等待大、小非農，美股震盪漲多跌少

昨(3)日美國5月ISM製造業PMI錄得48.7，表現低於市場預期與前值，創近三個月低，續低於榮枯線，提振Fed降息預期，美元指數長黑向半年線、年線靠攏，短期美債殖利率同有回落，除2年期收跌1.41%，連3黑失守季線以外，3年期、5年期美債殖利率分別收跌1.77%、2.50%，技術面也雙雙失守季線，加上時序進入6月份，6/11~12將舉辦Fed利率會議，市場同樣留意本週將公布的大、小非農，以及失業率數據表現給予的風向校正，

此外，亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型，在昨(3)日對2Q24實際GDP成長率(經季節調整的年率)給出的估值為1.8%，低於上週五(5/31)的2.7%，並且，現有數據顯示，2Q24實際個人消費支出年率成長和實際私人固定投資成長的即時預測分別從2.6%和3.1%下降至1.8%和1.5%，同樣強化Fed降息預期，加上科技股指標輪番推出新晶片領軍多方，昨(3)日四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.30%~+0.57%。

(資料來源：亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow模型)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

美國5月ISM製造業PMI疲軟，美元長黑向半年線靠攏

昨(3)日美國5月標普全球製造業PMI終值錄得51.3，高於市場預期與前值的50.9，

美國5月ISM製造業PMI錄得48.7，低於市場預期的49.6，與前值的49.2，
新訂單指數45.4，低於前值的49.1，
生產指數50.2，低於前值的51.3，
就業指數51.1，高於前值的48.6，
供應商交貨指數48.9，持平前值的48.9，
庫存指數47.9，低於前值的48.2，
客戶庫存指數48.3，高於前值的47.8，
價格指數57.0，高於前值的60.9，
訂單積壓指數42.4，低於前值的45.4，
新出口訂單指數50.6，高於前值的48.7，
進口指數51.1，低於前值的51.9，

美國4月營建支出月率錄得-0.1%，低於市場預期的0.20%，高於前值的-0.20%，

綜上來看，昨(3)日美國5月標普全球製造業PMI終值表現為51.3，雖高於市場預期與前值，呈現擴張態勢，不過，美國5月ISM製造業PMI僅錄得48.7，低於市場預期與前值，為第2個月表現下滑，創進3個月低，細項表現大致延續4月份態勢，生產、就業雖有走強，不過新訂單、積壓訂單續弱，並且新訂單指數月減3.7個百分點，降幅為2022/06以來最大，相對不利製造業前景，不過相對利好的是，供應商交貨指數仍持平前值(高於50表示速度較慢，為數據中唯一需相反來看的讀數，)，並且新出口訂單月增1.9個百分點，進口指數雖月減0.8個百分點，但已連續第5個月維持擴張態勢，

ISM製造業務調查委員會主席、CPSM、CPM Timothy R. Fiore對此表示：「由於當前的貨幣政策和其他條件，企業表現出不願意投資，因此需求仍然難以捉摸。這些投資包括供應商訂單承諾、庫存建設和資本支出。生產執行量持續擴大，但與上月相比基本持平。供應商繼續擁有產能，交貨時間有所改善，短缺情況也不再那麼嚴重。」

而美國4月營建支出月率連續第2個月表現下滑，主要受到非住宅支出下滑影響，並且本次報告中，公共工程支出下降0.2%，其中「教育」、「公路建設」最大兩個類別都出現下滑，而建築支出主要反映政府和私人企業在住房和高速公路等項目上的支出，美國在建設上的支出越多，經濟活動水準就越高，連續第2個月降溫同樣有利緩和原先美國經濟強勁，導致Fed降息延後的預期，昨(30)日美元指數終場收跌0.53%，長黑向半年線、年線靠攏。

(資料來源：美國4月營建支出)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

英國5月製造業PMI終值高於榮枯線，英鎊劍指3/8前高

昨(3)日英國5月製造業PMI終值錄得51.2，低於市場預期與前值的51.3，

由上來看，英國5月製造業PMI終值表現由4月份的49.1升至51.2，雖低於市場預期與初值的51.3，但為2022/07當時受能源價格開始飆升至創高，衝擊英、歐地區製造業以來的最高水平，也是英國5月製造業PMI終值近22月以來，第二次高於50榮枯線，期內，產出和新訂單水平均以2022年初以來最快的速度增長，經濟復甦範圍廣泛，且隨着市場信心達到2022年7月以來的最高水平，預計一年後產量將增長的製造商比例上升至63%，

不過，工廠價格部分，在連續第五個月加速增長之後，出現近1年來最大漲幅，可能為英國央行(BOE)降息前景帶來壓力，此外，英國將於7/4舉行大選，政經變動也為市場關注焦點，昨(3)日在美元指數長黑向半年線靠攏的背景下，有利對價關係強烈的非美貨幣，以及美元計價的大宗、貴金屬商品表現，英鎊/美元終場收漲0.50%，突破5/28前高，劍指3/8前高。

(資料來源：英國5月製造業PMI終值)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

美元月線得而復失，歐元收復年線

昨(3)日法國5月製造業PMI終值錄得46.4，低於市場預期與前值的46.7，
德國5月製造業PMI終值錄得45.4，持平於市場預期與前值，
歐元區5月製造業PMI終值錄得47.3，低於市場預期與前值的47.4，

綜上來看，歐元區、德、法在5月份的製造業PMI終值表現大抵不如市場預期與前值，並且，歐元區5月製造業PMI終值為連續第23個月續處榮枯線下，不過相對較好的是，整體趨勢仍維持逐步攀失態勢，加上新訂單數據由44.1升至47.3，下滑速度為近2年最慢，有利提振製造業復甦預期以外，在生產成本表現續降，也相對為歐洲央行(ECB)本週四(6)預期降息1碼的貨幣政策後，在考量連續降息部分讓出空間，昨(3)日在美元指述長黑靠攏半年線的背景下，歐元/美元終場收漲0.51%，突破5/16前高，站穩有利劍指3/8前高。

(資料來源：歐元區5月製造業PMI終值)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

美元、美債殖利率雙雙回落，黃金/美元月線下盤堅

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期大致續存，通膨反彈的背景下，Fed官員出現2024不降息的觀點，市場持續審慎定價2024降息幅度，歐洲央行(ECB)聚焦6月降息後，是否考量在7月續降，

昨(3)日受到美國5月ISM製造業PMI數據表現不如預期，導致市場重新校正Fed降息預期，由CME的FedWatch Tool來看，9月降息預期現為61.6%，令美元指數長黑回測半年線，加上美債殖利率同有修正，給予不孳息的金市多方表現空間，黃金/美元昨(3)日震盪收漲0.99%，以2,350.89美元/盎司作收，技術面暫於月線下等待本週將公布的美國5月ADP就業人數、美國5月季調後非農業就業人口、美國5月失業率，

短線動向上，由於美國經濟數據改變市場對通膨與Fed降息預期，連帶令黃金/美元失守月線，也導致市場持續重新定價5/23提及「『2024為降息年』的中長線預期是否出現改變。」的情況，可等待確認收復站穩月線再觀察重新布局，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨回彈的疑慮，仍相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。

(資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

OPEC+ Q4起逐步取消降產，美、布油長黑創波段低

油市上，短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐，

而市場持續關注的6/1 OPEC+會議，雖然成員國同意將366萬桶/日的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至2024/09月底，但沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，昨(3)日美油、布油終場收跌4.12%，3.95%，技術面雙雙長黑跌破5/24前低，加深搶回年線難度，

確認止跌前不宜排除向2023/12/13前低靠攏的風險，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

衝突推高運價，Maersk二度上修財測

S&P500指數11大板塊跌8漲3，醫療保健、通訊服務2大板塊終場分別收漲0.70%、0.40%，表現較佳，能源、工業2大板塊終場分別收跌2.62%、1.22%，表現較弱。成分股中，Paramount Global Class B、Carnival終場分別收漲7.47%、6.17%，表現最佳，Tractor Supply Company、Vistra終場分別收跌6.21%、5.88%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅2.28%，Amazon漲幅1.08%，Netflix跌幅1.22%，Apple漲幅0.93%，Alphabet漲幅0.39%。

道瓊成分股跌多漲少，Boeing、Merck & Co.終場分別收漲3.92%、2.29%，表現較穩。Chevron、Dow Chemicals終場分別收跌2.98%、2.71%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Coherent、NVIDIA終場分別收漲22.85%、4.90%，表現較佳。Lattice Semiconductor、Allegro MicroSystems終場分別收跌15.49%、2.89%，表現較弱。

值得留意的是，紅海位於非洲東北部與阿拉伯半島之間，為全球海上石油運輸要道，全球約有10%的海上貿易經過紅海水域，但以伊衝突延續，以色列總理納坦雅胡(Benjamin Netanyahu)才剛承認5/26轟炸拉法營區是「不幸意外」，國際社會嚴厲譴責後，5/28隨即繼續轟炸，

雖然納坦雅胡(Benjamin Netanyahu)的首席外交政策顧問法克(Ophir Falk)於6/2接受「星期日泰晤士報」（Sunday Times）專訪時證實：「以方已接受美國總統拜登提出的加薩戰爭3階段停火框架協議，但該協議有些缺陷，因此仍有許多工作尚待完成。」但於確認簽署停火協議之前，觀望延續

而貨櫃航運巨擘馬士基(Maersk)昨(3)日表示，因紅海航運受阻對全球供應航路的影響高於先前預期，加上全球供應鏈的強勁需求下，進一步推升貨櫃運費用走強，預期貨櫃貨運價格上漲和港口進一步擁擠，將有助於2H24實現更強勁的財務業績，因此上修今年公司淨利展望，調高2024年稅息折舊攤銷前獲利(EBITDA)至70 ~90億美元，遠高於先前所預測的40億美元至60億美元。

 

NVIDIA概念股表現分歧，加權續測月線

由資金面來看，昨(3)日美元指數終場收跌0.53%，向半年線靠攏，有利新台幣多方表現，而市場關注的台積電ADR昨(3)日收漲2.59%，上探10日線與5日線反壓，月線有守有利加權多方，日經今(4)日開低後於月季線之間狹幅震盪，韓股今(4)日開低後於5日線上維持震盪，加權早盤電子開高，金、傳雙雙開低後，電子翻黑、金、傳熄火，令加權未能搶為平盤後向下往月線靠攏，

盤面部分，台積電(2330)收跌0.83%，技術面續於月線上整理，重點權值鴻海(2317)、聯發科(2454)、聯電(2303)分別收跌3.12%、2.36%、1.27%，其中鴻海(2317)先失月線，聯發科(2454)、聯電(2303)雙雙往月線靠攏，千金股跌多漲少，僅連接器大廠嘉澤(3533)、大立光(3008)分別收漲1.88%、0.00%，族群信心指標世芯-KY(3661)雖於盤中翻紅漲幅一度擴大至3.81%，但買盤力道未能延續，上有季線反壓，午盤翻黑後終場收跌0.17%，緯穎(6669)失守月線後跌幅擴大至1.17%，短線受NVIDIA創辦人黃仁勳點名的供應鏈名單在早盤續為焦點，益登(3048)、慧友(5484)漲停開出一價到底，圓剛(2417)跳空開高後也鎖漲一價到底，但短線大漲後，有部份個股出現獲利了結，德律(3030)失守5日線後跌幅擴大跌停作收，麗臺(2465)由大漲8%，翻黑後跌幅擴大至6.91%，弘憶股(3312)翻黑後跌幅一度擴大至7.56%，機器人指標所羅門(2359)失守5日線後跌幅擴大至7.78%，也連帶導致和椿(6215)、盟立(2464)分別收跌6.88%、6.34%，雖仍有車用、潔淨能源參與輪動、營建也取得資金回頭點火，遠雄(5522)漲逾4%，冠德(2520)、愛山林(2540)雙雙漲逾2%，但加權午盤走低跌點一度擴大至227.79點，下探月線，終場收跌180.14點，以21,356.62點作收，成交量4,486.95億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，居家生活、數位雲端2大類股指數終場分別收漲1.21%、0.99%，表現較佳，其他電子、電腦及週邊設備2大類股指數終場分別收跌2.62%、1.73%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)，力旺(3529)、弘塑(3131)、M31(6643)、鈊象(3293)漲跌幅分別為-1.05%、+1.14%、+0.00%、-0.44%、+1.94%，NVIDIA概念股雖有曜越(3540)、宸曜(6922)漲停開出一價到底，艾訊(3088)續攻漲停，終場緊鎖3.59萬張漲停板，但受到上市機器人所羅門(2359)走跌影響，廣運(6125)遭摜跌停，中光電(5371)雖手握無人機利多，但同樣跨足機器人題材，未能倖免觀望，股價失守月線後跌幅擴大至7.66%，此外，同數NVIDIA概念股的聰泰(5474)，翻黑後跌幅擴大至7.44%，不過佳世達(2352)集團旗下的網路安全設備廠其陽(3564)攜手和碩(4938)、廣運(6125)推出第二代雙相浸沒式散熱方案，股價翻紅後受資金點火急拉，漲停後一價到底，終場緊鎖1.57萬張漲停板，價創新高，修正後的砷化鎵出現多方轉進，宏捷科(8086)盤中漲幅一度擴大至6.37%，上探半年線，BIOS倍微(6270)則受系微(6231)搶攻AI PC的利多帶動盤中一度漲停，OTC櫃買指數早盤創高後熄火翻黑，終場收跌0.48%，回測5日線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

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【法人動向】

三大法人合計：-292.50億元

外資：-235.58億元

投信：+68.64億元

 

5月營收創同期新高，聚陽(1477)外資連4買

成衣廠聚陽(1477)今(4)日公布5月營收，單月營收27.13億，月增21.4%，年增16.64%，創歷年同期新高，5月累計營收135.55億，年增10.57%，對此聚陽(1477)表示，4月是服飾換季轉換期，而5月則進入早秋款式出貨階段，為即將到來的旺季暖身，

展望部份，聚陽(1477)預估接下來營收將持續走升，高峰可望落在8、9月。3Q24同樣是2024年最旺的一季，主要反映聖誕節、感恩節拉貨需求，不過，因今年產能供不應求，客戶擔心搶不到4Q24的產能，不少已提前預訂。目前看來，3Q24營收雖仍是全年營收最高峰，但4Q24與3Q24的差距將縮小，不會像往年差距大，今(4)日股價開低翻紅後震盪收漲1.94%，沿5日線向上劍指3/21前高。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

消化Q2毛利率續滑觀望，欣銓(3264)外資連2買上探半年線

封測廠欣銓(3264)先前於4/26召開法說，會中提及1Q24稅後EPS 1.15元，表現季減、年減，且為近3年新低，主要因半導體仍受到中下游庫存去化影響，下游拉貨力道仍緩導致，並且2Q24營運展望因整體產業並沒有太大的回升力道，加上4月開始調漲電價，2Q24有毛利率續滑的風險，導致股價於4/29長黑摜破半年線，

而經歷月於盤整，技術面收復月線止跌後，上週五(5/31)欣銓(3264)舉行股東會，通過2023全年財報，受半導體景氣走弱影響，全年度營收140.52億，年減3.1%，稅後淨利27.46億，年減22.5%，EPS為5.79元，為歷年次高。現金股利預期每股將配息3.3元，以上週五(31)收盤價73.1元作為計算基礎，現金殖利率約4.51%。

展望後市，欣銓(3264)於112年營業報告書中引述世界半導體貿易統計協會（WSTS）數據，2024年半導體銷售預期達到5,880億美元，較2023年增13.1%。記憶體類別可望大幅成長，其餘感測器、類比、邏輯等類別，依然相對平穩，有望小幅成長。面對總體經濟展望的不確定及地緣政治衝突的影響，欣銓(3264)將持續提升經營效能、嚴控成本與不斷優化客戶服務來強化競爭能力，今(6/4)日股價開高走高，終場收漲3.69%，上探半年線試圖築底。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

整體而言，美股主指部分，那指、費半於下探月線時皆有收腳，S&P500也於回測月線後表現有守，道瓊上週五(5/31)長紅搶回半年線後，昨(3)日在半年線也再度打腳嚐試止跌，維持「需留意盤面僅存科技股撐場風險」的看法，亞股部分，日經於月、季線之間震盪，韓股上週回測半年線有守，但昨(3)日反彈未能突破季線，今(4)日同樣延續季線、半年線之間震盪，加權今(4)日終場收跌180.14點，延續月線上整理，OTC櫃買指數收跌0.48%，早盤創高後拉回5日線，加權電子成交佔比67.22%，維持「需留意電子熄火帶來的修正壓力」，以及「道瓊技術面失守月線未能搶回，仍宜留意加權輪動格局改變，短線熄火失守5日線後轉向震盪」的看法，本週經濟數據留意明(5)日美國5月ADP就業人數、週五(7)美國5月季調後非農業就業人口、美國5月失業率。