【匯金油整理】看好自駕計程車前景,德銀上調Tesla目標價

蔡誠圃

蔡誠圃

  • 2024-12-10 17:26
  • 更新:2024-12-10 17:38

匯金油

等待通膨數據,四大指數震盪收跌

市說新語微信公眾號為大陸國家市場監督管理總局官方帳號,是市場監理總局新聞宣傳、資訊公示、服務群眾的平台,昨(9)日晚間19:30時發布標題「英偉達涉嫌違反反壟斷法市場監理總局依法決定立案調查」的一則訊息,內容提及「近日,因英偉達公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》及《市場監理總局關於附加限制性條件批准英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》(市場監理總局公告〔 2020〕第16號),市場監理總局依法對英偉達公司進行立案調查。」,訊息也同步發表在大陸國家市場監督管理總局新聞公告處

輝達受中國反壟斷調查

(輝達受反壟斷調查公告 資料來源:市說新語微信公眾號)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

而該則公告提及的Mellanox先前為以色列公司,主要從事網路互聯產品的研發、生產和銷售。2020年4月,NVIDIA正式完成對Mellanox的收購,交易金額約69億美元,本次收購使Mellanox成為NVIDIA的全資子公司,收購後,NVIDIA開始將Mellanox的網路技術整合到自己的產品線中,為NVIDIA提供關鍵的網路和互連技術,使其能夠在資料中心和高效能運算市場中提供更全面的解決方案。

在2020年,中國市場監管總局曾有條件批准這項收購案,條件包括:
1.向中國市場銷售NVIDIA GPU加速器與Mellanox高速網路互聯設備時,不得以任何方式強制進行搭售,或附加任何其他不合理的交易條件;不得阻礙或限制客戶單獨購買或使用上述產品;不得在服務水準、價格、軟體功能等方面歧視單獨購買上述產品的顧客。
2.依據公平、合理、無歧視原則向中國市場繼續供應NVIDIA GPU加速器、Mellanox高速網路互聯設備及相關軟體、配件。
3.繼續確保NVIDIA GPU加速器與第三方網路互聯設備、Mellanox高速網路互聯設備與第三方加速器的互通性。
4.繼續保持Mellanox高速網路互聯設備點對點通訊軟體及集合通訊軟體的開源承諾。」
引發市場對NVIDIA的觀望,昨(9)日股價震盪收跌2.55%,

202004中國市場監管總局有條件批准

(202004中國市場監管總局有條件批准 資料來源:中國市場監管總局)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

而目光回到Fed利率會議前,市場持續等待12/11美國11月CPI、12/12美國11月PPI等通膨相關數據公布,昨(9)日美股四大指數全數收跌,跌幅介於0.54~0.84%,其中道瓊失守10日線後向下往月線靠攏, S&P500回測10日線、那指回測5日線,費半續於月、季線之間震盪。

 

觀望關稅,美國批發庫存數據未來數月可能走揚

昨(9)日美國10月批發銷售月率錄得-0.1%,低於市場預期的0.5%,
美國10月批發庫存月率修正值錄得0.2%,符合市場預期並持平前值,

美國10月批發銷售、庫存

(美國10月批發銷售、庫存 資料來源:U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

美國11月諮商會就業趨勢指數錄得109.55,高於前值的108.25,

美國11月諮商會就業趨勢指數

(美國11月諮商會就業趨勢指數 資料來源:The Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

由上來看,昨(9)日美國商務部人口普查局(U.S. Census Bureau)公布的數據顯示,美國10月批發庫存月率修正值錄得0.2%,其中受家具、專業設備和木材批發商庫存的提振,耐用品庫存小幅增長0.1%。但機動車庫存下降0.1%,電氣產品庫存下降1.0%,非耐用品庫存成長0.3%,其中的食品雜貨和藥品庫存出現強勁成長,10月批發商銷售額從9月成長0.5%轉負下降至-0.1%,以10月的銷售速度,批發商需要1.34個月才能清空貨架,與9月持平,但現階段市場普遍擔憂,川普(Donald Trump)2025/01/20上任時,將對來自墨西哥和加拿大的所有產品徵收25%的關稅,並對來自中國的商品額外徵收10%的關稅,令現階段部分擔憂關稅的企業開始提前拉貨、囤積商品,可能導致未來幾個月的庫存數據增加,

美國11月諮商會就業趨勢指數部分由10月份向上修正後的108.25進一步升高至109.55,世界大型企業聯合會經濟學家Mitchell Barnes對數據表示:「就業趨勢指數在11月再度上升,為2024以來首次呈現連續月肚上漲的態勢,並且10月、11月的漲幅累計,為2022疫後以來就業趨勢指數最大的兩個月漲幅,11月份的求職者和企業情續升高,為就業趨勢指數成長主要推動力,回報工作很難找到的消費者比例由10月份的17.6%進一步降至15.2%,報告目前無法填補工作崗位的公司比例則連續兩個月度上揚,職位空缺則從9月創下疫後最低點的情況下反彈,非自願兼職工人的比例連續四個月下降,而在颶風影響導致9月和10月的數據表現扭曲後,11月首次申請失業保險的人數有所下降,11月就業趨勢指數的改善,在很大程度上也反映11月份的就業、營業額和經濟活動數據。」昨(9)日美元指數終場收漲0.18%,維持「收復月線前,11/06長紅前高不宜失守。」的看法。

 

Rachel Reeves試圖與歐盟重建關係

昨(9)日英國無重點數據公布,官員動向上,英國財政大臣蕾切爾·里夫斯(Rachel Reeves)前往布魯塞爾向歐元集團財長發表講話,這是英國脫歐以來英國財政大臣首次發表講話,之後,里夫斯(Rachel Reeves)重申英國不會重新加入工黨宣言中概述的單一市場和關稅同盟或行動自由,但不排除讓英國法律與歐盟有關農產品、食品和貨物出口的法規保持一致,而這項政策被稱為「動態調整」,此外將英國脫歐漁業協議延長至2026年後,也可能是任何更廣泛的條件之一,而歐盟部分則表示,希望看到一項讓年輕的歐洲人在英國和英國生活和工作的計劃,西班牙經濟部長卡洛斯·庫爾波( Carlos Cuerpo)則告訴英國廣播公司(BBC),歐盟現已完善「青年體驗」計劃,可以將其作為協商條件之一,英國也能從中受益創造雙贏,在布魯塞爾會見財政大臣里夫斯(Rachel Reeves)的德國財政部長約爾格·庫基斯(Jorg Kukies)表示:「這次對話是英國和歐盟之間改善貿易的良好信號。」昨(9)日在英鎊/美元震盪收漲0.06%,續於年線下震盪整理。

 

德、法政經風險持續影響歐元區情緒

昨(9)日歐元區12月Sentix投資者信心指數錄得-17.5,低於市場預期的-13.5,與前值的-12.8,

歐元區12月Sentix投資者信心指數

(歐元區12月Sentix投資者信心指數 資料來源:Sentix)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

由上來看,歐元區12月Sentix投資者信心指數月減4.6個百分點至-17.5,為2023/11以來最低,並且現況、預期指數表現均有走低,其中現況指數暴跌至-28.5,為2022/11以來最低,報告提及,因德國新一屆聯邦議院選舉將於2025/02/23提前舉行代來觀望,加上德國數據令人大失所望,大幅拖累Sentix投資者信心指數整體表現,並且法國也有出現政治動盪,令現階段歐元區最大的兩個經濟體政經帶來的風險疑慮升高,此外,通膨仍未明顯負擔,報告提及,通膨雖然在11月大幅下行至-12點,但壓力水準與10月份幾乎相同,並不利於歐洲央行(ECB)在考量通膨下降目標與經濟衰退之間,取得較好的平衡點,昨(9)日歐元/美元終場收跌0.14%,續於月線上震盪。

 

關注中國救市舉措,金價沿續震盪

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,中國通縮帶來的風險與房市利空,雖有中國人行出台各項救市政策,短線消弭部分觀望,但中國經濟下行,內需不足,失業仍高,外企離場,寫字樓空置率居高不下,職缺數萎縮,地方政府赤字深化新政策推行難度,加上恆生、上證指數動能轉疲也令觀望延續,且上證沿月線盤整後,11/22失守月線後直至12/3重新搶回月線後無進一步揚升,且2025/01/20川普(Donald Trump)就職,對於中國加徵關稅的部分也並未改變風向,市場對中國經濟觀望續存,後續持續觀察中國央行是否出台規模更大的救市舉措,

中國中央政治局於昨(9)日召開會議,分析研究2025年經濟工作,聽取中央紀委國家監委工作匯報,研究部署2025年黨風廉政建設和反腐敗工作,公開的會議內容表示:「明年要堅持穩中求進、以進促穩,守正創新、先立後破,系統整合、協同配合,實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策,充實完善政策工具箱,加強超常規逆週期調節,打好政策『組合拳』,提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。」並且提到要加強超常規逆週期調節,穩定樓市和股市,而過往政治局會議被視作爲中央經濟工作會議的先行摘要,中央經濟工作會議則被視作爲是隔年兩會的「核心摘要」,加上,華新社先前12月初也陸續發布中國經濟問答系列,令市場持續等待12/11~12的中央經濟工作會議登場,公布更詳細的救市細節

美國部分,市場等待本週CPI、PPI等通膨相關數據作為利率會議前的風向校正依據,美元指數昨(9)日於月線下延續反彈,維持「收復月線前11/06長紅前高不宜失守,失守將進一步確立美元指數短線轉向震盪格局,相對有利金市多方表現空間。」的看法,而2、3、5年期美債殖利率昨(9)日震盪收漲,但扭轉沿5日線下降趨勢之前,仍相對為不孳息的金市多方讓出表現空間,昨(9)日黃金/美元終場震盪收漲1.05%,以2,660.42美元/盎司作收,延續月線、季線之間狹幅震盪。

 

等待中央經濟工作會議動向,美、布油上探月線反壓

油市上,中長期供給減產展望,12/05 OPEC+會議新聞稿點明,先前宣佈於2023/04、2023/11追加自願調整的OPEC+國家沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼,決定將2023/04宣布的每日165萬桶,額外自願調整延長至2026/12,並將2023/11宣布的每日220萬桶,額外自願調整延長至2025/03月底,但能源需求大國中國,在經濟情況並未出現明顯好轉,德國製造業尚未脫離泥沼,也不利歐元區Q4的經濟數據表現,加重市場對OPEC+並不看好需求現況與前景預期的觀望,

而中國部分,如同金市部分提及,中國中央政治局會議上擬實施更積極的財政政策,以及適度寬鬆的貨幣政策,試圖對經濟現況注入強心針,除帶動恆生向上突破季線,上證也墊高試圖築底,但市場等待12/11~12的中央經濟工作會議是否提供更詳細的救市政策,能為中國經濟預期前景校正風向,昨(9)日美、布油震盪收漲1.47%、1.21%,上探月線反壓,短線市場留意中央經濟工作會議動向、川普(Donald Trump)在政策上的發言,中期格局重點落於英、歐、美經濟數據,以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」,仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

看好自駕計程車營運前景,德銀上調Tesla目標價

S&P500指數11大板塊跌9漲2,醫療保健、房地產2大板塊終場分別收漲0.29%、0.21%,表現較佳,通訊服務、金融2大板塊終場分別收跌2.13%、1.37%,表現較弱。成分股中,Hershey Company、Enphase Energy終場分別收漲10.85%、6.75%,表現最佳,Omnicom Group、Comcast Corporation終場分別收跌10.25%、9.50%,表現最弱。尖牙股跌多漲少,Meta跌幅1.64%,Amazon跌幅0.41%,Netflix跌幅2.25%,Apple漲幅1.61%,Alphabet漲幅0.49%。

道瓊成分股跌多漲少,UnitedHealth、Boeing終場分別收漲2.39%、2.02%,表現較佳,Travelers、IBM終場分別收跌3.53%、3.38%,表現最弱。費半成分股漲多跌少,Lattice、Microchip終場分別收漲4.87%、4.35%,表現較佳。Coherent、Marvell終場分別收跌6.55%、5.71%,表現最弱。

值得留意的是,德意志銀行與Tesla投資人關係部主管Travis Axelrod開會後發表報告,Tesla打算於1H25推出全新平價車型,雖然德意志銀行暫以「Model Q」稱呼這款新車,但這並非最終的官方命名,報告指出,若美國電動車稅收抵免政策取消,Model Q的實際售價將為37,499美元。Tesla預估Model Q的推出將使其銷量在未來一年增加20-30%,在生產策略方面,Tesla計劃利用現有生產線製造這款新車,避免建立新工廠所需的巨額投資與時間成本,

此外,Travis Axelrod還提及,Tesla計劃在2H25推出其他新車型,以擴大其潛在市場規模。其中一款可能為在中國推出的三排長軸距Model Y。也計劃2025年在美國加州和德州率先推出Robotaxi服務,不過出於安全考慮,至少在推出初期將安排遠程操作員控制Robotaxi,德意志銀行看好自駕計程車能為Tesla帶來新的成長動能,將目標價由295美元調高至370美元,昨(9)日股價開高震盪收漲0.15%,續創波段高。

Tesla日K

(Tesla日K 資料來源:富途)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

原台股盤後部份:連結點我 → 確認賺贏去年全年,需求 2Q25 開始發酵

免責宣言
本文所供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。如果喜歡我的文章,可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

蔡誠圃

蔡誠圃

菜圃股倉網站:http://www.tpshouse.tw FB社團:http://bit.ly/2utDtRJ FB粉絲頁:http://bit.ly/2UYQRcc - 從小偏好儲蓄,於2007年時受朋友分享在股市的獲利過程啟發,開始對股市產生好奇,於是在儲蓄本金的過程中持續學習投資,目前撰寫儲蓄銜接股市初階的教學文章,希望能藉此協助初學者找出適合自己的投資法。

菜圃股倉網站:http://www.tpshouse.tw FB社團:http://bit.ly/2utDtRJ FB粉絲頁:http://bit.ly/2UYQRcc - 從小偏好儲蓄,於2007年時受朋友分享在股市的獲利過程啟發,開始對股市產生好奇,於是在儲蓄本金的過程中持續學習投資,目前撰寫儲蓄銜接股市初階的教學文章,希望能藉此協助初學者找出適合自己的投資法。