關稅疑慮其實是誤殺：台達電（2308）

心臟撒撒給油 · 2025-04-10T08:10:57Z

\ud83d\udca1摘要 ·台達電2025年3月營收達新台幣434億元，創下歷史新高，第一季營收亦為歷年單季最佳。 ·美國總統川普最新關稅政策雖擴及電動車與潔能領域，但對中國以外國家延後90天實施，並釋出「不報復就有獎勵」的利多訊號，台達電實際上並不受衝擊。 ·股價過去一週隨市場氛圍錯殺，短線急跌至275元，與基本面出現嚴重脫鉤。 ·4月10日台達電強勢漲停，收盤308.5元，顯示市場迅速修正錯誤評價。 — ✅政策情境：台達電不在關稅風暴核心根據白宮於4月9日公布的新一輪關稅政策，美國針對中國電動車、鋰電池、太陽能模組等進口產品擬加徵關稅，惟針對非中國地區實施延後90天，且川普總統透過白宮發言表示「不報復就會獲得獎勵」（"Do not retaliate and you will be rewarded"）。此舉雖在短期內擾動台股情緒，但事實上，台達電作為全球能源管理與自動化解決方案供應商，其產品佈局分散、供應鏈全球化，對中國依賴程度遠低於市場擔憂，屬於被「無差別錯殺」的個股之一。 — ✅營運動能強勁：營收創高支撐基本面台達電3月營收達434億元，月增17.7%，年增15.3%，創下歷史新高，首季合併營收達1,177億元，年增12.1%，亦創單季最佳紀錄。主要成長動能來自： ·資料中心備援電源需求上升 ·工業節能與自動化系統持續滲透 ·電動車與充電基礎建設成長快速此外，台達電毛利率穩定成長，高毛利產品比重提升，財報展望正向。 — ✅評價面：錯殺帶來超值買點在市場情緒性恐慌下，台達電股價短線從370元附近一路跌破300元，最低下探至275元，與其亮眼基本面表現極不相稱。根據最新資料，台達電（股票代號：2308）在2025年第一季的每股盈餘（EPS）為4.75元，較上一季增長24%，較去年同期增長31.8%，創下單季新高。以目前股價308.5元計算，對應的本益比約為16.2倍（308.5 ÷ 19.05）。考量到台達電在電動車、AI伺服器等領域的持續成長動能，以及近期市場對其的錯殺，我們認為目前股價被低估，投資價值浮現。 — ⚠️風險因素全球經濟成長若大幅下修，可能影響企業資本支出與資料中心擴建計畫。若川普政策再度急轉直下，對市場情緒仍具潛在擾動風險。匯率波動、原物料成本與供應鏈不確定性仍需關注。 — \ud83d\udcb0結論台達電基本面優異，營收創高、產品組合健康，產業趨勢正面，然而卻在川普宣布關稅後短線遭市場情緒性錯殺。我們認為此為「非戰之罪」，而此次錯殺也讓估值落入極具吸引力的區間，長期投資人可視為絕佳進場時機。

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台達電

【這波大跌，哪些股票被錯殺?】

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