股價和股票的配息有時高有時低
當股票價格下跌,或是公司營運狀況不佳時
我們持有債券領固定利息比較好,
就算公司虧損,你債券的本金和利息還是拿得回來(公司有償債義務)
但如果今天公司營運狀況很好
股價一直漲,股票利息又很高
持有股票相對報酬率比較高
所以這時如果你有該公司可轉換債券,就可以考慮把它換成股票
第二點我們可以很直接比較利息高低,
但第一點換成股票成本,該怎麼算?
來看看「轉換價格」怎麼算?
當你拿一張價值100元的債券換成5張股票,
一張股票 花20元,這就是轉換價格。
當你發現轉換價格是20元,
而今天股價已經漲到30元,
你就可以把可轉債換成股票,再賣掉賺價差。
公司會規定一張可轉債可以換幾張股票,這就是 轉換比率。
假設該公司轉換比率為5張,且股價40元,
你的可轉債價值就是200元(40元X5張)。
所以可轉債的市場價格也會跟著股票波動,
越有價值價格越高,
當股票上漲時,可轉換公司債就會很搶手,價格大多也上漲。
如果普通公司債是5%,
可轉換公司債可能只有3%的票面利率。