可轉換公司債就是可以換成股票的債券

簡稱:可轉債

股價和股票的配息有時高有時低

當股票價格下跌，或是公司營運狀況不佳時

我們持有債券領固定利息比較好，

就算公司虧損，你債券的本金和利息還是拿得回來(公司有償債義務)

但如果今天公司營運狀況很好

股價一直漲，股票利息又很高

持有股票相對報酬率比較高

所以這時如果你有該公司可轉換債券，就可以考慮把它換成股票

想把債券換成股票不出兩個原因

1.當股價大於股票成本時，換成股票 賺價差。

2.當股票利息大於債券利息，換成股票 賺利息。

第二點我們可以很直接比較利息高低，

但第一點換成股票成本，該怎麼算?

可轉債的股票成本，我們又稱為「轉換價格」

來看看「轉換價格」怎麼算?

當你拿一張價值100元的債券換成5張股票，

一張股票 花20元，這就是轉換價格。

當你發現轉換價格是20元，

而今天股價已經漲到30元，

你就可以把可轉債換成股票，再賣掉賺價差。

你可以在交易市場買賣可轉債，買賣價格就取決於它的「轉換價值」

怎麼算?

轉換價值 = 轉換比率 X 股票市價

公司會規定一張可轉債可以換幾張股票，這就是 轉換比率。

假設該公司轉換比率為5張，且股價40元，

你的可轉債價值就是200元(40元X5張)。

所以可轉債的市場價格也會跟著股票波動，

越有價值價格越高，

當股票上漲時，可轉換公司債就會很搶手，價格大多也上漲。

小結

1.轉換價值:可轉債債券價值

2.轉換價格:你持有一張股票的成本

你有「權利」決定要不要將債券轉換成股票

但注意了!

一旦變股票，債權就會消失，就不能再把它換回債券。

這樣聽起來對投資人很有利? 沒錯！

所以可轉換公司債的票面利率會比一般公司債低。

如果普通公司債是5%，

可轉換公司債可能只有3%的票面利率。

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