羅賓昇國際聯運

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CHRW
        -0.57%
C.H. Robinson在2025年第三季度的表現顯示出其在困難市場環境中的強大執行力和持續增長潛力。公司透過AI技術和精益運營模式實現了顯著的生產力提升和市場份額增長，儘管面臨全球貨運市場的挑戰，仍能保持穩定的利潤率。展望未來，公司計劃繼續推動AI創新，並預期在市場回暖時進一步擴大業務規模和提高盈利能力。
公司簡介：C.H. Robinson Worldwide, Inc.是一家全球領先的物流和供應鏈管理公司，專注於提供多樣化的運輸和物流解決方案。公司致力於利用先進的技術和專業知識，為客戶提供高效、可靠的服務。C.H. Robinson的業務涵蓋北美地面運輸、全球貨運代理等多個領域，並以其創新的AI技術和精益運營模式而聞名。
財報表現：● 第三季度總收入和調整後毛利分別下降約11%和4%，但北美地面運輸（NAST）部門的調整後毛利增長6%。● NAST的卡車運輸和LTL運量與去年同期相比增長約3%，顯著超越市場下滑7%的趨勢。● 全球貨運代理部門因海運費率下降，調整後毛利下降18%。
重點摘要：● 公司在困難的貨運市場中，透過AI技術和精益

圖/Shutterstock
權值科技回檔拖累那指而道瓊逆勢偏強
美股盤中走勢分歧，科技權值股回檔拉低成長股評價，標普與那指回落，但道瓊因防禦與傳產撐盤小幅走高。四大指數以即時報價觀察，道瓊工業指數上漲0.33%至47789.56，標普500指數下跌0.41%至6862.6，那斯達克綜合指數下跌0.96%至23729.18，費城半導體指數下跌0.74%至7273.52。盤面資金轉向防禦與部分醫療題材，市場情緒在聯準會最新訊號與盤後大型科技財報前保持審慎。
盤面廣度轉弱使指數創高腳步暫歇
近期指數創高多仰賴少數巨頭撐場，今天盤中則見廣度轉弱的跡象，標普與那指同步下跌，道瓊相對抗跌。小型股早盤一度企穩，但整體風險偏好仍受壓抑。晶片族群隨費半回檔，部分循環與防禦性類股接棒墊盤。整體交投活躍度提升，幾檔消息面驅動的標的成交明顯放大，帶動個股波動相對大於指數。
七雄分歧擴大僅字母公司逆勢上行
美股七雄盤中明顯分化，Nvidia(輝達，NVDA)跌1.99%，Tesla(特斯拉，TSLA)跌3.40%，Apple(蘋果，AAPL)漲0.83%，Meta Platforms(臉書母公司，META)跌

【美股動態】Tariff再度升溫，美股資產定價重估
關稅預期升溫推動通膨溢價並壓抑成長估值
美股投資主軸正被關稅再升溫重塑，市場將通膨風險溢價重新計入資產價格，長天期殖利率具偏上壓力，對高本益比成長股形成估值擠壓，資金短線轉向具定價權與內需曝險較高的價值型與防禦類股。關稅變動亦加大供應鏈再配置的不確定性，使財報前的指引區間可能更為保守。
國際貿易訊號凸顯政策槓桿左右市場節奏
日本9月進出口同步成長之際，對美出口年減13.3%，對中出口年增5.8%，顯示供應鏈與終端需求正在再平衡。外媒報導稱美日正在磋商貿易框架，美方對日本輸美商品稅率為15%，而印度媒體Mint指美印接近達成協議，美方可能將印度輸美關稅自約50%大幅下修至15%至16%，條件涉及印度調降俄油採購。關稅作為政策槓桿再度活躍，成為美股短線波動的核心來源。
關稅對通膨與利率預期呈現雙向拉扯
若對特定國家或品項加稅，進口通膨或將回滲至核心商品價格，推高市場對未來幾季CPI與PCE的路徑假設；相反地，若下修對印度的稅率，部分中間財與成衣家居類商品價格壓力可緩解。多家機構指出，淨效應將取決於涵蓋品項與生效時點，若通膨黏性延長，降息時

花旗分析師將C.H. Robinson的評級從買進下調至中立，並上調ArcBest為買進，反映兩家公司在運輸行業中的不同前景。
ARCB
        -1.90%
      

        CHRW
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隨著人工智慧技術逐漸影響各行各業，運輸行業卻未能充分受益。C.H. Robinson（NASDAQ:CHRW）被視為成功整合AI以提升效率的典範，其北美地面運輸部門的每位員工毛利增長達33%。儘管這一表現無可置疑，但花旗研究分析師Ariel Rosa提醒投資者應謹慎對待，因其他運輸經紀商同樣可能採用相似技術來提高效率和利潤。他指出：“這可能意味著C.H. Robinson的競爭優勢會受到侵蝕。”
雖然Rosa對該公司的股票表現及第二季獲利表示讚賞，但由於股價自七月以來已上漲37%，其估值接近歷史高點，因此他決定將C.H. Robinson的評級從“買進”下調至“中立”，並將目標價格上調10%至148美元，以反映18.5倍EV/EBITDA的目標倍數。
與此同時，Rosa則將ArcBest（NASDAQ:ARCB）的評級上調至“買進”。該公司在

AI技術正快速改寫美國物流格局，C.H. Robinson展現效率躍升，ArcBest則布局長期獲利目標，投資人需警覺競爭日益激烈與估值偏高風險。
CHRW
        -1.55%
      
        ARCB
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近期AI技術在美國運輸產業加速滲透，正悄悄改變企業經營與投資格局。C.H. Robinson (NASDAQ:CHRW) 透過AI驅動營運效率，在北美地面運輸（NAST）業務中，單一員工平均毛利提升達33%，展現令人側目的科技紅利。然而，分析師也提醒，競爭者有機會同樣引進AI優化，恐壓縮C.H. Robinson現有優勢。
在投資評價方面，C.H. Robinson股價自7月以來暴漲37%，也推高企業估值至歷史高位，Citi Research分析師Ariel Rosa因而將CHRW降評至「中性」，即使目標價上調至148美元（EV/EBITDA倍數由17x至18.5x）。Rosa指出，儘管公司管理層執行力佳、Q2獲利亮眼，未來營運持續改善空間頗大，但高估值可能限制後續漲幅。
相較之下，ArcBest (NASDAQ:ARCB)

【美股動態】Tariff升溫，消費價格與獲利再受考驗
關稅升溫牽動通膨與估值，消費鏈成第一波受害
美股當前的關鍵變數是關稅再度升溫帶來的輸入性通膨風險，市場關注企業是否能順利轉嫁成本、以及聯準會是否因此延後降息。近期瑞士錶在美調價與家電通關價值爭議同時浮現，凸顯關稅衝擊已從政策面走向終端售價與競爭態勢。投資人情緒趨向謹慎，消費相關類股評價面臨下修壓力，資金偏好具定價權與北美產能的標的，成為短線資金避風港。
輸入性通膨風險回擡，歷史經驗顯示轉嫁不可忽視
從歷史經驗看，2018至2019年關稅循環中，企業將部分進口成本轉嫁至零售價格的比例並不低，對耐久財與可選消費品影響尤深。當前海運費與供應鏈搬遷成本疊加，使關稅的價格傳導路徑更為直接。美元走勢雖可在一定程度緩衝進口成本，但難以完全抵銷關稅所造成的企業毛利擠壓。多家機構提到，一旦輸入性通膨抬頭，聯準會對通膨回落的信心將受測，資金可能自高評價成長股階段性回流至現金流穩健與股利因子的標的。
瑞士錶調價落地，美國消費者直接買單
瑞士錶在美國的售價已開始反映關稅成本。斯沃琪集團(OTC:SWGAY)執行長Nick Hayek表示，因美方上月對瑞士產

美股主指 8 月全數收紅，羅素 2000 指數單月暴漲 7% 奪冠
標普市值前十大誰 8 月表現最強？輝達不漲反跌
資料來源：CMoney整理
註：數據為2025/08/29收盤後資料
標普 8 月漲幅前十名獎落誰家？第一名漲幅超過 28%
資料來源：CMoney整理
C.H. 羅賓遜 (CHRW) — 工業
Dayforce (DAY) — 資訊科技
優門公司 (HUM) — 醫療保健
Expedia (EXPE) — 非必需消費品
英特爾 (INTC) — 資訊科技
APA 公司 (APA) — 能源
希捷科技 (STX) — 資訊科技
CVS 健康公司 (CVS) — 醫療保健
雅寶公司 (ALB) — 原物料
紐蒙特公司 (NEM) — 原物料

通用電氣在上週錄得顯著漲幅，而CSX則表現不佳，工業選擇行業ETF整體小幅上揚。
上週，工業選擇行業SPDR基金ETF（NYSEARCA:XLI）收盤上漲0.26%，雖然這一增幅低於標準普爾500指數的0.33%。然而，在過去一個月中，該ETF卻出現了0.48%的下降，相較之下，廣泛市場則實現了1.40%的增長。通用電氣在此期間表現突出，成為最大的獲利者，而CSX則因多重挑戰而未能跟上市場步伐。分析指出，投資者應關注宏觀經濟趨勢及其對工業股的影響，以便做出更明智的投資決策。
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儘管S&P 500指數僅小幅上漲，但仍有15檔個股表現亮眼，達到52週新高。
在本週二，美國主要股市指標S&P 500指數幾乎沒有變動，即便總統特朗普宣佈將解僱聯邦儲備委員會官員庫克（Cook），這一訊息未能顯著影響市場情緒。然而，在這平靜的背景中，有15檔股票逆勢上揚，創下新的52週高點。
根據最新報告，新蒙特公司（Newmont Corporation, NEM）以89.7%的年初至今增長率領跑榜單，其次是希捷科技（Seagate Technology Holdings, STX）和西部數位公司（Western Digital Corporation, WDC），分別增長89.3%與76.4%。其他表現突出的公司還包括康寧公司（Corning Incorporated, GLW）、永利度假村（Wynn Resorts, WYNN）等，均呈現強勁的成長潛力。
這些資料反映出投資者對某些行業的信心依然堅定，尤其是在技術、旅遊及金融領域。不過，也有分析師指出，整體市場的多樣性不足，提醒投資者需謹慎評估風險。展望未來，關注即將公佈的重要財報，可能進一步影響市場走向。
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