發表
我的網誌
Adriana Kugler：「2024稍晚開始降息將是合適的。」
官員動向上，美國聯準會(Fed)理事庫格勒(Adriana Kugler)昨(16)日發言提及：「薪資增長放緩、職位空缺減少及移民帶來的勞動力增長都是積極的發展，這種持續的再平衡表明，通膨將繼續朝2%目標下降。如果經濟狀況持續以這種有利的方式發展，通膨下降速度更快，正如過去三個月的數據所顯示的那樣，而就業情況有所放緩但仍保持韌性，如最近幾份就業報告所見，預期2024年稍晚開始放鬆貨幣政策將是合適的。」延續週一(15) Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在華盛頓特區經濟俱樂部(Economic Club of Washington, D.C.)的一次問答會上所給予的風向，昨(16)日四大指數全數收漲，漲幅介於0.20~1.85%之間。
零售銷售優於預期，美元指數延續震盪
昨(16)日美國6月零售銷售錄得7043.24億美元，高於前值的7030.88億美元，
美國6月零售銷售月率錄得0%，高於市場預期的-0.3%，低於前值的0.3%，
美國6月核心零售銷售錄得5735.73億美元，高於前值的5690.35億美元
美國6月核心零售銷售月率錄得0.4%，高於市場預期的0%，與前值的0.1%，
美國6月零售銷售對照小組錄得0.9%，高於市場預期的0.20%，與前值的0.40%，
美國6月進口物價指數月率錄得0%，高於市場預期的-0.1%，與前值的-0.2%，
美國6月進口物價指數年率錄得1.6%，高於市場預期的1.00%，與前值的1.10%，
美國6月出口物價指數月率錄得-0.5%，低於市場預期的-0.10%，高於前值的-0.7%，
美國6月出口物價指數年率錄得0.7%，低於市場預期的1%，高於前值的0.60%，
由上來看，美國零售銷售數據錄得7043.24億美元，月率錄得0%，基本持平前值，而本次零售銷售偏弱的主因，為汽車經銷商遭到駭客攻擊致使銷售額劇減2%，以及汽油價格持續下跌影響，但由扣除汽車後的6月核心零售銷售數據來看，月率為0.4%，為近3個月最大增幅表現，而汽車及汽油之後的雙核心零售銷售月率為0.8%，顯示第二季度末，消費支出恢復強韌狀態，
於扣除食品服務、建材、汽車零件及加油站銷售額後的美國6月零售銷售對照小組來看，月率從5月份的0.4%暴增至0.9%，也為2023/04以來最大月增幅度，進一步強化消費支出好轉的前景預期，加上遭到駭客攻擊的汽車零售業表示，駭客攻擊影響僅為暫時性，客戶需求只會遞延，預期7月銷售表現有望勁揚，
此外，本次6月數據在無店鋪零售商(電商)銷售額月增1.9%，年增8.9%，為1992年有統計數據以來最高，昨(16)日美元指數震盪收跌0.02%，盤中一度收復的年線得而復失。
(美國6月零售銷售分項 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
等待通膨數據，英鎊5日線上高姿態整理
昨(16)日英國無重點經濟數據公布，市場等待今(17)日將公布的英國6月CPI、PPI、零售銷售等重點數據，以及明(18)日將公布的英國6月失業率，政治部份聚焦英國新首相施凱爾(Keir Starmer)將於今(17)日提出囊括逾35項法案(包括進行改革，使建造住房更為容易，以及加快重大基礎設施計畫交付，改善交通，和創造更多就業機會)的施政法案，昨(16)日英鎊/美元終場收漲0.05%，維持沿5日線向上攻高態勢。
德國經濟前景惡化，持續聚焦7/18歐洲央行(ECB)利率會議
昨(16)日德國7月ZEW經濟景氣指數錄得41.8，低於市場預期的42.3，與前值的47.5，
德國7月ZEW經濟現況指數錄得-68.9，高於市場預期的-74.5，與前值的-73.8，
歐元區7月ZEW經濟景氣指數錄得43.7，低於前值的51.3，
歐元區7月ZEW經濟現況指數錄得-36.1，高於前值的-38.6，
歐元區5月季調後貿易帳錄得123億歐元，低於市場預期的181億歐元，與前值的194億歐元，
歐元區5月未季調貿易帳錄得139億歐元，高於市場預期的125億歐元，低於前值的142億歐元，
綜上來看，德國7月ZEW經濟景氣指數由6月份的47.5進一步下滑至41.8，結束連續8個月走揚，雖然現況指數由6月份的-73.8改善至-68.9，而歐元區表現同有惡化，歐元區7月ZEW經濟景氣指數，由51.3降破榮枯線至53.7，現況指數雖有同有改善，由6月份的-38.6升高至-36.1，但ZEW校長Achim Wambach教授對此表示：「經濟前景正在惡化，德國經濟預期一年來首次下降，導致經濟前景惡化的幾個因素包括『德國5月出口降幅超出預期、法國政治不確定性以及歐洲央行未來貨幣政策缺乏明確性。』」
而在歐洲央行(ECB)昨(16)日公佈的2024/07歐元區銀行貸款調查顯示，歐元區銀行報告稱其信貸標準進一步淨收緊，其中商業房地產行業大幅收緊。企業貸款需求持續下降，而家庭貸款需求則顯著增加，為2022以來首次出現。市場等待歐洲央行(ECB)明(18)日展開的利率會議，以及會後給予的9月會議是否降息的風向球，昨(16)日歐元/美元終場收漲0.04%，持續嚐試突破6/4前高完成底型。
(德國7月ZEW指數 資料來源：ZEW)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下半年降息基本完全定價，金價創新高
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，但7/15 Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)昨(15)日在華盛頓特區經濟俱樂部(Economic Club of Washington, D.C.)的一次問答會上發言，將CME的FedWatchTool 9、11、12月的降息預期全數推升上100%，顯示下半年降息基本完全定價，且有過半機會在2024年底前降息3碼，後續焦點落於經濟數據如何影響Fed降息幅度，
雖然美國6月零售銷售數據顯示美國經濟仍有韌性，但基本完全定價的降息預期持續提供金市多方動能，昨(16)日黃金/美元終場收漲1.92%，以2,468.84美元/盎司作收，順利突破5/20前高，創歷史新高。
短線留意Fed 7月底的利率會議動向，站穩5/20前高仍有利金價續強，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。
以色列支持停火，美、布油回測年線
油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，成員國同意將366萬桶/日的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至2024/09月底，但沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，
短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐，供給面部分，進入6~11月的大西洋颶風季，颶風出現時多為不確定因素，
雖然昨(16)日美國6月零售銷售數據顯示美國經濟仍有韌性，加上降息完全定價，提振需求面前景，不過前(15)日中國經濟數據顯示再度顯示經濟放緩，通縮壓力仍存，與美國經濟數據、降息預期帶來的利多互抵，
地緣衝突部份，美國國家安全顧問蘇利文和國務卿布林肯前(15)日接待以色列國家安全顧問哈內吉比、戰略事務部長德默爾和以色列高級跨部門代表團，舉行美以戰略磋商小組會議，討論重點是因應伊朗對以色列和更廣泛地區的威脅，而會議結果，以色列確認支持加薩停火協議，完全支持美國總統拜登概述的協議，緩和供給面緊張帶來的觀望，
昨(16)日美、布油分別收跌2.68%、1.35%，雙雙回測年線、半年線支撐，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
Q2獲利年增96.59%，adidas上調全年財測指引
S&P500指數11大板塊漲10跌1，工業、材料2大板塊終場分別收漲2.49%、1.94%，表現較佳，僅資訊科技板塊終場收跌0.33%，表現較弱。成分股中，Molina Healthcare、Builders FirstSource終場分別收漲8.22%、8.01%，表現最佳，Charles Schwab Corporation、Raymond James Financial終場分別收跌10.18%、6.28%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅1.28%，Amazon漲幅0.16%，Netflix跌幅0.02%，Apple漲幅0.18%，Alphabet跌幅1.40%。
道瓊成分股漲多跌少，UnitedHealth、Caterpillar終場分別收漲6.50%、4.28%，表現較佳。Merck & Co.、Microsoft終場分別收跌2.09%、0.98%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Novanta、Synaptics終場分別收漲7.49%、5.85%，表現較佳。Micron、NVIDIA終場分別收跌2.58%、1.62%，表現較弱。
值得留意的是，昨(16)日adidas公布2024財年第二財季營運報告，受Samba、Gazelle等經典鞋款熱銷，以及 Yeezy 鞋類庫存減少帶來的銷量增加，帶動季度營收錄得58.2億歐元，年增9%，高於LSEG預期的55.8億歐元，毛利率50.8，年減0.1個百分點，低於LSEG預期的51.4%，
不過報告同樣提及，因銷售率更佳，提供的折扣更少、採購成本更低，以及更有立的產品組合，令基礎毛利率大幅提升，營業利益錄得3.46億歐元，對比2023同期的1.76億歐元，年增高達96.59%，其中，包含出售部分剩餘 Yeezy 庫存貢獻的約5000萬歐元，
而基於本財季營運數據優於預期，adidas上調財測前景，現預期2024財年營業利益達10億歐元，遠高於先前前景指引給予的7億歐元，也為2024以來第二次上調財測目標，只是，adidas同樣示警，不利的匯率影響將嚴重影響2024財年的盈利能力，對報告的收入和2024年的毛利率帶來負面影響，尤其是在1H24。不過上調財測仍激勵股價多方，昨(16)日adidas ADR收漲3.53%，創波段新高。
原台股盤後部份：連結點我 → 《Q1 谷底 Q2 復甦延續，客戶上調全年財測，股價收復季線》
免責宣言
本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。
如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》
