百億，了不起一兩個月不要賺，但在港口越堆越高的貨櫃，和美國商場裡越來越少的庫存，大家就來比比看誰比較急。不然你以為長榮31.1%的淨利率是怎麼來的？秋哥還沒算上貨櫃業與科技業的差別稅率呢！關稅是一個很複雜的議題，牽一髮而動全身。秋哥說過，千萬不要看到了一個角度，就以為看到了事情的全貌。誤判情勢的代價，常常會讓人悔不當初的。美國和金毛川王是，每一位投資朋友也是。不過，秋哥有講過，就算你蒐集再多的資料，情勢判斷得再正確，也請務必做好市場不小心失控的準備。市場永遠是風險與機會併存，在不確定性高的時候，保守一點，讓資金的彈性高一點，永遠是最保險的策略。

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