你思考過股價改變的原因嗎？為什麼股價會產生漲跌幅，是誰在操控股價的？事實上，股價是整個投資市場的投資人一起造成的！
本文目錄：
- 股票成交價如何決定？
- 影響股價的情況
- 股價和淨值？
股價是什麼？
所謂的「成交價」就是買方和賣方，雙同意以某個價位，做買賣的價格。如果我想要買鴻海的股票，難道是郭台銘賣我股票嗎？一張股票多少錢，也是他決定的嗎？當然不是！成交價是按照「集合競價原則」決定的。
「集合競價」是什麼？
資料日期：2021 / 09 / 06 （資料過長以下省略，點圖看全文）
上面是長榮(2603)的盤中股價走勢圖，所謂盤中就是證交所，在星期一到星期五（國定假日例外） 9:00 ~ 13:30，開放交易的這段時間。像 CMoney股市，或證券商提供的看盤軟體，都會提供像上面一樣的盤中資訊，它也會不斷更新。
資料日期：2021 / 09 / 06
長榮當時一股的成交價，就是 121.5 元，也就是一張股票 121,500 元（一張股票是 1000 股）。這時候有兩派人馬，一方是想買股票的人，一方是想賣股票的人 。想要買股票的人，當然希望買的成交價愈低愈好；想要賣股票的人，當然希望賣的成交價愈高愈好。
逐筆交易制
2020 年 3 月 23 日，股票逐筆交易制正式上路，和集合競價不同的差別在於，集合競價每 5 秒撮合一次，逐筆交易則是每秒都在進行撮合，因此一秒內可能會出現不同的成交價！換句話說，逐筆交易制提升了撮合速度，但股價決定的關鍵，仍然和以往一樣，由買賣方對峙哦！
注意股和處置股
證交所為了降低投資人的投資風險，以及確保證券市場的交易公平，證交所會觀察市場變化，適時地介入交易，將交易異常的股票列入觀察名單。可能被列入觀察名單的情況：周轉率過高、跌幅過高、成交量過大...也為此制定了一套警示機制。
注意股
當股票被列為注意股時，投資人必須注意該檔股票是否過熱，注意股只是被列入注意名單中，並沒有任何處置行為。注意股的定義如下：
- 漲跌幅相關：30 個營業日內收盤價漲幅超過 100% 、60 個營業日內收盤價漲幅超過 130% 、90 個營業日內收盤價漲幅超過 160% 、近 6 個營業日（含當日）累積收盤價漲跌百分比超過25%
- 周轉率相關：當日週轉率 10% 以上、當日週轉率 5% 以上，且成交數量達 3000 以上、最近 6 個營業日（含當日）的累積週轉率超過 50%
- 交易量相關：近 6 個營業日成交量放大倍數異常
- 其他：本益比為負值，或達 60 倍以上、股價淨值比達 6 倍以上、近 6 個營業日（含當日）當沖總量占該期間總成量逾 60％ ，且當日當沖占比逾 60％
警示股 / 處置股
但當一檔股票連續好幾日都符合注意股的條件時，主管機關就可能開始動作，將注意股列為警示股（警示股 = 處置股），近一步開始做處置。處置股會產生以下限制，也就是我們常聽到的「關廁所、關禁閉」：
- 改為每 5 分鐘撮合一次，每次處置期間為 10 個交易日
- 承上，如果股價又產生大幅度漲跌，會進行第二次處置，每 20 分鐘撮合一次
- 針對「單筆超過 10 張」或「多筆累積超過 30 張」的委託人，收取一定比例（或全部）的買進價金或賣出的證券，每次處置期間為 10 個交易日
- 承上，若 30 天內進行第 2 次處置，全面採行預收款券，並提高融券保證金到 100%
- 暫停融資、融券交易，且無法進行當沖交易
成交原則
資料日期：2021 / 09 / 06
- 買方：目前願意出一股 120 元的有 5873 張，願意出一股 121 元的人，目前有 4204 張，願意出一股 121.5 元的人，目前有 564 張，以此類推…
- 賣方：願意出一股 124 元的人，目前有 1228 張，願意出一股 123.5 元的人，目前有 1115 張，願意出一股 123 元的人，目前有 1616 張，以此類推…
價格優先
想像現在所有買方在排隊，願意出高價的人，會排在最前面（目前出價 121.5 的買方排第一位）。反觀賣方，願意出低價的人，排在最前面（目前出價 122 的賣方排第一位），這就是「價格」優先！
時間優先
假設有兩個買方，都是以 122 元出價，就看誰先下單，誰就先排在前面，這就是「時間」優先！
如何決定成交價？
假設現在很多人想買鴻海的股票，賣方的第一順位 122 元的賣單，就會一直被成交！直到 122 元的賣單全部成交完畢，122.5 元的賣單變成第一順位，如果還是有很多人要繼續買，就要用 122.5 元的價格買。那 122.5 元的賣單就會開始成交，122.5 元就會成為新的成交價。
如果還有很多人要買，也願意用更高的價格，買賣單就會一直被成交。成交價就會從 122 → 122.5 → 123…這就是股價上漲的由來！
事實上每一個時間點，都有買方和賣方兩大勢力，兩方勢力有強有弱，股價就會時漲時跌。
- 股價上漲：買方的力量 ＞ 賣方，成交價就會一直往上推股價就會「上漲」！
- 股價下跌：賣方的力量 ＞ 買方，成交價就會一直往下推股價就會「下跌」
股價的漲跌就是買方和賣方雙方力量打架的結果。
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(圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2022.07.26 )