🔸新應材(4749)股價上漲，盤中漲幅2.63%至818元

新應材(4749)盤中報價818元，上漲2.63%，在近期股價連番修正後，今日出現小幅反彈格局。買盤主因鎖定6月合併營收4.54億元、月增6.8%、年增24.6%，且創歷史新高，市場資金重新關注其在2奈米、3奈米先進微影製程關鍵材料供應角色。輔因則來自中長期法人研究看好高雄廠多期擴產、KrF光阻與先進封裝材料未來營收放量的成長故事。整體來看，今日股價偏向在基本面與成長題材下的技術性反彈，屬於前波大跌後的短線修正，尚未看到趨勢完全扭轉，追價資金仍偏保守。

🔸技術面與籌碼面：短線偏空結構中出現反彈，留意主力與法人大戶動向

技術面來看，近日新應材股價已跌破短期均線結構，日線多頭排列被破壞，評析資料亦顯示股價位於週線、月線及季線下方，MACD轉弱、RSI與KD向下並出現死亡交叉，短線仍屬空方格局。從籌碼面觀察，近期主力近5日與近20日買賣超比例持續為負，前幾日多次出現主力大幅賣超，顯示短線資金以調節為主；三大法人方面，外資與自營商多日偏賣超，僅投信偶有低檔承接，法人整體買盤力道有限。前一階段股價自千元以上一路壓回至800元附近，反映估值修正壓力與主力出貨。後續關鍵在於：一是股價能否穩守800元上下區間並重新站回短期均線；二是主力賣超是否趨緩、法人是否由賣轉買，才有機會扭轉弱勢結構。

🔸公司業務與總結：半導體特化材料供應商，基本面成長與估值壓力並存

新應材為電子–半導體族群的特化材料廠，專注先進微影製程與光學元件，主要產品包含表面改質劑(Rinse)、底部抗反射層(BRRC／BARC)等，是國內唯一從原料、純化到配方設計一條龍量產的微影製程公司，亦為臺積電先進製程供應鏈之一。近日多月營收屢創新高，顯示2奈米、3奈米與先進封裝擴產下的材料需求逐步發酵，法人長線預期2026–2030年在DUV光阻與封裝材料上有明顯成長空間。不過，目前本益比約50倍以上，估值壓力與市場對增資、毛利率波動的疑慮仍在，搭配高借券、主力與部分法人偏賣超，使短線波動風險不小。綜合來看，今日股價反彈主要是基本面成長與題材支撐下的技術性修正，後續操作宜聚焦：股價能否守住800元附近支撐、營收與毛利率是否延續高成長，以及主力與外資籌碼是否明顯回補，短線不宜過度追高，以拉回確認支撐再評估風險報酬較佳。

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CMoney 研究員

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