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以為基金會作帳,其實追到「結帳股」! 實證研究與 20 檔股票名單

6月 2014年1
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(圖/shutterstock)

 

 

可能我待過的公司很正派,我沒看過投信作帳

今天是 6 月的第一天

往年每到 6 月或 12 月

「基金作帳股」這個名詞就會開始在媒體上出現

隨著月底越來越近

這麼個名詞就會越來越常出現

但只要月底一過

大家會馬上忘記這件事。

 

往年大家問我基金會不會「作帳」

我往往客氣地回答

可能我們公司滿正派的吧

所以我沒看過這種事

 

我不只認為 別理會投信作帳,還要小心投信結帳!

大部分的人,對「投信作帳股」的定義是 :

投信持股比率高,而且到季底會表現特別好的股票。

 

不過,我不只真的沒有親身看過投信作帳,

甚至我認為,投信持股比例太高的,就是危險的股票!

我做了一些實證研究,

跟投資朋友分享。

 

近 12 年投信持股比例高於 15% 的股票,6 月績效統計

 

過去 12 年,"投信高持股" 股票,6 月平均大跌 4.05%!

上表是過去 12 年

每年 6 月初,投信持股比重超過 15% 的股票,

在 6 月一整個月的報酬率統計。

以 2013 年來說,

6 月初投信持股超過 15% 的股票有 5 檔,

這 5 檔,最強的那一檔漲了 12.63% (旭曜 3545)

最弱的那一檔,大跌 19.84% (禾瑞亞 3556)

那 5 檔, 平均跌了 2.7%,

而且過去 12 年,投信高持股的股票

在 6 月平均大跌了 4.05%!

也就是說,不只沒有傳說中的 "作帳行情"

甚至你要小心,變成 "結帳崩盤"!

 

作帳行情不存在 : 理由1.基金現金不多 2.有分散持股限制

為什麼會有這樣的結果?

道理很簡單 :

理由 (1)

基金是玩相對報酬的

持股比重大多接近九成

大家手上的現金幾乎都不多

怎有餘力再去鎖碼自己已經很多的股票?

 

理由 (2)

法規規定,基金持有單一個股不得超過淨值 10%

因此 "基金鎖碼股票" 這件事本來就有個極限

不可能無限制一直加碼下去!

 

投信仍然是市場上最好追蹤的大咖

我曾待過 2 家投信,合計 4 年

台灣有 38 家投信,186 檔台股基金

以平均一家投信 5 個經理人 +  5 個分析師 來估算

整個投信產業大約有 380 個分析師,

好好善用他們的進出資訊,

等於是利用他們的資源幫你操盤!

 

投信操作基金的習慣很穩定,專挑:

「市值小、成交量小、最近基本面有轉機、大基金願意一起進去買」

    的股票下手。

 

一但鎖碼成功,基本面又看對,

股價常常是漲一倍起跳!

 

追蹤投信正確的方法

 

我們應該要在,

「投信本來不多,最近在買,而且越買越多,同時總持股比例還有向上空間」 時,

買進 基金「正在」鎖碼股,

而當持股比例過高,或是買了一段以後,反手賣超

就出脫甚至做空這樣的股票。

 

投信慣性,可以用程式通通捕捉到!

8 檔基金「正在」鎖碼股

資料來源 : 基金正在鎖碼股

 

12 檔基金「正在」棄守股

資料來源 : 基金正在鎖碼股

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人:

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺!〞

所以受到廣大網友的喜愛!

 

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