Halozyme Therapeutics(HALO) 經營團隊在最新的財報電話會議中釋出強勁訊號，執行長 Helen Torley 表示，2025年是公司歷史上最具價值創造力的一年。透過收購 Elektrofi 的 Hypercon 和 Surf Bio 的高濃度技術，公司的皮下注射藥物傳輸技術組合從兩項擴增至四項。

這項戰略舉措將 Halozyme(HALO) 定位為生物製藥產業在皮下藥物傳輸領域的「一站式服務平台」。管理層強調，這些技術擴展不僅豐富了產品線，更強化了公司在產業中的核心競爭力，為未來的長期成長奠定基礎。

權利金收入強勁帶動去年總營收大增38%

財務長 Nicole LaBrosse 指出，受惠於 ENHANZE 技術平台的持續動能，2025年總營收成長38%，達到14億美元，其中權利金收入（Royalty Revenue）仍是主要的成長引擎，全年貢獻達8.678億美元。

在獲利方面，雖然第四季度認列了與收購 Surf Bio 相關的2.85億美元研發費用（IPR&D），影響了當期淨利，但全年調整後 EBITDA 仍達到6.576億美元。排除一次性費用後的 Non-GAAP 每股盈餘（EPS）為4.15美元，顯示本業獲利能力依然穩健。

重磅藥物銷售亮眼助攻權利金收益持續成長

Halozyme(HALO) 的合作夥伴藥物銷售表現優異，直接推升了公司的權利金收入。其中，嬌生（Johnson & Johnson）的 DARZALEX 皮下注射版本銷售額達到144億美元，為公司帶來4.83億美元的權利金；羅氏（Roche）的 PHESGO 則產生了1.056億美元的權利金。

此外，採用 ENHANZE 技術的 VYVGART 和 VYVGART Hytrulo 展現驚人爆發力，銷售額較前一年同期大幅成長90%，達到41.5億美元，貢獻了1.572億美元的權利金收入。這些重磅藥物的持續熱銷，成為公司未來現金流的穩定基石。

2026年財測展望樂觀且預估EPS上看8.25美元

展望未來，經營團隊重申了2026年的財務指引，預計總營收將落在17.1億美元至18.1億美元之間，權利金收入預估為11.3億美元至11.7億美元。獲利方面，預計調整後 EBITDA 將介於11.25億美元至12.05億美元，Non-GAAP 每股盈餘則可望達到7.75美元至8.25美元。

管理層特別提醒投資人，由於年度合約費率重置的因素，預計2026年第一季的權利金收入將較2025年第四季減少5%至10%，且因第一季無里程碑金收入規劃，總營收將呈現季減，但隨後將逐季成長，里程碑金收入將集中在下半年入帳。

深化合作夥伴關係並推進新技術臨床試驗

在問答環節中，針對與嬌生的長期合作，執行長表示與嬌生的授權協議將於2032年到期，公司預計在合約接近到期時展開續約討論，對延續合作關係充滿信心。此外，針對新收購的 Hypercon 技術，公司正積極協助兩個合作夥伴推進開發，預計於2026年第四季進入第一期臨床試驗。

關於投資人關心的自動注射器進展，Halozyme(HALO) 指出在大容量自動注射器方面已取得進展，未來若銷售設備將認列產品收入，若涉及相關權利金則會計入權利金收入，顯示公司在硬體設備與技術授權上的雙軌策略正在成形。

關於 Halozyme Therapeutics(HALO)

Halozyme Therapeutics 是一家專注於開發和商業化新型腫瘤療法的生物技術公司。該公司致力於創造能改變腫瘤治療的人類酵素療法。Halozyme 採取的策略是專注於在醫療需求未被滿足的治療領域開發專有產品，特別聚焦於腫瘤學，並將其特有的皮下注射技術授權給生物製藥公司進行合作開發。公司總部位於美國。

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