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美國汽車平均年齡創高達 12.5 年，售後維修零件廠東陽(1319)受惠
根據汽車業研究機構 S&P Global Mobility(標準普爾全球移動)最新調查表示，美國汽車平均年齡高達 12.5 年，是創歷史以來新高，主因在美國高速升息下，使貸款利率大幅攀升至 2008 年金融海嘯以來的最高水準，導致買新車負擔加重，許多人寧願繼續開舊車或買二手車，在這其中便蘊含著商機存在。
由於越老舊的汽車，越有必要更換零組件，衍生出對汽車售後維修市場的需求增加。綜觀台股供應鏈而言，汽機車零組件大廠東陽(1319)就是主要受惠者之一。根據「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統顯示，預估東陽(1319) 2023 年 EPS 將成長 4.4% 達 3.80 元，且 2024 年還要再成長 11.6% 至 4.24 元，創下歷史新高。以下將繼續說明該公司完整的產品介紹、營運展望、價值評估等。
東陽(1319)：全球第一大汽車 AM 塑膠件、板金件供應商
東陽(1319)成立於 1967 年，並在 1994 年掛牌上市，公司為汽機車塑膠件(保險桿、水箱護罩、儀表板)、板金件(葉子板、引擎蓋)、冷卻產品(水箱、冷凝、車用風扇)供應商，其中在 AM 塑膠件及板金件的市佔率高達 70% 及 35%，皆為全球第一大。
在汽車售後維修服務市場又可分為 OES(原廠維修零件)與 AM(非原廠零件)。東陽(1319)約有 7 成營收與 AM 業務相關，主要更換零件以保險桿佔比達 4 成為主，其他則包含水箱護罩、葉子板、引擎蓋、冷卻產品等。銷售市場以北美佔 7 成以上為主，中南美洲也有 1 成，因此前言提及美國車齡創歷史新高，公司為最主要受惠者。
除了售後維修服務，東陽(1319)也有 3 成營收屬於新車市場的 OEM 代工，主要提供保險桿、儀表板、模具等零件製造。銷售市場分別為中國佔 7 成及台灣佔 3 成，在中國市場又以第一汽車集團佔比 7 成為主，該集團為中國汽車銷量第二大的品牌(市佔率 12%)，因此公司 OEM 業務與中國汽車銷量呈正相關。
東陽(1319)營收波動與中國汽車銷量高度相關、AM 業務扮演穩定的角色
接著從圖 3～圖 6 觀察東陽(1319)近年營運狀況，由於汽車消費與經濟表現具有高度相關性，因此營收會有一定的景氣循環波動，而波動主要與新車相關的 OEM 業務為主。可以看到 2013～2017 營收維持成長，但 2018～2020 卻連續衰退，主要就與中國汽車銷量的變化完全正相關。
至於 AM 業務，長期來說屬於較為穩定的市場，通常與汽車保有輛及汽車年齡呈正相關，由於汽車保有輛及年齡長期緩慢成長，因此 AM 營收長期向上，僅有在 2020、2021 分別受疫情、缺料影響才出現明顯滑落。
2022 年受惠疫情、缺料負面因素逐漸淡化，以及中國實施汽車購置稅減半政策，帶動 AM 及 OEM 業務同步回升，同時還有新台幣貶值貢獻的業外匯兌利益，使整體 EPS 呈現跳增。
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