科技股續強，留意6月利率會議

上週五(7)美國5月季調後非農業就業人口錄得27.2萬人，高於市場預期的18.5萬人，與前值的16.5萬人，不過與此同時，美國5月失業率錄得4%，高於市場預期與前值的3.90%，為近27個月以來重返4%水平，市場重新校正Fed降息預期，

加上美聯儲傳聲筒Nick Timiraos撰文表示：「投資者關注美聯儲官員是否預測2024會降息1~2次。對政策制定者來説，是否以及何時降息的困難決策和日益加劇的分歧是以後的問題，而不是眼下的問題。目前Fed官員仍然普遍一致認為，最好的做法是不採取任何行動。實際上，在美聯儲將利率上調至20年來最高水平後，Fed正在利用這個夏天來評估就業、支出和通膨情況。預計美聯儲本週將把利率穩定在5.25-5.5%的區間。官員們還可能在其經過仔細分析的政策聲明中暗示他們下一步降息的可能性更大，而不是升息。」

由CME的FedWatch Tool來看，9月降息預期降至50.8%，12月降息預期落於86.8%，市場持續等待6/13的FOMC利率會議，昨(10)日美股四大指數全數收漲，漲幅介於0.18%~1.42%。

(Fed 9月降息預期-資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

就業趨勢指數續強，美元突破季線重返多頭

昨(10)日美國5月諮商會就業趨勢指數錄得111.44，高於前值的110.48，
美國5月紐約聯邦儲備銀行1年通膨預期錄得3.17%，低於前值的3.26%，
美國5月紐約聯邦儲備銀行3年通膨預期錄得2.80%，持平前值，
美國5月紐約聯邦儲備銀行5年通膨預期錄得3.00%，高於前值的2.8%，

綜上來看，美國5月諮商會就業趨勢指數由4月份的110.48，進一步升至111.44，顯示就業可能成長，世界大型企業聯合會(Conference Board)副經濟學家威爾·巴爾特魯斯(Will Baltrus)表示：「5月上升表明就業可能在2H24增加，但就業趨勢指數(ETI)的長期下降軌跡表明，大流行後觀察到的月度就業高水平增長可能會放緩。不過，該指數仍遠高於大流行前的水平，這表明總體失業的可能性小於招聘放緩的可能性。」

(ETI-2000/01至今 資料來源：Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

此外，美國5月紐約聯邦儲備銀行1年通膨預期雖由4月份的3.26%續降至3.17%，但5年通膨預期卻由2.8%升至3.0%，反應現階段美國民眾對於通膨的前景看法分歧，本次報告同樣提及：「預計12個月後財務狀況保持不變或更好的受訪者比例為78.1%，為 2021/06以來的最高水準。從現在起12個月後美國股市上漲的平均感知機率上升1.8個百分點至40.5%，為2021/05以來的最高水準。」美元指數上週五(7)在非農數據帶動長紅突破月線反壓，上探季線後，昨(10)日向上跳空續強，終場收漲0.17%，短線等待週三(13)公布美國5月CPI數據，與 Fed利率會議風向。

(資料來源：美國5月紐約聯邦儲備銀行通膨預期)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

等待就業數據，英鎊月線收紅打腳

昨(10)日英國無重點經濟數據公布，在今(12)日英國5月失業率、英國5月失業金申請人數數據公布，提供更多風向之前，受美元指數向上突破季線重返多頭打壓，英鎊/美元多方一度失守月線，終場收漲0.08%，於月線上收紅打腳。

 

法國提前大選，歐元失守季線

昨(10)日歐元區6月Sentix投資者信心指數錄得0.3，高於市場預期的-1.8，與前值的-3.6，
歐元區6月Sentix投資者預期指數錄得10.0，高於前值的7.8，
歐元區6月Sentix投資者現況指數錄得-26.3，高於前值的-33.5，

由上來看，歐元區6月Sentix投資者信心指數連續第8個月走高，顯示歐元區經濟仍延續復甦態勢，並且預期指數走強，現況指數也有所改善，不過，本次報告同樣在預期指數上升2.2個百分點的部份提及，德國經濟需有明顯轉強才能帶動歐元區復甦態勢在未來幾週延續下去，與過往提及歐元區主要觀望來自於德國經濟受制製造業復甦疲軟的方向相符，令德國製造業數據出現明顯的轉強信號之前，市場對歐元區的數據預期看法仍維持審慎，

加上法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)宣布提前舉行立法選舉，以打擊極右勢力崛起，首輪選舉將於06/30舉行，07/07進行第2輪投票，但馬克宏(Emmanuel Macron)發表聲明前，法國的極右翼政黨國民聯盟（National Rally）在歐洲議會大選中拿下的票數，是中間派聯盟的兩倍多，引發市場觀望政局動盪，並且，上週歐央降息1碼也令利差預期延續，昨(10)日歐元/美元向下跳空，終場收跌0.33%，技術面失守季線。

(Sentix 歐元區經濟指數 資料來源：歐元區6月Sentix)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

非農數據鞏固美元短多，黃金/美元未能搶回季線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，6月非農公布後，市場持續審慎定價2024/09、12降息的預期，

但上週五(7)非農數據走強，令美元指數多方發力，長紅上探季線，昨(10)日續強突破季線，打壓對價關係強烈的非美貨幣，以及美元計價的大宗、貴金屬等商品多方表現，此外，2、3、5年期美債殖利率也受非農數據激勵，上週五(7)出現長紅重返多頭，同樣不利不孳息的金市多方，黃金/美元昨(10)日多方持續受制，終場收漲0.75%，以2,310.90美元/盎司作收，技術面反彈上探季線，

短線動向上，由於美國經濟數據改變市場對通膨與Fed降息預期，連帶令黃金/美元多空重返月線攻防，維持「可等待確認收復站穩月線再觀察重新布局」的看法，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨回彈的疑慮，仍相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。

 

非農走強帶動需求預期，美、布油突破月線反壓

油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，成員國同意將366萬桶/日的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至2024/09月底，但沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，

短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐，此外，上週五(7)非農數據表現高於市場預期與前值，打壓「上週四(6)美國當週初請領失業金人數高於預期與前值。」給予Fed在9月降息預期的空間，不過非農數據表現強勁，同樣有利強化美國經濟強勁帶來的需求預期，令上週五(7)美、布油震盪收跌0.38%、0.63%，等待風向，昨(10)日美國5月諮商會就業趨勢指數表現持續強化美國經濟強勁預期，令油市多方再度進場點火，美油、布油終場分別收漲3.78%，3.30%，技術面突破月線反壓，

中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

聯合國安理會通過停火計畫，歐線集運8月期貨報價盤中急殺9%

S&P500指數11大板塊漲8跌3，公用事業、能源2大板塊終場分別收漲1.29%、0.76%，表現較佳，金融、材料2大板塊終場分別收跌0.39%、0.10%，表現較弱。成分股中，Constellation Energy、Southwest Airlines終場分別收漲8.40%、7.03%，表現最佳，Huntington Bancshares、AMD終場分別收跌6.12%、4.49%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅1.96%，Amazon漲幅1.50%，Netflix漲幅0.47%，Apple跌幅1.91%，Alphabet漲幅0.43%。

道瓊成分股漲多跌少，Home Depot、Walmart終場分別收漲1.96%、1.64%，表現較佳。Apple、Visa終場分別收跌1.91%、1.31%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Lam Research、Monolithic Power Systems終場分別收漲4.19%、3.72%，表現較佳。AMD、GlobalFoundries終場分別收跌4.49%、0.54%，表現較弱。

值得留意的是，聯合國安理會投票支持美國提出的以色列加薩停火計畫，投票以14比0通過，計畫中規定了全面徹底停火、釋放哈瑪斯扣押的人質、歸還死亡人質遺骸以及巴勒斯坦囚犯的條件，計畫第一階段涉及人質囚犯交換以及短期停火，第二階段包括永久結束敵對行動，以及以色列軍隊從加薩全面撤軍，第三階段以加薩的重大重建計畫作結，

而聯合國安理會投票批准提議後，哈瑪斯(Hamas)發布聲明提及：「準備與調解人進行間接談判，以實施聯合國安理會批准的措施，例如從加薩走廊完全撤軍、交換囚犯、重建家園。拒絕加薩地帶人口變化或面積縮小，並且向加薩人民提供必要的援助。」

但以色列政府正式接受和平協議，總理班傑明·納坦雅胡(Benjamin Netanyahu)卻試圖切割，紐約時報(NY Times)報導則提及「以色列駐聯代表本-納夫塔莉(Reut Shapir Ben-Naftaly)並未表示以色列已經接受協議，但說以色列的戰爭目標並未改變，也會繼續透過軍事行動解救人質。」立場尚未明朗，

不過仍帶動市場對紅海衝突有望落幕，令供應鏈恢復正常的預期，集運指數歐線8月期貨報價，早盤翻黑後跳水下殺，跌幅一度擴大至9.09%，10月、12月期貨報價盤中也雙雙一度重挫16.00%。

 

航運急殺拖累表現，加權22,000曇花一現

由資金面來看，上週五(7)美元指數受非農激勵長紅上探季線，昨(10)日美元指數終場收漲0.17%，續強突破季線反壓，失守月線前不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR昨(10)日終場收漲2.29%，技術面續創新高，日經昨(10)日突破季線後，今(11)日開高震盪嘗試突破5/20前高，韓股今(11)日開高震盪回測月線，加權早盤電子開高震盪，金融開低翻紅，但非金電受航運重挫影響，翻黑後跌幅擴大，令加權一度上探22000大關後回吐早盤戰果，午盤翻黑，

盤面部分，台積電(2330)開高震盪，終場收漲0.46%，重點權值聯發科(2454)收跌0.39%，多方格局未變，鴻海(2317)、聯電(2303)分別收漲1.69%、0%，多方格局未變，千金股表現分歧，受惠AI的川湖(2059)延續震盪終場收漲0.43%，多方續守半年線，高速傳輸祥碩(5269)收漲3.02%，持續消化季線反壓，UPS不斷電大廠旭隼(6409)震盪收跌0.29%，沿月線向上盤堅，散熱健策(3653)收漲2.32%，搶回千元，但大立光(3008)受董事長林恩平提及NVIDIA吃不到大餅，且又有德商MVTec侵權訴訟案纏身，導致股價開低失守季線後跌幅擴大，終場收跌6.34%，長黑摜破年線、月線，此外，AI族群信心指標世芯-KY(3661)受到外資大摩於報告中認為市佔可能遭同業分食，將目標價由4,880元下調至4,280元，導致股價重挫8.39%，為上市千金股跌幅最重，連帶拖累創意(3443)熄火收跌2.8%，盤中失守5日線後一度向年線靠攏，緯穎(6669)震盪收漲0.77%，持續等待量能，盤面上，族群各有指標出線，除矽光子光聖(6442)開盤大漲7.51%，續創新高，散熱奇鋐(3017)反彈大漲7.26%，均熱片一詮(2486)翻紅收漲4.61%，續創新高，軸承富世達(6805)強攻漲停，新日興(3376)收漲3.85%，續創波段高，非金電部分重電續強，華城(1519)午盤浮現多方點火，漲幅擴大至6.74%，突破季線重返多頭，亞力(1514)收漲5.51%上探季線，新台幣貶值受惠的AM東陽(1319)收漲3.93%，一度突破季線，但資金輪動，機器人隨穎漢(4562)跌停，所羅門(2359)一度跌停失守月線，觀望加重，和椿(6215)、盟立(2464)跌幅一度擴大至7.46%、5.69%，此外，航運受歐線報價跳水影響，出現明顯修正，陽明(2609)跌停，長榮(2603)、萬海(2615)分別重挫9.40%、8.32%，連帶散航雙雄慧洋-KY(2637)、裕民(2606)分別收跌5.98%、3.59%，加權指數終場收跌66.26點，以21,792.12點作收，成交量5,085.17億。3大類股指數僅非金電終場收跌1.45%，33大類股指數跌多漲少，其他電子、居家生活2大類股指數終場分別收漲1.28%、0.32%，表現較佳，航運、光電2大類股指數終場分別收跌5.77%、2.17%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)強攻漲停，力旺(3529)、弘塑(3131)、M31(6643)、鈊象(3293)漲跌幅分別為-1.89%、-0.39%、-6.44%、+2.40%，資金輪動快速，端午連假前表現強勢的能率集團，能率(5392)遭摜跌停，能率網通(8071)重挫9.74%，CoWoS題材雖仍有萬潤(6187)大漲8.94%，但由田(3455)遭摜跌停，散熱資金同有分歧跡象，先行修正的雙鴻(3324)反彈大漲7.52%，但廣運(6125)一度重挫逾9%失守月線，力致(3483)也翻黑收跌3.38%，回測月線，元宇宙未能延續節前氣勢，宏達電(2498)熄火收跌1.63%，威盛(2388)單月營收雙減，跌幅擴大至7.17%，失守5/10前低，創波段低，部分資金點火生技，台康生技(6589)強攻漲停，永昕(4726)漲逾7%，醫揚(6569)、長佳智能(6841)分別收漲4.24%、3.66%，加上權重佔比較高的電子紙龍頭元太(8069)大漲8.14%，令整體OTC櫃買指數創高後震盪收跌0.01%，5日線有守。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：-403.56億元

外資：-332.92億元

投信：+39.68億元

 

營收雙增，下半年進入旺季，金居(8358)外資連3買

PCB上游的銅箔廠金居(8358)5月營收6.06億，月增9.78%，年增43.4%，創近16個月來新高，5月累計營收26.63億，年增0.43%，2H24將進入旺季。也因傳統銅箔殺價情況持續，金居(8358)已著墨特殊應用銅箔，並且在生產確保獲利維持一定水準，在特殊銅箔產品比重拉升下，金居(8358)看好2H24表現將優於1H24，尤其AI伺服器新訂單與新平台出貨放量，2H24特殊銅箔產品營收比重可望拉到60%，有助今年毛利率及獲利表現，股價開高震盪終場收漲2.48%，籌碼面外資連3買。

此外，銅箔基板廠營收同有表現，台光電(2383)5月合併營收錄得51.42億，月增1.62%，年增63.2%，創單月歷史新高，5月累計合併營收231.05億，年增73.54%。台光電(2383)表示，2024年可望延續成長趨勢，且成長幅度會比產業成長大。台燿(6274)5月合併營收19.4億，月增6.5%，年增43.95%，創歷史次高，5月累計營收81.96億，年增32.12%，聯茂(6213)5月營收26.54億，月增15.75%、年增54.61%，5月累計營收111.02億，年增12.09%，連續兩個月單月營收返年成長，聯茂(6213)表示，目前看來，所有的產品線，除了手機外，其它包括通用型伺服器、AI伺服器、AI PC以及車用電子需求都已看到回溫現象。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

5月年增1.32倍，華景電(6788)外資連2買

AMC微污染防治及RFID廠務系統方案供應商華景電(6788)受惠市場需求復甦，5月自結合併營收1.72億，月增27.4%、年增1.32倍，創近9個月高、歷史次高。5月累計合併營收6.76億，年增36.97%，續創同期新高。華景電(6788)主要產品為晶圓製程AMC微汙染防治設備及RFID整合派工系統，晶圓製程AMC微汙染防治設備約貢獻營收7~8成，以晶圓代工及記憶體廠為主要客戶，並規畫切入封測廠。RFID整合派工系統營收貢獻約2成，為毛利率較高的利基型產品，並推展至有自動化廠務需求的企業。

展望後市，董事長陳榮華指出，2024年台灣半導體產業產值估達4.29兆、年增13.7%，各次產業估將成長1~2成，其中晶圓代工仍為主成長動能，特別在先進製程部分。1Q24面臨傳統淡季，但表現年增走出連4季年衰退狀況，預期，未來隨5G、AI結合物聯網、汽車電子、化合物半導體等新興技術與應用，將驅動更多類型的半導體元件需求成長，對微污染防治系統要求大幅提高，營運可望同步受惠，今(11)日股價盤中一度漲停，但多方力道未能延續，終場漲幅收斂至7.24%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

整體而言，美股主指部分，那指、S&P500上週創高後，費半於昨(10)日接手創高，強多格局不變，道瓊也於半年線持續有守，震盪消化月線反壓，維持道瓊「多方於半年線不宜失守，收復月線前需留意盤面僅存科技股撐場風險」的看法，亞股部分，日經、韓股皆重返多頭，加權今(11)日終場收跌66.26點，OTC櫃買指數收跌0.01%，延續震盪，加權電子成交佔比進一步降至53.14%，低於節前週初(3)的7成占比，以及上週五(7)的55.24%，仍維持「需留意電子熄火帶來的修正壓力」看法。

 

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