🔸聚陽(1477)盤中小漲守高檔

聚陽(1477)今午盤股價報207.5元，上漲0.48%，股價續在200元以上高檔整理區間，盤面焦點仍在第四季出貨與產品組合優化。市場關注9月營收年增24%、第三季營收創近六季新高後，感恩節與耶誕前備貨延後至10月的效應，以及春夏運動產品出貨帶動ASP年增逾5%的想像空間。 估值部分，10家機構預估今年每股賺15.78元，較去年成長約7.71%；9家預估明年再成長10.3%到17.41元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於11.86倍的前瞻本益比。

🔸聚陽(1477)技術面與籌碼面觀察

技術面來看，聚陽短線波動加劇，但股價仍維持在月線與季線上方約1%，中期結構尚屬偏多格局，MACD維持在零軸之上，週KD向上、月KD位於低檔，具備中期反彈與低檔回升的條件。近期成交量曾放大逾五成，搭配大戶週持股與散戶月持股同步增加，顯示市場參與度提升。籌碼端，10月以來外資買超集中，部分交易日買超逾千張，搭配主力近20日買超轉為正值，顯示買盤介入下股價在200元附近形成新的換手區。後續可持續觀察月線與季線能否守穩，以及三大法人買盤是否延續。

🔸聚陽(1477)公司業務與後續營運觀察

聚陽(1477)屬紡織纖維族群，主要從事成衣及布料代工製造，是全球第五大成衣代工廠，營收結構以成衣占比近98%為主，布料約2%，以成衣業與服飾品製造為核心。基本面上，近期月營收呈溫和成長軌跡，9月營收年增約24%，但月減約17%，第三季營收創近六季新高，同期次高，顯示旺季出貨放量後步入正常節奏，且今年前三季營收年增約0.1%，整體仍屬持平偏穩。產業面則持續受到戰事、油價與關稅變動影響，品牌下單偏保守、短單與急單占比提高，聚陽憑藉全球分散產地與快速反應能力，市場關注未來在美系運動客戶與春夏新品出貨帶動下，能否把握回補庫存與ASP提升的機會，推升第四季以至2027年的成長動能。

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CMoney 研究員

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