安朗杰

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Allegion在2025年第三季度的財報電話會議中展示了穩健的業績表現，並強調其未來的增長潛力。公司管理層對於市場需求的回升表示樂觀，並計劃進一步擴大產品線以滿足客戶需求。儘管面臨一些宏觀經濟挑戰，Allegion仍然專注於創新和效率提升，以保持競爭優勢。分析師們對公司的長期策略和市場定位表示關注，期待其在未來能夠持續帶來良好的財務表現。
公司簡介：Allegion plc是一家全球領先的安全產品和解決方案供應商，專注於提供門控、出入口控制及相關技術。公司致力於透過創新和高效的產品設計來提高建築物的安全性和便利性。Allegion的產品廣泛應用於住宅、商業和機構市場，並在全球多個國家和地區擁有強大的市場影響力。
財報表現：● Allegion在Q3 2025的財報中顯示出色的業績表現，超出市場預期。● 收入和利潤均有所增長，主要得益於市場需求的回升和有效的成本控制。● 公司管理層對未來的增長前景表示樂觀，並計劃進一步擴大產品線。
重點摘要：● 公司強調創新和效率提升是其保持競爭優勢的關鍵。● 管理層對市場需求的回升表示樂觀，並計劃擴大產品線。

安全硬體供應商Allegion將於本週四公佈第三季財報，分析師預測營收將增長8%，達到10.4億美元。
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安全硬體供應商Allegion（NYSE: ALLE）即將於本週四美股開盤前發佈第三季財報，引起市場廣泛關注。上個季度，Allegion的營收超出分析師預期1.5%，達到10.2億美元，同比增長5.8%。公司全年每股盈餘指引亦高於市場預期，顯示出其穩健的經營表現。
對於即將公佈的第三季業績，分析師普遍預測Allegion的營收將年增8%，達到10.4億美元，並預計調整後每股盈餘為2.24美元。過去30天內，追蹤該公司的分析師重申了他們的預測，顯示出對公司持平穩成長的信心。然而，在過去兩年中，Allegion曾有兩次未能達成華爾街的營收預期。
在電氣裝置行業中，其他競爭對手如Acuity Brands和Vicor已經發布了第三季財報，分別實現17.1%及18.5%的年增長率，但Acuity Brands卻未能滿足分析師的預期。這些資料可能為Allegion提供參考，幫助評估其潛在表現。
儘管面臨挑戰，電氣裝置領域的投資者仍然保持穩定，最近一個月

美國8月就業報告本週揭曉，失業率預計升至4.3%、新增非農僅7.5萬，資本市場高度敏感，聯準會降息機率大增，全球股、債、原物料行情全受牽動。
美國下半年勞動市場動能明顯放緩，聯準會（Fed）本月降息聲浪愈發高漲，全球資本市場正屏息以待美國8月非農就業報告的發布。華爾街分析師預測，上月新增非農職缺僅約75,000人，失業率將由7月的4.2%升至4.3%，數據若成真不但將為Fed降息最後一塊拼圖，更有望連指年底再降一次息。
背景脈絡來自多項指標變動。儘管美國經濟過去兩年持續成長，2024年第二季就業增幅以每月35,000人大幅低於去年同期的123,000；而勞動人口一度因移民政策收縮，第二季共減少80萬，讓勞動市場緊縮加劇。受美國前總統Donald Trump加徵史上最高關稅影響，製造業及進出口企業遲疑投資與招募，又因美國法院最新裁定多數關稅違法，企業決策處於高度不確定狀態。政府支出緊縮、產業罷工（如波音3,200人罷工）令製造業就業再雪上加霜。
金融市場反應劇烈。由於就業報告被視為Fed利率決策最關鍵依據，本週美債殖利率連日重挫，30年期美債已測至三週低點，兩年及十年期亦回落至四個月低。

根據摩根士丹利分析，對沖基金在第二季的持股調整顯著，科技及工業類股增持，而醫療、金融則減少。
隨著2023年第二季結束，摩根士丹利分析師針對頂尖100家對沖基金的13F報告進行了深入研究，揭示出這些機構在各個行業中的最大持股變化。資料顯示，科技(XLK)、工業(XLI)和通訊服務(XLC)的持倉均有增加，其中科技類股上升幅度達到1.9%。相對地，醫療(XLV)、金融(XLF)和消費品(XLP)則分別下降了1.3%、0.7%和0.7%。
分析指出，自2017年以來，科技類股一直是對沖基金的“持續低配”選擇，主要原因為大型科技公司的快速擴張。在小型股方面，對沖基金的資產配置顯示出更大的偏離，尤其是在小型醫療股中，其佔比高達28%，而在羅素2000指數中僅佔10%。
具體而言，各行業中對沖基金的前幾名新建倉位包括：通訊服務領域的新公司如新華社(NWSA)，增持比例為2%；消費者可選商品中的美高梅度假村(MGM)，提升至4.8%；以及能源板塊的赫斯公司(HES)，其增持比例達到2.7%。同時，許多行業也出現了顯著的減持趨勢，例如資訊技術中的Fair Isaac(FICO)被削減了6.2%。
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【美股盤前】權值股消息分化與零售數據在前，市場情緒偏觀望(2025.08.15)
期貨分歧與數據與地緣交錯，開盤情緒偏保守
美股期貨盤前走勢分歧，道瓊期貨在醫療保險權重股帶動下上揚約0.6%，標普500期貨小幅上漲約0.2%，那斯達克100期貨略為走弱。投資人聚焦台北時間今晚川普與普丁會談動態，以及晚間的美國零售數據。原油表現分歧，WTI走高、布蘭特原油偏弱，10年期美債殖利率與金價變動有限，比特幣在11.9萬美元上方，風險偏好訊號不一。
零售銷售與信心指數接力，消費韌性成為晚間主線
台北時間20點30分公布7月零售銷售，市場預估月增0.5%，較前月的0.6%略放緩。台北時間22點發布的密西根大學消費者信心指數，普遍預期小幅改善。此前美國7月生產者物價指數月增0.9%、年增3.3%，為2022年以來最大單月升幅，批發端價格壓力回升，使通膨與消費韌性之間的拉扯再度成為盤面關鍵。
利率訊號分歧未解，公債與美元觀望氣氛濃
7月批發物價升溫後，市場對聯準會後續降息步調的解讀出現分歧，部分市場人士主張較大幅度的寬鬆以對沖經濟放緩風險，但也有觀點關注物價再加速的風險。10年期美債殖利率盤前變動不大

圖/Shutterstock
由股神巴菲特領導的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）提交 2025 年第二季的 13F 報告顯示，持股總市值較第一季微幅下降 0.4% 至約 2,580 億美元。本季新建倉 6 檔、加碼 6 檔，減持 5 檔並清倉 1 檔，調整方向集中在醫療、住房建設與基礎建設等擁有穩定現金流的產業；同時進一步削減美國銀行（BAC）與小幅減碼蘋果（AAPL）。截至第二季末，前五大持股為蘋果（AAPL）、美國運通（AXP）、美國銀行（BAC）、可口可樂（KO）及雪佛龍（CVX），合計占投資組合約70%。以下將解析波克夏主要持股變化與巴菲特的投資邏輯。
新增醫療、工業、住房營建類股，看好低估值與穩定現金流產業
聯合健康 （UNH） — 佔比 0.61%。本季首次建倉約 500 萬股，市值約 16 億美元；切入美國最大醫療保險與健康服務商，強化擁有穩定現金流的防守型配置。
紐克鋼鐵 （NUE） — 佔比 0.33%。新進約 600萬股；受惠美國製造回流與基建長週期鋼材需求。
萊納房屋 （LEN.A / LEN.B） — 佔比 0.30% / 0.01%。新建倉

巴克萊分析師對美國多元產業的前景做出混合評估，將伊利諾伊工具和福提夫降評，同時提升阿勒基昂的評級及目標價。
在最新報告中，巴克萊研究分析師朱利安·米切爾針對美國多元產業的表現提出了不同看法，強調了一些具備良好風險回報潛力的股票，同時對部分公司進行了降評。該行將阿勒基昂（Allegion）從「減持」上調至「平衡」，並將其目標價格從156美元提高至163美元，理由是基本面改善。此外，該行還上調了nVent Electric和Rockwell Automation的目標價，分別為105美元和370美元，指出華爾街對2026年的銷售和盈利預測仍然過低。
然而，伊利諾伊工具（Illinois Tool Works）則被降評至「減持」，保持243美元的目標價，原因在於短期工業復甦緩慢以及限制的盈利增長潛力。福提夫（Fortive）也受到影響，被降至「平衡」，目標價下調至54美元，因市場對有機增長的預期疲弱。巴克萊同時對約翰遜控制（Johnson Controls）、奧的斯全球（Otis Worldwide）和羅佩科技（Roper Technologies）表示謹慎，指這些公司的估值已高、利潤壓力加

阿利根宣佈收購英國的安全硬體供應商Brisant，以擴充套件其在住宅安防領域的影響力。
全球知名的安全解決方案提供商阿利根（Allegion）於本週三正式宣佈收購英國的Brisant Secure，這一舉措旨在加強其在住宅安防市場的地位。Brisant成立於2011年，總部位於英國德布斯郡，專注於提供各種住宅安全產品，包括機械及電子鎖和門配件等。此次交易的具體條款尚未公開，但Brisant將納入阿利根的國際業務範疇。
此項收購不僅是阿利根進一步拓展其產品線的重要步驟，也顯示出該公司積極尋求增長的戰略方向。近期，阿利根的股價被評為低估，並受到美國銀行的升級評價，反映出其運營改善與市場穩定的潛力。此外，阿利根預計2025年的每股盈餘將提升至8到8.15美元，主要受益於非住宅需求的增長以及多次收購行動的推動。
隨著消費者對家庭安全意識的提高，Brisant的加入將使阿利根能夠更好地滿足市場需求，並可能引發更多類似的收購活動，以鞏固其在全球安防行業中的領導地位。
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阿利根宣佈收購英國UAP集團，增強其在住宅門硬體領域的競爭力。
全球知名的安全技術公司阿利根（Allegion，NYSE:ALLE）於本週一正式宣佈收購英國安全解決方案提供商UAP集團。該公司成立於1996年，總部位於英格蘭伯裡，以銷售全面的住宅門硬體產品而聞名。此次收購將使UAP成為阿利根國際業務的一部分，並由UAP首席執行官大衛·詹寧斯（David Jennings）協助過渡，確保整合順利進行。
儘管交易條款未公開，但這筆交易無疑將加強阿利根在英國及歐洲市場的影響力，尤其是在日益增長的住宅安全需求中。分析師指出，隨著非住宅需求和收購活動的推動，阿利根已上調2025年的每股盈餘預測至8美元至8.15美元，顯示出公司的穩定增長潛力。
不過，也有觀點認為，阿利根的收購策略可能會帶來整合挑戰，特別是如何有效融合不同企業文化與運營模式。因此，未來的成功關鍵在於管理層能否妥善處理這些問題，並持續創新以滿足市場需求。
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Allegion獲得美國銀行的評級上調，主要因為其在非住宅市場持續表現出色及價格環境改善。
Allegion（NYSE: ALLE）於週二被美國銀行證券分析師從「低於大盤」提升至「中立」，此舉引起業界廣泛關注。分析報告指出，儘管美國建築市場仍顯疲弱，但該公司在首席執行官約翰·斯通的領導下，展現了強勁的營運執行力和市場穩定性。
根據美國銀行分析師安德魯·奧賓的說法，目前商業市場顯示出觸底跡象，而機構活動則正在增長。他表示：“我們看到美洲地區的價格環境變得更加有利。”此次升級背後有四個主要驅動因素：一是Allegion在施工市場疲軟時期仍能超越同行；二是商業市場似乎已經觸底，並且教育和醫療等機構垂直市場的債券發行量正在增加；三是美洲地區的價格受益於關稅附加費用的轉嫁及競爭壓力減輕；四是BofA將Allegion的目標股價從110美元上調至175美元，基於預估企業價值達到15倍EBITDA，高於先前的10倍及行業平均13倍。
自2022年8月接任以來，約翰·斯通帶領Allegion持續創造每股盈餘（EPS）超過預期，儘管建築指數（ABI）在他的任期內多數時間都低於50。隨著市場逐漸復甦，Bo