對挑選股票有基本概念之後,
要怎麼挑選價位進場投資,
初判斷買賣點常見的方式有:
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文 / 溫文勝
1. 基本面應用
先從基本面去把股票篩選出來,
再用技術面去等待好的時機進場,
這對初學者會是一個簡易的進場方式,
基本面常用的指標有:
(1) 本益比、
(2) 公司營運狀況(毛利率、營業利益率、稅後淨利)、
(3) 現金殖利率、
(4) 新聞、
(5) 三大法人持股。
上面讓人眼花撩亂的名詞,
對初學者來說,有些難度,
但沒關係,你可以先思考,
自己想成為波段操作者,還是存股者,
如果是波段操作者
想要獲得較高的投資報酬率,
就需要多學一些,
如果單純想要存股者
只要注意 (1)、(2)、(3)
這三個指標去篩選公司。
如果想要波段操作的投資人
最好上面五個指標都要使用,
篩選股票的方式:
(1) 剔除掉本益比超過二十倍的公司、
(2) 剔除毛利率、營業利益率五年內都下降,
稅後淨利是負的公司、
(3) 現金殖利率要超過 3%、
(4) 剔除六個月內有負面新聞的公司、
(5) 剔除六個月內三大法人持股不斷下降的公司。
基本面主要目的是
篩選掉體質不佳的公司
而不是找出業績表現好的公司,
讓你減少碰到財務報表有問題的公司。
財務報表對股市新手相對不友善,
許多非專業商學院背景的投資人,
要能理解財報細項是有一定難度,
所以利用本益比、公司營運狀況、現金殖利率,
去篩選出賺錢的公司,
剔除掉虧錢的公司,
就能減少碰到有財務危機的上市櫃公司。
透過這些條件,篩選出來的公司,
再去查看近期六個月內
是否有負面新聞出現,
例如:大股東質押大部分股票
(把手中股票押在銀行換現金),
或是公司內部人不斷賣自家公司股票。
若有,這也是要被剔除的。
最後再把近期六個月內
三大法人持股不斷減少的公司也剔除掉
(詳細怎麼找尋相關資料會在文後說明),
三大法人(長期投資者)在減碼,
可能是這些公司出了一些問題,
一般投資人沒發現,
但是專業投資人消息較為靈通,
已經提前發現在出脫股票了。
這種公司也不要去投資。
另一種可能就是
整個投資環境改變,屬於空頭市場,
法人在出脫持股,換取最保守的現金。
POINT
基本面的標準可以用來衡量公司的體質,
若體質夠好,則可留下,
做為前一步驟選股的第二次篩選,
再透過技術面的應用,做買賣點的判斷。
以台積電(2330)為例,
我們來帶著大家利用這五個指標,
檢視一下是否適合投資:
(1) 剔除掉本益比
超過二十倍的公司
這邊初學者一定有個疑問,
什麼是本益比?本益比有什麼用?
=現在股價(Price)/預估未來每年每股盈餘(EPS)
=本期稅後淨利/普通股在外流通股數
舉個簡單例子來解釋 EPS:
假設一家公司一年稅後獲利 100 萬元,
在外流通股票有 1000 張,
又知道一張股票為 1000 股,
所以在外流通總股數為 100 萬股,
所以 EPS = 100 萬元/ 100 萬股= 1,
這家公司今年獲利 EPS 就為 1 元。
舉例:公司 A 股價 20 元,
預估未來每年的每股盈餘(EPS)為 1 元,
本益比=股價 20 元/每年賺 1 元= 20,
代表需要 20 年才能回本。
本益比是來計算買入股票之後,
公司多久能賺回本,
所以我們不能選擇本益比過高的公司,
那代表需要很長的時間才能回本,
在台股只要本益比超過二十的公司,
對初學者而言都過高,
不適合投資,風險太高。
本益比的目的:
計算出買進股票後,多久可以回本。
(中略)
(2) 剔除毛利率、營業利益率
五年內都在下降,
稅後淨利是負的
公司完整財報對初學者很難理解,
最基本要搞懂公司是否賺錢的三個數據,
毛利率、營業利益率與稅後淨利。
利用財報公布去定期檢視公司的基本面,
是否有做大幅度的變動、
公司是否維持獲利、營收是否成長,
還是因為同業競爭導致營收大幅度的衰退。
• 毛利率=毛利/營收
• 營業利益率=營業利益/營收
• 稅後淨利=公司最後的真實獲利
利用這些數據的變化,
可觀察公司營運是否出狀況。
(3) 現金殖利率要超過3%
有些新手會問:「要學好多東西好難,
有沒有很簡單去找股票投資?」
其實是有的,就是現金殖利率,
利用現金殖利率找尋表現好的公司,
搭配存股的方式,存到退休,
會是一筆可觀的資金。
現金殖利率(Dividend yield)
=每股股息(現金股利)/每股股價
通常會用百分比顯示,
如果現金股利每年為 1 元,股價 10 元,
則現金殖利率為 10%。
現金殖利率跟本益比的差別在於,
本益比是用 EPS 去做計算,
現金殖利率則是用公司發放的現金股利去計算,
前者是公司獲利,後者則是公司給予股東。
成長型公司會保留較多獲利,做為公司成長使用,
價值型公司則會給予股東較多現金股利。
利用現金殖利率去找尋適合的投資標的,
主要都會聚焦在價值型公司,
也就是說,找出目前被市場低估的股票(公司),
這種股票須承擔波動風險,
投資人都會希望現金殖利率高於銀行定存,
甚至超過 3%,越高越好。
(中略)
(4) 剔除六個月內
有負面新聞的公司
報章雜誌上的利多消息不一定股價會漲,
利空消息也不一定股價會跌,
這牽涉到市場大眾的解讀,
當利空消息被市場解讀成利空出盡,
公司之後不會再更差,反而會上漲,
解讀能力需要充足的經驗,
對初學者來說,這不是一件容易事,
所以只要抱持一個觀念:
利空消息的股票不要碰,
把這些利空股票視為有問題的公司,
寧可錯過這些股票的行情,
也不要有買錯股票的現象產生。
利用這個簡易觀念,
去減少損失發生的可能性。
負面消息主要有幾類:
① 公司內部人拚命賣持股、
② 大股東都把股票做質押動作、
③ 公司財報不如預期,獲利大幅衰退。
① 公司內部人拚命賣持股:
公司內部人最清楚公司狀況,
拚命賣股票,就代表對公司未來展望不抱持樂觀的看法。
例外狀況就是每年 5 月報稅,
許多公司大老都會賣股票去繳納所得稅,
這種屬於例行公事,所以可以忽略不計。
2018 年最經典的案例就是:
康友- KY(6452)因大股東
透過事後申報賣股,股價一蹶不振。
在 10/22 見報,股價就從 500 多元,
一路無量跌停到 125 元,直接腰斬再腰斬。
② 大股東質押股票:
大股東會把股票做質押,
有些是拿去投資其他產業,
也有可能是放大自身槓桿去買自家股票,
當股價一反轉,就需要拿錢出來追繳,
都不會是一件好事。
2018 年最經典的案例也是康友- KY(6452),
大股東賣股要支付個人股票質押的利息,
導致後續一連串的骨牌效應,股價一蹶不振。
③ 公司財報不如預期,獲利大幅衰退:
當公司財報獲利不斷衰退,都會上報章雜誌,
初學者無法判讀是否是谷底,
這需要非常熟悉產業面,
所以建議都視為是利空消息,
避開這種公司。
(中略)
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(5) 剔除六個月內
三大法人持股不斷下降的公司
三大法人減少持股,代表後勢不看好,
如果看好,會形成一個緩升買進的趨勢,
不論是大環境的變差或是產業的變差,
容易造成三大法人減少持股,
這會是一個對初學者很有幫助的警訊。
(中略)
當你在生活中,發現一些看似值得投資的公司,
便可運用這五個簡易的指標來去篩選,
倘若發現尚未有符合的標的,
就耐心等待其他選項(公司或股票)出現。
POINT
基本面篩選股票的步驟:
❶本益比、❷公司營運狀況(毛利率、營業利益率、稅後淨利)、
❸現金殖利率、❹新聞、❺三大法人持股。
用上述的方式能篩選出一些不錯的股票後,
就要運用技術面再去精挑細選。
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本文摘自《SOP一次上手股票買賣》
作者: 溫文勝 出版社:樂金文化
(圖 / CMoney編輯部自製 )
未經授權,請勿轉載!( 責任編輯 / Eating)