CoreWeave

(CRWV)

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Meta(META)將在台灣時間 10/30 凌晨公布財報，其自 25Q2 公布財報以來股價上漲約 8.0%，稍遜於同期標普上漲約 8.1%。Meta 在廣告業務方面能否有新的突破、AI 基礎建設進度與成效如何、在評價偏高水準下，能否維持一定獲利動能支持股價上行呢？
Meta 25Q2 財報表現如下：
營收 475 億美元，季增 12% / 年增 22%
EPS 7.14 美元，季增 11% / 年增 38%
Meta 在 25Q2 的財報展現出極強的獲利能力，營益率達到 43%，為科技七雄之最。最大亮點來自於其廣告業務依舊穩健，Instagram 與 Reels 廣告帶動轉換率成長，加上 AI 驅動的 Advantage+ 廣告平台，讓 Meta 保持投放效率與用戶參與度。同時，Meta 在 25Q2 的自由現金流高達百億美元等級，支持高達 500 億美元規模的庫藏股計畫，展現強大的資本回饋能力。不過，市場也開始注意到 Meta 資本支出的壓力。在 25Q2，Meta 上修了全年資本支出預估至 640 ~ 720 億美元，這筆開支多數用於 AI 資料

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Meta 25Q2 廣告續強，現金流爆表
AI 擴張速度驚人，轉向「外包資本」降低財報壓力
Meta 在 25Q3 的最大看點是大舉推進 AI 基礎建設，卻又透過「離資產負債表模式」（off-balance-sheet）讓自己在財報上看起來依然輕盈，意即，Meta 宣布與資本巨頭 Blue Owl 與 PIMCO 合作，在路易斯安那州建設一座 300 億美元的 Hyperion AI 資料中心，但 Meta 僅出資 20%。其餘資金來自外部投資機構，這筆支出不會直接進入 Meta 的負債或資產帳上，卻能提供 AI 模型訓練與推理的運算力，堪稱「借力使力」的典範。
另一項指標事件是與 CoreWeave（CRWV）簽署的 142 億美元 AI 運算合約，服務期延續至 2031 年，且合約設有彈性擴張條款。Meta 顯然正在為未來更龐大的模型與服務需求搶先卡位。
此外，Meta 也下訂了 6,000 組 AI 伺服器給 Santa Barbara 計畫，搭配博通（AVGO）客製化晶片與廣達的代工，年底即將交貨。這也意味著即便在不靠超大規模雲端平台的前提下，

Roth Capital Partners將位元幣礦商Core Scientific的評級從中立上調至買進，因與AI基礎設施供應商CoreWeave的合併可能性降低。
CORZ
        -7.44%
      

        CRWV
        -2.82%
隨著市場動盪不安，位元幣礦商和資料中心運營商Core Scientific（NASDAQ:CORZ）最近受到關注。根據Roth Capital Partners的分析，該公司已將其對Core Scientific的評級從中立提升至買進，主要原因是與AI基礎設施提供商CoreWeave（NASDAQ:CRWV）的合併機會正在減少。
這一訊息引發了投資者的興趣，因為合併通常被視為擴大業務規模和增強競爭力的重要策略。然而，專家指出，由於多種市場因素影響，合併的可行性正逐漸下降。Core Scientific面臨來自其他競爭對手的激烈挑戰，加上加密貨幣市場的不穩定，使得其未來發展充滿變數。
儘管如此，Roth的看法仍然顯示出對Core Scientific長期前景的信心。他們認為，即使合併無望，Core Sci

CoreScientific股東反對CoreWeave收購案，市場質疑估值
Core Scientific (CORZ)近期成為市場焦點，主要因其與CoreWeave Inc. (CRWV)之間的收購案引發廣泛討論。CoreWeave提出以90億美元全股票交易收購Core Scientific，但該提案遭到部分股東和代理顧問ISS的反對，認為此交易低估了Core Scientific的價值。這一事件不僅影響了兩家公司的股價走勢，也引發了市場對人工智慧技術市場價值的重新思考。
公司業務狀況
Core Scientific作為比特幣礦企，專注於提供數據中心和區塊鏈基礎設施服務。其主要產品和服務包括高效能的挖礦設備和數據中心解決方案，目標市場涵蓋全球範圍內的區塊鏈技術需求者。Core Scientific在比特幣挖礦領域具備一定的競爭優勢，特別是在能源效率和運營規模上。該公司在產業中處於挑戰者地位，面臨來自其他大型礦企的競爭壓力。儘管如此，Core Scientific的營收和毛利率在過去幾個季度中均呈現增長態勢，顯示出其在市場中的穩健表現。
公司新聞與傳聞
CoreWeave的收購提案引起

主要代理機構ISS建議股東拒絕CoreWeave收購Core Scientific，因為市場認為公司價值高於報價。
CRWV
        -7.17%
隨著CoreWeave計劃收購Core Scientific的提案進入股東投票階段，一場關於AI技術未來的博弈正在醞釀。這筆總值90億美元的全股票交易受到主要代理顧問Institutional Shareholder Services（ISS）的強烈反對，該機構指出，“市場相信公司的價值超過了此報價”，並建議Core Scientific的股東在10月30日投票時拒絕該交易。
隨著AI相關投資需求上升，Core Scientific的股價上漲，使得CoreWeave的收購提議看起來不那麼吸引人。而CoreWeave首席執行官Michael Intrator則重申，他們不會增加出價，堅持“我們所提供的數字就是我們願意支付的價值”。此外，Two Seas Capital等主要股東也表示將反對此次交易。若股東最終否決此交易，可能預示著市場對更好交易的期望。
目前，CoreWeave的股價下跌約5%，而Core Scientific的股價

CoreWeave拒絕提高對Core Scientific的90億美元收購提案，CEO表示價格合理，並強調將專注於未來增長。
CRWV
        -7.17%
      

        CORZ
        -1.00%
在AI熱潮中，CoreWeave Inc.（NASDAQ:CRWV）對其90億美元收購Core Scientific Inc.（NASDAQ:CORZ）的提案保持堅定立場。儘管面臨投資者壓力，認為該報價低估了資料中心運營商的價值，但CEO Michael Intrator在倫敦的Bloomberg Technology會議上明言公司對目前的報價感到滿意，不會進行調整。他指出，如果有其他競爭者願意出價，他們可以隨時參與。
Proxy顧問ISS已經建議Core Scientific的股東拒絕這項交易，但Intrator仍然表達了對即將舉行的股東投票的信心。Livingston總部的CoreWeave迅速崛起，成為高階AI計算能力租賃市場的重要玩家，其客戶包括OpenAI和微軟，後者在6月季度貢獻超過70%的銷售額。
此外，CoreWeave正積極多

CoreWeave宣佈將維持90億美元的收購提議，儘管面臨部分主要股東反對。
CRWV
        -7.17%
      

        CORZ
        -1.00%
      

        MSFT
        +0.63%
      

        META
        +2.13%
在最新消息中，CoreWeave（NASDAQ:CRWV）的CEO表示，公司不會提高其對Core Scientific（NASDAQ:CORZ）90億美元的收購報價。儘管一些主要股東對此次交易表示反對，但CEO強調，「我們對定價感到非常滿意，這對我們來說是合適的。」此舉引發市場關注，分析師指出，此次收購若成功，將可能改變區塊鏈及資料中心行業的競爭格局。不過，也有觀點認為，CoreWeave應該重新考慮以吸引更多投資者支援。隨著談判進一步展開，未來幾週將成為關鍵時刻，投資者密切關注後續發展。
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免責宣言本網站所

CoreScientific股東反對CoreWeave收購案，認為估值過低
Core Scientific(Core Scientific)(CORZ)的股東正面臨一項重大決策，即是否接受CoreWeave(CoreWeave)(CRWV)提出的90億美元收購案。然而，根據代理顧問公司ISS的建議，股東應拒絕這項提議。這一建議引起了市場的廣泛關注，因為它涉及到對Core Scientific未來潛力的重新評估。
公司業務狀況：比特幣礦業的潛力與挑戰
Core Scientific是一家專注於比特幣挖礦的公司，該公司在潛力巨大的加密貨幣產業中扮演著重要角色。其主要收入來源是透過運營大型礦場來挖掘比特幣，並提供相關的區塊鏈技術服務。Core Scientific在比特幣挖礦領域中具有一定的競爭優勢，特別是在技術創新和運營效率方面。然而，該行業的競爭激烈，主要競爭對手包括Riot Blockchain和Marathon Digital等公司。
根據最近的財報數據，Core Scientific的季度營收顯示出穩定的增長趨勢。然而，該公司的毛利率和淨利率受到比特幣價格波動的影響，這對於公司的財

大盤解析
焦點新聞
產業
AI熱潮引爆傳統記憶體晶片荒，三星與美光獲利前景看俏
生成式AI帶動晶片業大規模轉型，記憶體大廠將產能轉向高頻寬記憶體（HBM），導致傳統記憶體如DRAM供應吃緊。這場供需錯位反而成為三星電子 (005930.KS)、SK海力士 (000660.KS)、美光 (MU) 等記憶體廠商的利多，帶動非HBM晶片價格與毛利大幅上揚，甚至有機會超越AI晶片利潤。然而，部分專家警示此現象或僅為短期「缺貨循環」，需警惕AI泡沫風險。
傳統晶片供應短缺加劇隨著晶片業者將產能轉向AI用的HBM，導致一般用途DRAM供應吃緊，現貨價格於9月年增近3倍，部分企業開始囤貨與重複下單，市場出現恐慌性採購。
大型科技公司推升總體需求Alphabet (GOOGL)、亞馬遜 (AMZN)、Meta (META)、微軟 (MSFT) 和CoreWeave (CRWV) 今年預估投入約4,000億美元於AI基礎建設，加劇晶片供需失衡。
非HBM晶片毛利上升三星第三季一般DRAM毛利達約40%，若價格持續上漲，預期2026年非HBM晶片毛利有望超越HBM。美光 (MU) 亦預告將於2026年實現

CoreWeave的50億美元收購Core Scientific計劃面臨主要股東反對，認為交易條件不再合適，可能影響AI基礎設施市場。
CRWV
        -3.44%
CoreWeave在AI熱潮中迅速崛起，從一個小型GPU供應商轉變為業界焦點。該公司於今年三月以每股40美元上市，並因其強勁的計算需求而備受矚目。近期，CoreWeave提出以全股票形式收購Core Scientific，價值約50億美元，每股估價20.40美元。然而，在即將到來的10月30日股東投票前，多位大型股東表達了對此交易的強烈反對，指出目前的股價已跌至接近17美元，與原本的提議相距甚遠。
這場高風險的對峙讓人擔憂，如若交易失敗，將對整體AI基礎設施市場造成重大影響。儘管CoreWeave方面堅持不調整報價，而CORE董事會仍推薦支援此次合併，但如果最終未能如願，將使CoreWeave的股市人氣大幅下降。此外，該公司最近獲得Meta和Nvidia的大額合同，使其未來收入可見度提升，但這次收購的潛在失利卻可能削弱其市場地位。
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