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  星期二 17:30
  
  2026 年，半導體正式進入「2 奈米收割元年」！台積電資本支出挑戰 500 億美元新高，先進製程從「畫大餅」變成「驗收現金流」。這一集《產經希引力》，姸希帶你一次看懂👇 ✔ 為什麼 2 奈米＝特用化學真正的印鈔機 ✔ 台特化（4772）、新應材（4749）為何從題材股，變成法人死抱的「半導體精品」 ✔ 用量直接翻倍的關鍵材料：矽乙烷、Rinse、BARC、AHF ✔ 2026 年 3 月為什麼是特化股的關鍵轉折點 ✔ 當龍頭股價高不可攀，哪些低位階黑馬正悄悄卡位供應鏈？如果你也有這種感覺👇 👉 看著台特化、新應材一路漲，想加碼卻手在抖 👉 擔心現在進場，會不會剛好站在高點 👉 想參與 2 奈米趨勢，但買不起「半導體愛馬仕」那這一集，就是為你準備的。想知道除了特化雙王，還有哪些低位階黑馬，有機會複製當年的台特化、新應材? 想知道的好朋友，千萬鎖定今晚7點首播的【產業姸究室】https://youtu.be/O0plc-jNWug
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  星期二 20:02
  
  鴻海在NVIDIA最新一代 Vera Rubin AI 伺服器平台中,扮演”關鍵領先角色” 根據2026年1月最新資訊,鴻海已”領先同業”取得新產品開發與量產的先機鴻海與 Rubin 平台最新進展： ••取得 NPI 先機：鴻海已率先取得 NVIDIA Rubin 平台 AI 伺服器的「新產品導入」(NPI)設計。這意味著鴻海將參與從產品概念,研發到測試的完整過程,在量產競爭中占據領先位置 ••量產與出貨時間表： NVIDIA 執行長黃仁勳於2026年CES展,宣佈 Rubin平台已進入全速量產階段市場預期 Rubin系列產品(如 VR200 NVL72）最快於2026年下半年開始大量供貨給雲端服務供應商(CSP) ••技術規格突破：Rubin 平台強調「極致協同設計」,整合了包含 Rubin GPU 與 Vera CPU 在內的六大關鍵晶片其算力較前代(GB300)大幅提升約3.5至5倍,且將液冷散熱系統列為標準配置對鴻海的經營影響： ••業績增長動能：法人預期 Rubin 平台將成為推動鴻海2026年至2027年業績持續成長的主力 ••市佔與利潤提升：鴻海正強化其資料中心統包(Turnkey)能力,目標在 AI 伺服器市場取得過半市佔率 ••法人評價：外資機構對鴻海2026年展望樂觀,部分券商將目標價調升至400元,預估其2026年獲利將因 AI 伺服器放量而大幅跳升
- 鴻海
  
  星期二 17:55
  
  今日外資持續出貨鴻海及台積電！但台股及台積電就是不會跌！三大法人今日又持續在鴻海出貨了6,451張，外資群就出貨了5,506張！我整理了從4/11至今，外資分別在鴻海及台積電的籌碼變化。請參考！我們先來看台積電：台積電從4/11到10/3之間，外資總共買超了近45萬張。從10/7開始出貨，一直到今天共出貨了29萬張，出掉了45萬張的64.7%。外資45萬張的買超，成功的把台積電的股價從4/10收盤的853元，拉漲到10/3收盤的1,400元。從10/7開始出貨下，台積電的股價不但沒有跌下來，還一路漲到今天收盤的1,710元。這期間，台積電只有3天的股價低於1,400元。也就是說，外資1,400元以下這45萬張籌碼的其中65%成功的在1,400元以上出貨。不但出貨成功，更成功的是還把台積電的股價推升到了1,700元以上。這若沒有信心爆炸好的散戶接手，如何能辦到？台積電不但是護國神山，還是台灣散戶心中愛到最高點的一座山。目前外資手上仍有1,400元以下的台積電籌碼近16萬張。在1,700元以上賣，外資是非常開心的！再來看外資群中，誰在這一局中賺麻了：第一名：小摩，成功出脫了近7成，高達6萬張。第二名：大摩，成功出脫了6成，近4.9萬張。第三名：美林，不但把買進的4.1萬張賣掉，還拿出之前的庫存出來賣。共賣出了4.3萬張。台積電看完了！有沒有感到非常的神奇？接下來就來看一下鴻海，為何說跟台積電比非常的不順利！鴻海從4/11到10/29之間，外資總共買超了近106萬張。從10/30開始出貨，一直到今天共出貨了28.7萬張，出掉了106萬張的27%。外資106萬張的買超，成功的把鴻海的股價從4/10收盤的123.5元，拉漲到10/29收盤的260元。從10/30開始出貨下，鴻海的股價也隨之跌到今天收盤的226.5元。中間更曾跌到216元過。台積電是外資越賣，他越漲，散戶越瘋狂！鴻海則是外資賣不下去，願意接盤的散戶也不多。股價隨著外資倒貨而一蹶不振，原地打轉！目前外資手上仍有4/11以後買進的鴻海籌碼77萬張，也才勉強出掉27%！連最積極且出最多高盛，也才出掉了近5成！而買最多的美林，到今天也才出了不到10%。就不用說像台積電裡的外資，還有人賣到拿之前的庫存出來賣！畢竟台積電漲到天上去了，不賣對不起自己！散戶對台積電跟鴻海的價值認定上，明顯台積電就是佔優勢！大家寧願讓出20年的獲利也要買上1股台積電。我還是那句老話，台積電絕對是台灣最好的公司沒有之一。未來的成長及獲利也是無人能及。但他的PE及PB已經位在不適合價值投資的位階了！若看好他的股價會到2,500元、3,000元的，只是想賺價差的人，我也不會有意見！眾志成城下，散戶瘋狂進場下，不無可能！但你一定要能來得及獲利下車，只有賣出且獲利了，你投機買台積電才有意義！
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Lv.57

緯創(3231) 伺服器、車用營收將提高，產品組合優化帶動毛利率提升

CMoney 研究報告 · 2021-11-01T08:33:14Z

緯創(3231) 伺服器、車用營收將提高，產品組合優化帶動毛利率提升 https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20211101150743886_XL.jpg 圖/Shutterstock 【快速結論】 1.緯創以商用型PC為主，因此受PC需求雜音的影響相對輕微，加上Windows 11新推出以及Intel Alder Lake新平台發表，預期可望帶動Q4 PC需求持穩。馬來西亞疫情導致Server缺料的問題加重，預期將壓抑Server 21Q4的出貨表現，但考量資料中心的拉貨動能強勁，預期Q4 Server仍可維持中個位數的季成長。整體而言，緯創雖因去年處分崑山廠，導致手機訂單減少，但仍透過強化其餘廠區的產能，補足崑山廠的產能缺口，加以商用NB、Server需求強勁，預估2021年下半年營運可望逐季走高。 2.受惠於Windows 11、疫後返回公司辦公帶動換機潮，預期2022年商用PC需求持穩。觀察Server 21Q4仍有約10~15%的訂單積壓，預期部份訂單將延續至明年上半年，另外2022年下半年Eagle stream新平台將推出，新平台的明顯升級可望大幅提升換機意願，預估緯創2022年營收可望達8,668億元，年增4.5%，考量產品組合持續轉佳，預估毛利率6%，稅後EPS 4.56元。每股淨值預估24.98元。 3.緯創近五年的平均股利發放率逾70%，配息穩定，若以2021年預估EPS以及股利發放率7成計算，預估明年配息可望達2.68元，依照2021/11/1的股價計算，目前殖利率高達9%。緯創手機代工訂單雖減少，但由於持續佈局Server、車用電子等較高毛利的代工訂單，2022年營運成長動能因PC需求減弱而放緩，但產品組合優化，預期2022年毛利率可望接近6%，為近十年的高點，因此給予近五年區間上緣1.4倍股價淨值比(PBR)的評價，加上近年配息穩健，給予逢低買進的投資評等。【緯創簡介】緯創前身為宏碁(2353)的研發部門，隨後自宏碁分割而出，目前是全球前三大筆電(NB)代工廠，主要NB客戶有宏碁、華碩(2357)、聯想等國際大廠，以商用NB為主，與同業仁寶(2324)、英業達(2356)、廣達(2382)、和碩(4938)相似，受NB成長趨緩的影響，緯創為求轉型而跨入伺服器(Server)、軟體服務、網通、醫療，甚至電動車(主要客戶是蔚來汽車)等較高毛利的產品，相關轉投資子公司有緯穎(6669)、啟碁(6285)、緯軟(4953)等，尤其以緯穎的獲利貢獻最為明顯。緯創營運基地分佈在亞洲、歐洲及北美等地區，全球總計13個生產據點、9個研發中心以及15個客服中心，近年為分散地緣政治風險，2020年將中國崑山廠出售給立訊，隨後加強印度、台灣、墨西哥等地的產能佈局。 21H1年營收比重：NB 39%、桌機(DT) 5%、Server 31%、智慧手機6%、其他19%。【業外投資收益挹注，單季獲利創高】緯創21Q2營收2,008億元，季增13.3%，年減9%，營收較去年同期衰退，主因去年下半年出售崑山廠，導致手機訂單減少，加上認列Q1分紅費用，營益率衰退至1.66%，季減0.08個百分點，但由於認列投資立訊的業外評價損益，EPS來到1.49元，整體表現符合市場預期。【缺料問題改善，緯創2021下半年營運可望逐季走高】由於季底拉貨，帶動緯創9月營收來到825.9億元，月增17.5%，年增19.5%，受惠於商用型NB需求強勁，21Q3營收來到2,203億元，季增9.7%、年增1.3%，由於產能利用率維持，預估毛利率5.8%，雖少了Q2的一次性營業費用，有利於提高本業獲利，惟Q3立訊股價回落約20%，預期將導致業外損失，預估稅後EPS 0.98元。展望第四季，PC需求雖持續有雜音，但考量緯創以商用型PC為主，10月Windows 11推出後將帶動換機潮，以及Intel Alder Lake新平台發表可望帶動DT需求，預期第四季PC仍可望維持低個位數的季增長。Server的部分，由於先前馬來西亞疫情導致缺料的問題加重，預期將壓抑Server的出貨表現，但考量資料中心的拉貨動能強勁，預期Q4 Server仍可維持中個位數的季成長。整體而言，雖因缺料壓抑營運表現，但受惠於PC需求維持、Server出貨動能延續，預估緯創21Q4營收可望來到2,308億元，季增4.7%，年減0.7%，受惠於較高毛利的Server出貨比重增加，預估毛利率5.9%，稅後EPS 1.33元。整體而言，緯創雖因去年處分崑山廠，導致手機訂單減少，但仍透過強化其餘廠區的產能，補足崑山廠的產能缺口，加以商用NB、Server需求強勁，預估2021年營收達8,294億元，加上去除掉部分較低毛利的手機代工業務，產品組合優化，預估毛利率5.9%，年增0.4個百分點，稅後EPS 3.84元。預估每股淨值23.61元。【2022年緯創產品組合持續轉佳，有利於毛利率維持】由於先前馬來西亞疫情嚴峻，導致Server缺料問題加劇，觀察Server目前仍有約10~15%的訂單積壓，預期部份訂單將延續至明年上半年，另外2022年下半年Eagle stream新平台將推出，新平台的明顯升級可望大幅提升換機意願，預估緯創2022年Server將有高個位數的年成長。至於PC的部分，近期雖看到缺料問題趨緩，但受限於全球運輸仍受阻，市場預期缺料問題至今年底前仍無法完全改善，預期將有少部分NB訂單再遞延至明年初，加上疫情之後員工將返回公司上班，預期可望帶動換機潮，預期2022年緯創的商用NB仍可持穩2021年的水平。整體而言，由於缺料問題緩解，2021年積累的訂單可望延續至2022年，加上Server新平台推出，預估緯創2022年營收可望達8,668億元，年增4.5%，考量2020年底處分崑山廠後，產品組合轉佳，帶動21Q1之後毛利率已有所改善，2022年又逢Server需求提升，預估2022年毛利率6%，稅後EPS 4.56元。每股淨值預估24.98元。【結論】緯創近五年的平均股利發放率逾70%，配息穩定，若以2021年預估EPS以及股利發放率7成計算，預估明年配息可望達2.68元，依照2021/11/1的股價計算，目前殖利率高達9%。緯創因處分中國崑山廠，導致手機代工訂單減少，但由於持續佈局Server、車用電子等較高毛利的代工訂單，2022年營運成長動能因PC需求減弱而放緩，但產品組合優化，預期2022年毛利率可望接近6%，為近十年的高點，因此給予近五年區間上緣1.4倍股價淨值比(PBR)的評價，加上近年配息穩健，給予逢低買進的投資評等。 https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20211101150949903_XL.jpg 資料來源：籌碼K線 https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20211101151005572_XL.jpg 資料來源：CMoney https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20211101151028616_XL.jpg https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20211101151035957_XL.jpg https://www.cmoney.tw/notes/cmstatic/notes/content/3022859/20211101151043137_XL.jpg 「點此看完整報告 → https://cmy.tw/007eYX」＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

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