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- 南亞科
  
  星期三 09:36
  
  請問成本在150的有4張，大家覺得要賣掉，還是認為dram4還有成長空間? 謝謝
- 台積電
  
  星期三 10:42
  
  最近很紅阿 sram 各家主力死命的拉，但我先猜可能有人不知道是什麼，就來跟大家介紹一下好了 SRAM（是晶片裡的近身口袋）：它是目前速度最快的記憶體，通常直接做在晶片裡面（就是我們常說的 Cache 快取）優點：幾乎沒延遲，處理器手一伸就拿到資料。缺點：極度佔空間且貴，所以容量通常很小（幾 MB 而已）現在為什麼紅？為了讓 AI 更聰明，大家在研究怎麼把 SRAM 做大，或是用特殊方式把 SRAM 堆疊起來，再來各家AI 想要快速回覆用戶的簡單問題，需要的就是用這種方式去取代高昂成本的硬體部分，所以就產出了這個需求 HBM（是高樓大廈型的記憶體）：它是把好幾層 DRAM 像蓋大樓一樣疊起來，再透過先進封裝跟處理器連在一起優點：頻寬極大，就像把原本的小水管換成超級大水溝，一次可以灌進海量的資料缺點：製作難度很高，良率不好控制，且散熱壓力很大現在為什麼紅？ NVIDIA 的 H100 或 B200 旁邊那一顆顆黑色的方塊就是它，沒有 HBM，AI 晶片空有算力也跑不動，再來就是需求擴大的原因 --- 兩者其實都還是記憶體的一種，只是使用的方式不太一樣；都是為了AI 鋪路而去使用的技術，當然為首的還是輝達去採用為主要再來SRAM 突然崛起主要還是要用在快速回覆上面，因為多數認真的並不是需要問多深刻的問題，都是簡單解答Google 就有的東西，他不需要大量的運算HBM 他比較像是去recall 網路有的資料匯總給你，所以他是一個拿來搶市占與增加用戶體驗的東西當然也是為了應付高昂成本的一個解法，最近已SRAM 為首的幾家公司分別為愛普 (6531)：最具代表性。其 VHM (Virtual Hybrid Memory) 技術與 3D 堆疊技術，能將大容量 SRAM 特性的記憶體直接與邏輯晶片封裝，被視為 AI 推理的關鍵力積電 (6770)：協助客戶代工 3D 堆疊的 SRAM 晶圓，是目前 SRAM 推理革命中的重要產能提供者華邦電 (2344)：全球主要的利基型記憶體大廠，受惠於邊緣 AI 對高頻寬 SRAM 的需求增加鈺創 (5351)：專注於特殊記憶體設計，近期因 SRAM 概念受到市場高度關注美國比較少這種公司，但大體還是能分 GSI Technology (GSIT)：美股中少數專注於高效能、聯想式記憶體（Associative Memory）與 SRAM 的公司，產品應用於軍事、太空與 AI 運算 NVIDIA (NVDA) 與 AMD (AMD)：雖然不直接賣 SRAM，但其晶片內部集成的 SRAM 容量（如 AMD 的 V-Cache）是競爭核心 HBM 台灣沒有任何公司有在做，所以要直接就是美光(MU )，台灣對於HBM 只有封裝測試有而已再來討論到兩者誰重要？我會說都很重要目前半導體面臨所謂的「記憶體牆（Memory Wall）」問題，計算單元的運算速度遠超記憶體的傳輸速度所以兩個負責的內容不一樣互相合作 SRAM 負責在核心邊緣即時處理資料，減少對外存取的次數 HBM 則確保當核心需要處理數十億個參數時，資料能像水管一樣大流量地灌入，不讓處理器爆流大概就是這樣，沒有任何推薦買賣之意圖，就只是出來分享這個資訊給大家而已資料來源券商、 Goldman Sach 、Bloomberg 、YouTube 以上 --- 跪求其他老師不要再同學會群組攻擊我惹... 我已經去休假了，你說我發詐騙文流量好，你說我寫的文章有字數少、那是不是有可能是你沒看過我認真寫的東西呢？新的一年希望你能放過自己，不要再去仇視他人了，股票賺錢比開課發文還要好賺，行情正熱呢好好研究產業不好嗎？
- 富喬
  
  星期三 09:40
  
  請問認購的現增股何時發放
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Lv.57

百事23Q1「漲」聲鼓勵，2023年商品價格仍高，未來展望樂觀?

CMoney 研究報告 · 2023-04-27T09:30:47Z

百事23Q1「漲」聲鼓勵，2023年商品價格仍高，未來展望樂觀? https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/4dbce1ff-f304-4de7-9643-84384b3036ba.jpg 圖/shutterstock 全篇財報數字依循非美國通用會計準則（non-GAAP），因其剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/8e38a7bd-ed48-4ef4-a650-a3f3ceddf3c2.jpg 【百事為全球知名的必需消費品大廠】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/25953dea-641c-47e9-b14f-9165ca4f11de.jpg 百事(PEP)為全球知名的必須消費品大廠，旗下產品主要有零食及飲料。知名品牌包括:百事可樂、七喜、立頓、運動飲料開特力、Rockstar Energy、樂事、奇多、多力多滋、桂格......等。零食2022年營收占比約55%，從獲利能力來看，北美樂事僅貢獻25%營收，營業利益占比卻高達43%，營業利益率也是集團內表現最佳的部門，可見零食才是百事真正的金雞母。飲料2022年營收占比約45%，雖然百事在碳酸氣泡飲料市場表現遜於可口可樂(KO)，然而在非碳酸飲氣泡飲料市場，如運動飲料、即飲咖啡、即飲茶，百事扮演領頭羊。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/a5d1f9d9-838a-42dc-8d98-9e4a2d2f04a6.jpg 【百事23Q1 「漲」聲鼓勵，營運優於預期】百事23Q1財報結果: 營收: 178.5億美元(季減36.3%/年增10.2%) vs. CMoney預期168.4億美元、市場預期172.2億美元毛利率55.3%(季增2.8個百分點/年增0.5個百分點) 營業利益率15.7%(季增5.2個百分點/年增0.9個百分點) 稅後淨利: 20.7億美元(季減10.3%/年增10.2%) 稀釋EPS: 1.50美元(季減10.3%/年增16.0%) vs. CMoney預期1.39美元、市場預期1.39億美元百事23Q1營收年增10.2%至178.5億美元，優於CMoney預期的168.4億美元、及市場預期的172.2億美元，主要原因為百事推出小包裝產品Mini，漲價的幅度高於預期，23Q1百事商品價格年增12%，連帶促進獲利能力，毛利率年增0.5個百分點至55.3%，高於預期的54.9%，稀釋EPS亦年增16.0%至1.50美元，優於預期的1.39美元。註: 在亞馬遜平台上的百事官方店面價格，百事可樂Mini容量為7.5盎司(約220ml)，在電商平台亞馬遜上平均1盎司的價格是0.15美元，相較容量為12盎司的百事可樂，平均1盎司的價格為0.12美元。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/74e26dde-d9f7-47b9-9b87-712fff0ac3c5.jpg 【雖然銷量開始下滑，但商品價格仍在高位，上修百事23Q2營運預期】預估百事23Q2: 營收: 215.7億美元(季增20.8%/年增6.6%) 毛利率: 53.7%(季減2.8個百分點/年增0.4個百分點) 營業利益率: 17.5%(季增1.8個百分點/年增0.6個百分點) 稅後淨利: 28.5億美元(季增37.4%/年增10.2%) 稀釋EPS: 2.06美元(季增37.6%/年增10.8%) 隨氣溫回暖，將能刺激消費者購買冷飲的意願，百事第2季營運通常較第1季好。觀察百事23Q1年銷售情形，大幅漲價對需求已產生負面影響，23Q1零食的銷量下滑3%，因此百事預期將會暫緩漲價。儘管如此，因商品售價仍在高位，相較22Q2價格仍是上揚，且因零食、飲料具有必須消費品的特性，零售商也需要必需品維持一定業績，故預期年銷量衰退影響有限，整體營收仍能保持成長。基此，CMoney研究團隊上修百事23Q2營運預期，營收上修3.0%至215.7億美元年增6.6%，稀釋EPS上修4.4%至2.06美元，年增10.8%。【預期百事2023年營收維持成長，又成本獲得改善，未來展望樂觀】預估百事2023年營收: 903.6億美元(年增4.6%) 毛利率: 53.8%(年增0.4個百分點) 營業利益率: 15.0%(年增0.7個百分點) 稅後淨利: 101.5億美元(年增7.7%) 稀釋EPS: 7.35美元(年增8.3%) 展望後市，銷貨方面，面對銷量下滑的問題，百事宣布暫緩漲價，然商品價格仍高，因此預期營收仍會成長，只是逐季趨緩。獲利方面，由於(1)主要作為奇多、多力多滋的原料玉米價格已從高點回落，且近期因中國買家取消32.7萬噸的玉米訂單，讓玉米期貨價格下跌，有利於百事降低成本；(2)百事2022年底釋出裁員的風聲，計畫將裁撤北美數百個工作職位，雖短期會增加銷管費用，但長期來看對獲利能力有益。據此，CMoney研究團隊上修對百事2023年營運預期，營收上修1.8%至903.6億美元，年增4.6%，稀釋EPS上修2.1%至7.35美元，年增8.3%，對百事未來展望樂觀。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/81a50283-7e6d-4f44-ad0b-47ec27e3cded.jpg https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/212251fb-c0af-4e8d-b3a5-6f3efad25f8c.jpg 【百事營運展現韌性，上修目標價至202美元】以2023/4/26百事收盤價188.5美元、預估之2023年稀釋EPS 7.35美元計算，目前百事本益比約25.6倍，位於近5年本益比平均22.9倍之上。需要注意的是，由於百事自3月起股價已上漲近10.1%，再以2023/4/26百事收盤價188.5美元、年化現金股利4.60計算，目前殖利率約2.4%，低於近5年平均殖利率3.31%，因此重申區間操作之評價。然而考量(1)百事商品價格仍高；(2)具備必需品特性，銷量下滑程度有限；(3)2023年百事原料成本有望持續下滑；(4)裁員計畫對獲利能力有益，CMoney研究團隊預期百事能保持成長。在大盤疲軟之際，百事的表現具有韌性，有望成為資金避險的標的。因此上修目標價本益比自26.5倍至27.5倍，目標價自190美元上修至202美元。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/f91d6f50-0a6d-4156-bb08-22eb6bc003ce.jpg https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/167c868b-9b44-4561-ae44-23110e254ad7.jpg https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1682524800/d337f4bc-b4a8-40f5-b8d8-f15dd600a308.jpg 美股放大鏡全文: https://cmy.tw/00AOjk 版權聲明本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。免責宣言本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。