預期 2024 逐季加溫,大摩連 9 買一度漲停

蔡誠圃

蔡誠圃

  • 2024-05-23 18:26
  • 更新:2024-05-23 18:45

由田

會議紀要未排除升息,費半獨紅

昨(22)日市場普遍等待的Fed利率會議紀要顯示,Fed官員在4/30~5/1的利率會議上,一致偏好在通膨沒有續往2%邁進的背景下,將限制性利率水平維持較長時間,並且,多數人指出,通膨面臨若干上行風險,尤其地緣政治事件帶來的影響,雖然有部分與會者表示,首季通膨升溫可能來自季節性的影響,不過也有人持相反立場,認為廣泛性的升溫,意味不宜低估通膨出現反彈的風險,必要時,願意進一步緊縮貨幣政策,此外,也有官員指出現階段政策具備限制性,但高利率影響可能比過去還小,長期中性利率可能高於原先預期。」

而本次會議紀要導致降息預期向後遞延,CME的Fed WatchTool來看,9月份降息預期削弱至59.0%,昨(22)日股債雙殺,2、3、5、7、10年期美債殖利率全數走揚,其中2、3年期美債殖利率技術面雙雙收復10日線,四大指數跌多漲少,漲跌幅介於-0.51%~+1.03%,其中費半獨紅。

CME Fed WatchTool

(資料來源:CME Fed WatchTool)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

降息預期削弱,美元收復10日線

昨(22)日美國4月成屋銷售總數年化錄得414萬戶,低於市場預期的421萬戶,與前值的422萬戶,
美國4月成屋銷售年化月率錄得-1.9%,低於市場預期的0.80%,高於前值的-3.7%,

綜上來看,全國房地產經紀人協會(National Association of REALTORS)昨(22)日公布的數據顯示,受抵押貸款利率和房價上漲打壓需求,導致4月份的成屋銷售情況意外走低,此外,本次數據同樣提及,4月底成屋庫存121萬套,月增9%、年增16.3%,以當前銷售速度作為計算基礎,約為3.5個月的供應量,也高於2023/03、04的3.2個月、3.0個月,中值表現上,4月分所有住房類型的現房中位數價格落在40.76萬美元,年增5.7%,並且在美國所有四個地區價格都有上漲,

NAR首席經濟學家Lawrence Yun表示:「房屋銷售總體變化不大,但由於市場供應增加,高端市場正在經歷可觀的增長,四月房價創下歷史新高,對房主來說是個好消息,然而,由於更多的住房庫存正在增加,價格上漲的步伐應該會逐漸放緩。」

而就房地美(Freddie Mac)30年期固定利率抵押貸款數據,顯示現階段房貸利率仍穩於7%之上,也相對抑制於房市需求前景,不過昨(22)日匯市重點落於Fed會議紀要顯示未排除升息選項,並且可能需要維持限制性利率水平的時間可能比想像中要久,令美元指數多方取得表現空間,在季線取得支撐後發力突破10日線,終場收漲0.28%。

房地美(Freddie Mac)30年期固定利率抵押貸款數據

(資料來源:房地美(Freddie Mac)30年期固定利率抵押貸款數據)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

英國4月CPI高於預期,英鎊收紅留上影線

昨(22)日英國4月CPI月率錄得0.3%,高於市場預期的0.20%,低於前值的0.60%,
英國4月CPI年率錄得2.3%,高於市場預期的2.10%,低於前值的3.20%,
英國4月核心CPI月率錄得0.9%,高於市場預期的0.7%,與前值的0.6%,
英國4月核心CPI年率錄得3.9%,高於市場預期的3.60%,低於前值的4.20%,

英國4月零售物價指數月率錄得0.5%,符合市場預期並持平前值,
英國4月零售物價指數年率錄得3.3%,符合市場預期,低於前值的4.30%,
英國4月核心零售物價指數月率錄得0.5%,持平前值,
英國4月核心零售物價指數年率錄得2.3%,低於前值的3.30%,

英國4月未季調輸入PPI月率錄得0.6%,低於市場預期的0.7%,高於前值的-0.2%
英國4月未季調輸入PPI年率錄得-1.6%,低於市場預期的-1.2%,高於前值的-2.50%,
英國4月未季調輸出PPI月率錄得0.2%,低於市場預期的0.40%,持平前值,
英國4月未季調輸出PPI年率錄得1.1%,低於市場預期的1.2%,高於前值的0.7%,
英國4月未季調核心輸出PPI月率錄得0%,低於前值的0.3%,
英國4月未季調核心輸出PPI年率錄得0.2%,持平前值,

英國3月DCLG房價指數年率錄得1.8%,高於前值的-0.20%,
英國4月公共部門淨借款錄得195.9億英磅,高於市場預期的185億英鎊,與前值的121.39億英鎊,
英國4月政府收支短差錄得-52.17億英鎊,低於前值的216.52億英鎊,

綜上來看,英國4月份CPI、核心CPI在月率、年率表現皆高於市場預期,雖仍低於前值,顯示現階段未脫離下降軌道,但英國4月零售物價指數、核心零售物價指數出現月率持平前值,年率續降的情況,英國央行(BOE)6月召開利率會議在即的背景下,通膨相關數據降溫幅度不如預期,仍令英國央行(BOE)6月份降息預期由50%大幅降至12%,並且昨(22)日美元指數收漲突破10日線,限制英鎊多方發揮空間,英鎊/美元回吐早盤戰果,終場漲幅收斂至0.06%,順利突破4/10前高。

英國4月份CPI

(資料來源:英國4月份CPI)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

Bundesbank:「Q1勞資雙方集體協議工資年增6.2%。」

昨(22)日歐元區無重點經濟數據公佈,德國央行(Bundesbank)昨(22)日公佈的包括一次性獎金在內的數據顯示,1Q24德國勞資雙方達成的集體協議工資季增3.6%,年增6.2%。而歐洲央行(ECB)表示,降息時機取決於今年工人的加薪幅度是否較低,以及這些額外成本是否被企業削減利潤率所吸收,而不是以更高的價格轉嫁,也令歐洲央行(ECB)在6月選擇降息之後,7月份再跟進降息的機率,向後遞延至9月份,

官員動向上,歐洲央行管理委員會成員暨德國央行行長Joachim Nagel在《德國商報》和其他歐洲報紙的聯合採訪中表示:「預計隨著通膨率繼續回落,薪資增速將放緩,就目前而言,事態似乎正朝著正確的方向發展,如果即將發布的數據和新的預測,證實了決策者的預期,那麼6月降息似乎合理,但更強勁的工資成長可能轉化為更大的物價壓力,歐洲央行(ECB)必須密切關注工資成長、企業利潤率及其影響,不能急於進一步放鬆貨幣政策,不應倉促降息危及已經取得的成果。」短線聚焦將於今(23)日公布的協商薪資的官方數據,以及歐盟統計局將於 6/7發布的第一季薪資成長指標,昨(22)日歐元/美元終場收跌0.30%,向下跌破半年線後,進一步靠攏年線。

 

FOMC會議紀要放鷹,金市回測10日線

金市上,「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點,中國通縮帶來的風險未去,房市利空影響續存,各大央行利率現階段維持高檔,2024降息年的主軸預期大致續存,通膨反彈的背景下,Fed官員出現2024不降息的觀點,市場持續審慎定價2024降息幅度,歐洲央行(ECB)降息預期最快仍落於6月,

而昨(22)日FOMC會議紀要並未排除升息選項,令美元指數多方取得表現空間,技術面突破10日線,加上降息預期遭削,相對壓制美元計價的大宗、貴金屬等商品表現,昨(22)日黃金/美元未能搶上終場4/12前高後出現獲利了結跡象,終場收跌1.74%,以2,378.69美元/盎司作收,技術面失守5日線後回測10日線支撐,

短線動向上,續維持「金市站穩月線後觀察介入時機,站穩4/12前高後可留意加倉時機」的看法,中長線來看,如01/16所提,2024為降息年的預期並未改變,相對不利美元長線上檔,令2024相對有利避險需求出現時,資金擁抱金市,通膨回彈的疑慮,仍相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨,

但時序進入5月,Fed官員在FOMC 5月會議紀要公布之前看法已有分歧,克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)先前於5/20接受訪問時提及「適當情況下升息」,會議紀要公布後強化觀望,隨6、7月數據公佈,如經濟數據公佈,顯示薪資續揚、通膨黏滯時,應留意「2024為降息年」的中長線預期是否出現改變。

 

美國當週庫存、產量走揚,美、布油續弱連3黑

油市上,中期供給面部分,阿聯酋國家石油公司阿布達比國家石油公司(ADNOC)5/2宣布已將日產量提高20萬桶至485萬桶,高於2023年底報告的465萬桶/日,加上因美國、加拿大、巴西、圭亞那也有增產導致OPEC+成員喪失市場份額的風險,並不利OPEC+在6/1會議延續降產政策,市場關注6/1 OPEC+會議結論,能否令降產政策延續至2H24,

短中期需求面部分,美國夏季駕駛季節為2Q24(自5月下旬的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐。

庫存數據部分,
API當週庫存數據錄得248萬桶,高於市場預期的-310萬桶,與前值的-310.4萬桶,
汽油庫存錄得208.8萬桶,高於市場預期的-160萬桶,與前值的-126.9萬桶,
精煉油庫存錄得-32萬桶,低於市場預期的-10萬桶,與前值的34.9萬桶,
投產原油量錄得48.2萬桶/日,高於前值的25.6萬桶/日,

EIA當週庫存數據錄得182.5萬桶,高於市場預期的-254.7萬桶,與前值的-250.8萬桶,
汽油庫存錄得-94.5萬桶,低於市場預期的-72.9萬桶,與前值的-23.5萬桶,
精煉油庫存錄得37.9萬桶,高於市場預期的39.4萬桶,與前值的-4.5萬桶,
汽油產量錄得35.1萬桶/日,高於前值的20.3萬桶/日,
精煉油產量錄得26萬桶/日,高於前值的2.1萬桶/日,

中、美兩大需求國前景不佳的背景下,美國當週庫存、產量雙雙走揚,仍壓制油市多方,昨(22)日美油、布油終場收跌1.24%,1.08%,技術面雙失年線後向5/15前低靠攏,

將「確認搶回站穩季線之前,不宜搶回已隨破線獲利了結的倉位」的看法,下調至「確認搶回站穩年線之前,不宜積極建倉搶短」,中期格局重點落於英、歐、美經濟數據,以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能,長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」,仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

前景不如預期,Target重挫8%

S&P500指數11大板塊跌7漲4,資訊科技、醫療保健2大板塊終場分別收漲0.22%、0.18%,表現較佳,能源、公用事業2大板塊終場分別收跌1.92%、1.18%,表現較弱。成分股中,First Solar、Moderna終場分別收漲18.69%、13.67%,表現最佳,Target、Lululemon Athletica終場分別收跌8.03%、7.23%,表現最弱。尖牙股跌多漲少,Meta漲幅0.68%,Amazon跌幅0.01%,Netflix跌幅1.56%,Apple跌幅0.75%,Alphabet跌幅0.83%。

道瓊成分股跌多漲少,Johnson & Johnson、Cisco Systems終場分別收漲1.49%、1.04%,表現較佳。Dow Chemical、Amgen終場分別收跌2.22%、1.73%,表現最弱。費半成分股漲多跌少,Analog Devices、Allegro MicroSystems終場收漲10.86%、5.11%,表現較佳。Coherent、Intel終場分別收跌1.31%、1.01%,表現較弱。

值得留意的是,Target昨(23)日公布2024財年第一財季營運報告,季度營收錄得245.3億美元,高於LSEG預期的245.2億美元,營益率5.3%,毛利率年增1.40個百分點,可比銷售額年減3.7%,對比前幾季,非消費必需品的銷售持續改善,服裝銷售季增4個百分點,EPS 2.03美元,低於LSEG預期的2.06美元,

董事長兼執行長布萊恩康奈爾(Brian Cornell)表示:「營收獲利表現符合原先預期,預期第二財季恢復成長。」此外,Target也於4月重啟Target Circle忠誠度計劃,在第一財季新會員數逾100萬名,

財測部分,第二財季同店銷售年增預期區間落於0~2%,EPS預期區間落於1.95~2.35美元,2024全年同店銷售年增預期區間落於0~2%,但中值1%低於LSEG預期的1.39%,EPS預期區間落於8.60~9.60美元,

只是現階段美國利率仍維持高檔,經濟數據也顯示通膨有反彈跡象,Fed官員與FOMC會議紀要,並未排除再升息選項,並不利消費前景,昨(22)日Target向下跳空開低後重挫9.95%,雖於後續落入震盪,終場跌幅收斂至8.03%,但失守5/2前低並直接回補3/5多方缺口,利率維持高檔的背景下不利多方回攻,仍宜留意續往年線靠攏的風險。

 

中國軍演,加權盤中一度紅翻黑

由資金面來看,昨(22)日美元指數終場收漲0.28%,突破10日線,維持「收復站穩月線前,相對有利新台幣表現」的看法,而市場關注的台積電ADR昨(22)日終場收漲1.61%,創波段高,延續劍指3/8前高態勢,日經今(23)日開高上探季線,韓股今(23)日開低翻紅上探5日線反壓,加權早盤電子開高,金、傳雙雙開低後,資金續於電子發揮,但受中國對臺軍演一度引發觀望,隨電子往平盤靠攏,加權早盤一度翻黑,

盤面部分,台積電(2330)開高震盪終場收漲1.27%,續創新高,重點權值鴻海表現震盪,不斷電系統旭準(6409)、連接器嘉澤(3533)、受惠AI的伺服器導軌川湖(2059)、光學鏡頭大立光(3008)、高速傳輸IC大廠祥碩(5269)與非金電裡的工具機亞德客-KY(1590),漲跌幅落於-2%~+2%之間,此外,受Microsoft發布「Copilot+ PC」利多帶動的AI PC熄火,仁寶(2324)失守3/4前高後跌幅擴大至5.33%,廣達(2382)和碩(4938)華碩(2357)全數收跌,宏碁(2353)小漲0.57%,僅微星(2377)逆勢衝高,向上跳空大漲6.27%,重返多頭;AI族群信心指標世芯-KY(3661)震盪收跌1.09%,續於年線下方整理,創意(3443)震盪收跌1.04%,延續月線、半年線之間整理,緯穎(6669)突破5/16前高後漲幅擴大至5.59%,連帶激勵電源供應器的光寶科(2301)大漲8.21%、散熱高力(8996)強攻漲停,奇鋐(3017)大漲7.27%,此外,切入CoWoS供應鏈的一詮(2486)早盤出現多方急拉,漲停後一價到底,終場緊鎖5.47萬張漲停板,機器人部分,遭處置的穎漢(4562)翻黑後一直未能搶回平盤,並且午盤跌幅擴大往5日線靠攏,令所羅門(2359)午盤出現獲利了結,終場翻黑收跌2.1%,受中國軍演影響,軍工多有表現,和成(1810)午盤攻上漲停,無人機雷虎(8033)於月線取得支撐後,大漲8.58%,FOMC會議紀要推遲降息預期,導致美元指數走強,削弱鎳、金、銅報價前景,導致近期強勢的第一銅(2009)早盤開低走低,終場重挫9.7%,失守5日線,佳龍(9955)開低重挫6.77%,同有明顯回檔,加權終場收漲55.60點,以21,607.43點作收,成交量5,169.33億。3大類股指數僅電子終場收漲0.94%,33大類股指數跌多漲少,玻璃陶瓷、其他電子2大類股指數終場分別收漲3.68%、1.67%,表現較佳,建材營造、電器電纜2大類股指數終場分別收跌3.21%、2.89%,表現最弱。

OTC櫃買指數中,千金股表現分歧,信驊(5274)力旺(3529)M31(6643)鈊象(3293)漲跌幅分別為+1.82%、-1.50%、+0.97%、-1.90%,其中,M31(6643)維持「收復年線前,仍須留意回測5/13前低風險」的看法,散熱跟隨上市族群腳步,廣運(6125)漲停作收,雙鴻(3324)漲幅一度擴大至7.32%,但受5/17前高壓力影響,終場漲幅收斂至3.47%,營建走弱,富宇(4907)永信建(5508)分別重挫7.62%、6.11%,觀光也受中國軍演影響有明顯修正,五福(2745)一度跌停,山富(2743)大跌6.54%,燦星旅(2719)收跌4.53%,回測季線支撐,跨足CoWoS的AOI檢測設備廠由田(3455)早盤一度強攻漲停,中小佔比較大的元太(8069)昨(22)日法說提及庫存預期1Q24為業績谷底,2Q24消化完畢,2H24出貨轉佳,今(23)日收漲4.16%,上探季線,矽光子部分仍有華星光(4979)接棒強攻漲停,前鼎(4908)午盤翻紅後漲幅擴大至4.23%,機器人題材表現分歧,健椿(4561)昨(22)日熄火今(23)日午盤前多方急拉漲停後一價到底,但廣明(6188)早盤創波段高後熄火,並於午盤翻黑後跌幅擴大至1.77%,OTC櫃買指數終場收跌0.76%,5/3前高得而復失。

資金流向

(首頁資料來源:籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

籌碼K線PC新首頁連結:https://cmy.tw/00A2mVPC
下載連結:https://cmy.tw/00Al7Z
籌碼K線APP:https://chipk.page.link/J1Fe

【法人動向】

三大法人合計:+188.30億元

外資:+166.83億元

投信:+23.45億元

 

法說:「2H24重返成長」,元太(8069)土洋連2買

元太(8069)昨(22)日法說會上,董事長李政昊表示1Q24營收56.43億,季減3%、年減21%,為近10季以來低。其中,在CE(Consumer Business)業務營收年增20%,4月營收約22.04億元,月增28%、年減9.9%,4月累計營收約78.46億元,年減18.9%。

董事長李政昊也提及,電子紙閱讀器銷售趨勢從黑白轉彩色,成長力道強勁,尤其多款閱讀器採用的 E Ink Kaleido 3,讀者接受顏色表現,推升閱讀器銷量,2024年主要挑戰就是生產大尺寸彩色產品,重點在提升良率,現在已經開始進行大尺寸廣告看板送樣,預計至2024年底三色比四色,可從2:8提升至1:9,

電子貨架標籤(Electronic Shelf Label,ESL)等IoT業務部份,因模組客戶1Q24仍有庫存影響需求導致營收年減50%,但觀察模組客戶庫存5月底差不多清完,預估3Q24、4Q24重回成長態勢,此外,2H23開始供應美國大賣場沃爾瑪(Walmart)電子標籤,規劃共18個月陸續出貨5000萬個電子紙標籤,

展望部分,元太(8069)認為1Q24為業績谷底,標籤庫存預計在2Q24消耗完畢,2H24出貨量轉佳,令2024年營運將表現年增,維持全年財測指引不變。2025年則將推出無拼接的大尺寸廣告看板,預計推出75吋以上無拼接電子紙廣告看板,法說利多激勵元太(8069)今(23)日股價開高收漲4.16%,上探季線。

元太

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

預期2024逐季加溫,由田(3455)大摩連9買一度漲停

IC載板及半導體AOI檢測設備廠由田(3455)近年來轉進載板與半導體兩大領域,布局先進封裝,並打入CoWoS等先進製程,4月合併營收1.21億元,月增8%,累計1至4月營收達4.52億元,年減13%,由田(3455)預估2024年營運有望逐季加溫,先進封裝設備2H24拉貨動能提升。

由田(3455)近年逐步降低LCD面板相關業務比重,轉進載板與半導體兩大領域,瞄準布局先進封裝,2024年已進入收成期,由田(3455)表示,已完成多項高階機台研發,完整對應RDL、Fan Out、CoWoS等先進製程,相關機台於兩岸大廠完成裝機認證,2024年半導體相關業績貢獻可望進一步放大,今(23)日早盤多單點火急拉一度漲停,但買盤力道未能延續,終場漲幅收斂至7.78%。

由田

(資料來源:籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

整體而言,美股主指部分,道瓊、S&P500、那指創高後,道瓊熄火回測10日線,但多方格局仍存,且那指續創高,費半仍劍指3/8前高,加上NVIDIA突破4/26前高後,完成短底劍指3/8前高,仍有利資金回流電子,維持「美股主指失守月線前皆看多」的看法,亞股部分,日經今(23)日收跌於收復季線,韓股今(23)日開低翻紅上探5日線反壓,加權今(23)日終場收漲55.60點,延續向上創高態勢,OTC櫃買指數收跌0.76%,5/3前高仍待站穩,站穩有利劍指4/12前高,電子成交佔比回升至70.53%,持續符合原先「美國各大科技巨擘上調AI資本支出前景,於美股主指陸續收復月線後,可留意資金回流電子的可能性。」的看法,雖然NVIDIA財報公布後走強,但短線受中國軍演帶來觀望,技術面宜留意熄火轉向震盪的可能性。

 

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菜圃股倉網站:http://www.tpshouse.tw FB社團:http://bit.ly/2utDtRJ FB粉絲頁:http://bit.ly/2UYQRcc - 從小偏好儲蓄,於2007年時受朋友分享在股市的獲利過程啟發,開始對股市產生好奇,於是在儲蓄本金的過程中持續學習投資,目前撰寫儲蓄銜接股市初階的教學文章,希望能藉此協助初學者找出適合自己的投資法。

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