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景氣趨緩,防禦性配置不可少!【附2019主要國家經濟展望圖】

4月 2019年16
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(文章來源:Money錢官網

 

謹慎面對波動更高的一年

景氣趨緩 防禦性配置不可少

 

度過股債負報酬的2018年,

投資人在今年需要更謹慎,

因為全球經濟景氣趨緩、政策風險拉高,

防禦性的投資組合才能讓投資人有驚無險。

 

旗下管理的資產總規模達1.66兆美元(截至2018年底),

位居全球前十大資產管理公司的品浩(PIMCO)在台灣設立品浩太平洋投顧,

並於今年1月26日取得PIMCO GIS基金的總代理資格,

引發台灣資產管理界關注。

 

台灣投資人之所以熟悉品浩,

因是前債券天王葛洛斯(Bill Gross)的戰績,

相關固定收益產品備受投資人青睞,

而基金同業注意品浩動向,

則是品浩擁有龐大的研究資源與重量級的諮詢顧問委員,

包括美國聯準會前主席柏南克(Ben Bernanke)、

前英國首相及前財相白高敦(Gordon Brown)、

新加坡政府投資公司前投資長黃國松(Ng Kok Song)、

歐洲央行前行長特里謝(Jean-Claude Tricket)等。

 

當然品浩也非常重視台灣市場,

品浩集團投資長暨董事總經理艾達信(Daniel Ivascyn)、

品浩亞洲區(日本除外)事業主管暨品浩太平洋投顧董事長唐明高(Michael Thompson),

以及品浩董事總經理暨亞太區主管施百麗(Kimberley Stafford)也連袂來台召開記者會與客戶說明會。

 

而艾達信於2019年投資展望中分享的今年全球經濟展望預測,

也備受市場關注,

因為根據彭博(Bloomberg)資料,

艾達信共同掛名的基金有35檔,

管理資產總額是2,232億美元,

比台灣的國內生產總值152.63億美元(2018年第3季)要高出許多,

艾達信言論的重要性,不言可喻。

 

全球經濟同步放緩

亞洲長線前景看好

 

艾達信預期

「全球經濟同步趨緩,

2020年末、2021年初全球經濟衰退機率大增,應提前因應準備!」

在全球龍頭美國部分,

針對市場最關注的聯準會(Fed)升息態度與動作,

達信預期美國聯準會今年將升息一次,

甚至看不到升息也不用驚訝,

因為聯準會升息步調的快慢完全取決於美國經濟數據表現。

 

 

歐元區方面,雖預期今年經濟增長放緩,

但艾達信相對樂觀核心通貨膨脹率將小幅成長,

理由是失業率可望持續下降,

薪資(尤其是德國)加速成長,

將讓整體的通貨膨脹率逐漸接近2%的目標。

 

艾達信表示,美國今年可能升息1次的預期,

雖將使得歐洲央行升息動作更謹慎,

但仍有機會在今年下半年首度升息;

而若美國暫停升息,導致歐元兌美元急升,

歐洲央行也可能維持利率不變。

 

至於亞洲,艾達信看好亞洲長線前景,

並預期「未來10年亞洲經濟成長與市場表現都將居全球之冠。」其中,

投資人擔心的中國經濟持續減速情況,

達信表示,中國只要能維持6%的經濟成長率,

就有足夠能力處理內部的經濟問題,

因此短期中國表現或許不佳,

但中長期前景樂觀。

 

做好風險控管

迎接波動更大的一年

 

因為全球經濟趨緩,控管投資風險就更為重要。

艾達信指出,

今年的主要風險多是來自2018年的延續,

包括中美貿易戰、英國脫歐、義大利政治等。

艾達信預期,中美貿易關係確實是未來數年焦點,

但短期可預見雙方可能達成合作或協議,

避免正面衝擊,

因此相對不擔心中美貿易戰影響。

 

在艾達信心中,

憂與關注的是北美自由貿易協定(NAFTA),

因為美國期中選舉結果如同預期,

由民主黨取得眾議院多數,共和黨保住參議院,

顯示政策風險將較以往高,

貿易政策風險有增無減下,

市場的波動性將拉高。

 

艾達信認為,

民主黨主導的眾議院將不會輕易讓「美國-墨西哥-加拿大協議」(USMCA,即北美自由貿易協議2.0)過關。

面對USMCA議案的延宕,

若川普總統把退出原北美自由貿易協定(NAFTA)的威脅進行到底,

將不令人意外。

此外,艾達信所代表的品浩集團也評估指出,

不排除美國仍有可能在春天開始,

提高對中國汽車及零組件的關稅。

 

以上種種政治所引動的經濟風險,

都讓估值過高且風險溢價可能上升的股市,

再面臨一次更大的波動,

艾達信提醒投資人應採取防禦性的投資組合策略,

謹慎面對波動更大的一年。 

 

 

開始您的投資之旅!

 

 

 

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