亞馬遜為全球最大網路電商，雲端服務平台 AWS 居全球之冠

亞馬遜 (AMZN) 1994 年於美國西雅圖成立，是全球最大網路電商，主要經營模式為 B2C ( Business to Customer ) 和 B2B2C ( Business to Business to Customer )。亞馬遜主要為賣家提供倉儲、物流安排等協助。近年來，亞馬遜開始從單純銷售產品的理念轉型為全方位服務提供商，以優化顧客體驗為目標，包括誘人的價格與快速的交貨速度。

此外，亞馬遜還提供雲端服務平台 Amazon Web Services ( AWS )，根據 Statista 資料顯示，24Q1 市占率達 31% 穩居第一寶座，而 AI 如火如荼的發展也為雲端服務增添新的成長動能。

亞馬遜 2024 年第 2 季不盡如人意，盤後大跌 6.9%

亞馬遜 2024 年第 2 季財報如下：

• 營收 1,480 億美元，季增 3.3% / 年增 10%，落在公司財測區間 1,440 ~ 1,490 億美元上緣，但低於市場預期的 1,488 億美元。
• 營業利益達 147 億美元，高於公司財測上緣的 120 億美元；營益率 9.9% ( 季減 0.8 個百分點 / 年增 4.2 個百分點 )。
• EPS 為 1.26 美元，季增 29% / 年增 94%，低於市場預期的 1.02 美元。
• 12 個月 ( 23Q2 ~ 24Q1 ) 自由現金流持續增加，從上一季 501 億美元提升至 530 億美元。

亞馬遜網路商店營收年增近 4.6% 至 554 億美元 ( 占總營收約 37.4% )。成本及效率尚持續精進，包括送貨速度提升、服裝類商品費用下降刺激銷量、擴大自動化及機器人使用，建立更多當天送達的配送中心，將進貨網路區域化，優化庫存位置等。而消費者購買的商品類型也有轉變，高單價商品如電腦、電子產品等增長速度快。不過綜合來看，整體增速仍受經濟影響，消費者傾向價格更低的商品，平均售價下滑，影響到營收成長速度，導致亞馬遜第 2 季財報低於市場預估。

另外，亞馬遜提供生成式 AI 工具，第三方賣家 ( third-party sellers ) 僅需提供網址，AI 即可自動幫忙在亞馬遜網站上生成產品詳細說明的網頁，讓他們更容易上架商品，推動第三方賣家服務營收年增保持在雙位數 12% 至 362 億美元 ( 占總營收 24.5% )。

雲端業務 AWS 方面，在 AI 加持之下，營收年增率從第一季 17.3% 加速至 18.7%，達到 263 億美元 ( 占總營收 17.8% )，超過市場預估的 260 億美元。營業利益 93 億美元更占到公司整體 63%，為重要的盈餘貢獻者。儘管如此，AWS 面臨著微軟、谷歌的強烈競爭 ( 兩者雲端業務在第 2 季營收年增皆為 29% )，亞馬遜增加資本支出優化其 AI 模型，進而影響獲利表現，營益率季減 2.1 個百分點。

此外，廣告服務方面，營收年增達 20% 至 128 億美元 ( 占總營收 8.6% )，由於投放廣告的效果持續改善，進而增加廣告商投放廣告的誘因。但在競爭壓力及消費者支出放緩之下，營收表現不如市場預期。

整體而言，在消費者轉趨保守，使亞馬遜商店平均售價下滑，且廣告營收不如市場預估，AWS 成長動能亮眼，但面對激烈競爭下稍嫌遜色，讓亞馬遜盤後股價下跌 6.9% 至每股 171.40 美元。

亞馬遜受經濟環境不確定性影響，第 3 季營收展望低於市場預估

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