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新興市場投資4重點,會漲只有這2個原因?!

4月 2019年16
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(文章來源:Money錢官網

 

全球景氣修正 需求疲弱是關鍵
新興市場回溫 僅短彈非長多

市場上不斷出現美元指數不再強勢上漲、

油價跌深使新興市場止跌回升,

鼓勵投資人買進新興市場,

然而真正關鍵是全球景氣修正導致需求疲弱,

新興市場只有短多可期。

最近市場出現許多看好新興市場的評論,理由有3點:

① 油價已跌深;

② 美國升息次數減少,美元指數將由高往下,不會延續2018年的強勢表現;

③ 即使美元指數沒有很弱,但新興市場貨幣、股市已跌深,可望反彈。

我同意美元指數弱有利新興市場這一點,

但我要提醒投資人,

新興市場會漲只有2個原因:

基本面的需求與美元指數強弱。

其中美元指數強弱是助力不是阻力,

真正的阻力是需求。

今年全球各國的經濟成長率都被調降,

需求不會起來,

即使原物料因為跌深而有機會反彈,

但只是短線,而非長期看好,

因此多數依賴原物料的新興市場國家的經濟動能也不會有太大起色。

經濟景氣由高點反轉
美元指數只是暫弱

此外,很多人認為,

美國如果升息步伐減緩或甚至降息,

對新興市場有好處,

是投資人不要忘記,

這是在景氣高點降息,

與在底部降息的情況是不一樣的。


在經濟景氣底部的降息是為了刺激景氣,

在經濟景氣高點的降息則是希望景氣不要下來得太快,

給市場與投資人有一個緩衝,

目的不同,結果就不同。

即高點的降息是先漲後跌,

而底部降息就是真的要讓市場往上漲,

以今年的新興市場而言,

很可能就是先漲後跌。

先漲後跌很容易騙人,

更何況投資人現在敢買嗎?

大部分人還不是等漲上去才敢買,

然後所賺有限。

所以不建議投資人搶短,

因為搶短要靠膽識與運氣,

若真的要搶短,

也不要忘記需求並沒有明確上來,

甚至可能往下,

加上今年的波動絕對不會比去年少,

投資人搶短要很小心。

至於美元指數,雖然有機會弱,

但我認為也只是暫時,

當全球經濟景氣全部走弱,

美元指數會轉強,原因是避險需求,

加上歐元等其他貨幣可能更弱,

美元將被迫升值。

因此,對於目前美元指數弱下來,

不預期會弱很多、弱很久。

分批擁抱新興市場
做好長期抗戰準備

新興市場中,

原物料為主的區塊是拉丁美洲與東歐,

亞洲則比較不同。

若依照經濟景氣、政治穩定、幣值等表現,

亞洲將優於拉丁美洲與東歐。

我手中並沒有拉丁美洲與東歐相關部位,

但假設投資人依舊想買,

建議直接買俄羅斯或巴西。

東歐股票型基金的問題在於土耳其通常是第2大持股,

比率約20%,有的甚至更高。

土耳其這幾年來政治、幣值等干擾大,

拖累東歐股票型基金表現,

投資人應避開該國;

拉丁美洲也是一樣,

投資人直接買巴西股票型基金,

可以避開被其他周邊國家拖累。

最後,投資人若因為看到新興市場在2018年修正很多,

想要開始布局,

就要有長期抗戰的心理準備。

因為這一波經濟景氣修正,

市場上的公約數認為將持續2年,

這是指以美國為代表的成熟市場,

而新興市場會更久,

我預期至少是成熟市場時間的1倍,

也就是4年。

因此,偏愛新興市場,

而且現在就要布局的投資人,

不妨分批進場低接,

抱持長期抗戰的態度,並優選亞洲相關標的。

至於想要買原物料相關基金的投資人,

就要比買新興市場更有耐心。

若2010年買進原物料基金至今,

因原物料都沒有大漲,

多數投資人依然虧損下,

若還是不願意停損出場,

面對經濟景氣持續修正,

沒有真正落底的原物料可能還會繼續跌,

投資人就該有再繞地球一周的心理準備,

投資人要不要等?

 

 

 

開始您的投資之旅!

 

 

 

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