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輝達財報前摔逾3％，科技股續跌！(2025.02.25)

CMoney 研究報告 · 2025-02-25T01:19:26Z

輝達財報前摔逾3％，科技股續跌！(2025.02.25) 【李珣廷 Terence】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1740412800/3b206bdf-3d3d-41dc-a25b-0274e5d7a629.jpg 【大盤解析】昨日美股在上週五因經濟數據不佳大跌後遇逢低買盤湧入，使美股一度開高，然而在輝達 (NVDA) 公布財報之前，避險基金對科技七雄的淨曝險已經降至 2023/04 以來最低，揭示投資人對輝達及科技股表現轉為保守，加上消息指出微軟 (MSFT) 突然取消美國部分 AI 資料中心租約，投資人擔憂科技大廠大幅擴建 AI 基礎設施後，對後續擴張出現需求減緩問題，使科技股為主的那指及費半跌幅較重，標普、羅素 2000 持續拉回，僅道瓊小幅上漲。個股方面，輝達 (NVDA) 下跌逾 3%，等待財報揭曉；蘋果 (AAPL) 則因宣布將在美國雇用 2 萬名新員工生產 AI 伺服器，應可能避開關稅威脅而逆勢上漲約 0.6%。【焦點新聞】【總經】【川普恢復對加墨關稅，壓力升溫恐引發貿易緊張】美國總統川普確認將恢復對加拿大與墨西哥的進口關稅，結束為期一個月的暫緩期。此舉不僅可能加劇與兩大貿易夥伴的緊張關係，也引發市場對潛在貿易戰的擔憂。川普強調關稅是彌補美國損失的手段，並視其為施壓與談判的工具。儘管先前因邊境安全談判而暫緩，但雙邊協商未達成最終共識，使得關稅如期生效。重點摘要：加墨關稅如期恢復川普宣布對加拿大與墨西哥商品徵收25%關稅，對加拿大能源產品加徵10%關稅，暫緩期結束後將全面生效。邊境安全為主要理由川普指控加墨兩國未能有效遏制邊境犯罪與毒品走私，將關稅視為施壓手段，以強化邊境安全。暫緩因雙邊承諾強化執法先前因墨西哥與加拿大承諾加強邊境管制，川普於2月初同意暫緩30天，但未達成最終協議。報復性關稅風險升溫加拿大與墨西哥曾表態將對美國進口商品加徵報復性關稅，恐加劇北美貿易緊張局勢。潛在貿易戰引市場擔憂繼對中國施加關稅後，再對加墨兩國施壓，引發市場對擴大貿易戰範圍的疑慮，全球供應鏈或受衝擊。【美國釋放制裁鬆綁訊號，俄烏和平協議成關鍵變數】美國特使 Steve Witkoff 表示，若俄羅斯與烏克蘭達成和平協議，美國企業可能重返俄羅斯市場，此舉被視為美方可能放寬制裁的重大訊號。美國財政部長 Scott Bessent 亦強調，俄羅斯若展現談判意願，美國將考慮調整制裁政策。隨著美方積極推動和平進程，市場對俄烏局勢轉圜的期待升溫，但各方在領土與安全議題上的分歧仍是主要障礙。重點摘要：美國考慮制裁鬆綁特使 Witkoff 表示，若俄烏達成和平協議，美國企業可能重返俄羅斯市場，顯示美方有意在特定條件下放寬經濟制裁。和平協議需雙方讓步 Witkoff 強調，任何協議都需俄烏雙方在領土與經濟議題上做出讓步，並提議以2022年伊斯坦堡協議草案為基礎。美財長暗示政策彈性財政部長 Bessent 指出，若俄羅斯願就結束戰爭談判，美國可能調整制裁措施，進一步釋放談判空間。北約議題仍具爭議性 Witkoff 認為烏克蘭加入北約的討論被俄羅斯視為威脅，成為談判的敏感議題，與前任政府立場存在差異。市場關注和平進展美國推動和平談判的態度為市場帶來緩解制裁的希望，但俄烏間重大分歧仍使協議達成充滿不確定性。【個股】【微軟取消部分資料中心租約，AI基礎設施供應過剩疑慮升溫】微軟 (MSFT) 近期取消部分美國資料中心租約，引發市場對其AI基礎設施出現供應過剩的疑慮。分析師指出，微軟為因應AI需求激增，過去大舉擴建基礎設施，但現階段出現需求與產能錯配的跡象。此舉反映科技巨頭在AI投資回報放緩下，開始審慎調整資本配置。同時，中國AI新創「深度求索」（DeepSeek）以低成本推出競爭性技術，也加深市場對美企AI佈局成效的質疑。重點摘要：取消租約顯示供應過剩風險微軟終止與至少兩家資料中心營運商的租約，並暫停部分「資格聲明」轉為正式租約，顯示AI基礎設施供應過剩疑慮。 AI投資回報成市場關注儘管微軟否認大規模調整資料中心計畫，但分析師指出，過去積極擴建可能已超出實際需求，加劇投資回報延遲問題。中國AI競爭加劇壓力中國新創DeepSeek推出低成本AI技術，與西方企業競爭力相當，引發投資人對美企巨額基礎設施投資效益的質疑。科技巨頭普遍削減資本開支微軟此舉與Meta等科技公司趨勢一致，反映業界在AI投資熱潮過後，開始調整支出以應對需求波動。股價反應溫和市場觀望後續發展儘管市場傳出供應過剩疑慮，微軟股價盤前仍小幅上漲0.5%，顯示投資人對事件影響仍持觀望態度。【特斯拉推中國版FSD駕駛輔助系統，拓展自動駕駛版圖】特斯拉 (TSLA) 計劃在中國推出類似美國「全自動輔助駕駛」（FSD）的軟體更新，讓車主可在城市街道使用駕駛輔助功能，包括換道、轉彎及識別交通燈等。此更新將優先提供已購買FSD功能的車主，標誌特斯拉在中國自動駕駛市場邁出重要一步。儘管此系統仍需駕駛人監控，但特斯拉持續尋求中國政府全面批准，力圖擴大FSD在中國的應用範圍。重點摘要：中國版FSD即將上線特斯拉計劃數日內推出更新，讓中國車主在城市街道使用駕駛輔助功能，功能包括換道、轉彎、進出匝道等。功能限制與車型差異更新將先在特定車型上測試，並附加警告稱功能效果取決於車輛型號與配置，未來將逐步擴展至更多車型。法規限制影響推進速度由於中美政府對數據使用與道路適應性有不同規範，特斯拉利用中國街道影片訓練FSD系統，以符合當地規範。駕駛人仍需全程監控儘管FSD具高度自動化功能，特斯拉強調駕駛人需隨時監控駕駛情況，確保行車安全。中國市場布局關鍵一步此次更新強化特斯拉在中國自動駕駛領域的競爭力，為未來擴大市場份額及技術升級奠定基礎。【Palantir股價暴跌四日，投資人憂CEO減持與國防預算縮減】 Palantir (PLTR) 股價周一重挫10.5%，創下去年5月以來最糟單日表現，並連跌四個交易日。過去一週累計下跌近24%，主要受到CEO Alex Karp減持計畫及美國國防預算可能縮減的影響。儘管今年以來股價仍上漲近20%，但市場對其成長前景轉趨保守，分析師普遍給予「持有」評級，認為股價仍有下行空間。重點摘要：連續四日下跌，市值蒸發 Palantir股價周一再跌10.5%，過去一週累計跌幅近24%，距離本月創下的歷史高點已回落超過27%。 CEO減持計畫引發拋售壓力公司披露CEO Alex Karp的新一輪股票出售計畫，引發市場對管理層減持的擔憂，導致投資人信心受挫。國防預算縮減影響業務前景美國國防部長Pete Hegseth據報計劃削減國防預算，可能影響Palantir仰賴的政府合約，使市場對其未來營收增長產生疑慮。股價波動劇烈，散戶熱情降溫近年Palantir因CEO Karp的個性與強勁股價漲幅吸引大量散戶投資，但近期跌勢顯示市場熱情可能降溫。分析師評級偏保守多數分析師對Palantir維持「持有」評級，並預測股價可能進一步回調，與去年股價飆升340%的強勁表現形成對比。【Apple斥資5,000億美元擴大美國投資，德州AI伺服器廠2026年啟用】 Apple (AAPL) 宣布將在德州休士頓設立人工智慧（AI）伺服器製造廠，為其AI個人助理「Apple Intelligence」提供硬體支援。此新廠房佔地25萬平方英尺，預計於2026年啟用，為Apple未來四年5000億美元美國投資計畫的一部分。同時，Apple將擴大在美國的研發、半導體工程及AI領域的人才招聘，預計新增2萬名員工，以強化其本土供應鏈佈局並因應中美貿易緊張局勢。重點摘要：德州AI伺服器廠2026年啟用 Apple將於休士頓建立25萬平方英尺AI伺服器廠，專門生產用於「Apple Intelligence」的伺服器，以支援iPhone、iPad和Mac的AI功能。 5,000億美元美國投資計畫未來四年Apple將投入5,000億美元於美國市場，涵蓋製造、研發、媒體內容製作及基礎設施擴建，同時擴大與美國供應商合作。新增2萬名美國員工 Apple計畫擴編2萬名員工，主要集中在研發、半導體工程、軟體開發及AI與機器學習等領域，強化科技創新能力。因應貿易緊張調整生產佈局面對川普政府對中國貨加徵關稅的壓力，Apple加快擴大美國生產，以降低對中國製造的依賴，緩解供應鏈風險。強化研發與製造資金投入 Apple將其「先進製造基金」規模翻倍至100億美元，並計畫在密西根州設立製造學院，進一步擴大半導體研發及人才培訓。【強勢類股】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1740412800/ac7052ab-8b3c-4614-93d9-76ad8333093f.jpg 【放大鏡觀點】根據 FactSet 數據，標普 500 成分股 2025 / 2026 年 EPS 預估為 271.45 / 308.61，搭配過去 5 年、10 年平均本益比，還有近十年最高本益比，可得出 6 個參考的支撐阻力位置：將這兩年相同的本益比連線形成通道，可作為未來指數行進區間的參考。從下圖中可以看到上檔空間小於下檔空間，風險報酬比不佳。還有一個風險是，如果經濟轉壞，2026 年 EPS 預估也可能下修，進而影響風報比。整體而言，如昨日盤勢分析所說，在當前的環境下，修正恐會延續，不建議馬上執行逢低買進策略，宜等待充分籌碼整理，並持續觀察經濟變動、技術面關鍵支撐，保有一定現金水位，來作為長多下新布局機會的資金儲備。建議投資人關注本週更多零售商公佈的業績，包括 Home Depot (HD)、Lowe’s (LOW)，以及一連串經濟數據，如週四美國 Q4 GDP 修正值、1 月耐久財訂單、週五 PCE 數據等，為後續消費動能及經濟帶來指引。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1740412800/0c6f4eb0-11df-4a18-8fc6-db329fe514e2.jpg 【美股盤勢】經濟數據惡化，美股哭泣！(2025.02.24) 【美股新聞】波克夏2024年營收創高，巴菲特囤現金史上最高！【美股新聞】GitHub預測90%程式將由AI撰寫， AI概念股望受惠！ https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXdY5ZZOu-WsnG6rMnBxGcDs6vO7xM_bCVWz--cAYGl4srty_KhsODzC0KffD5SG687xzis8ng-sUqC-TTND5hv1_yfa5PHCI35fVxIqH9BR0FY997lPwmQBjkvuAqCVrLGwXsS1_A?key=j5Kna0n3xZCxExyokgxbMg 版權聲明本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。免責宣言本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。【李珣廷 Terence】行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路! 【】