聯合健康集團 UNH

圖/Shutterstock 全文同步載於美股放大鏡,本週包括高盛(GS)、摩根士丹利(MS)、花旗(C)等主要金融公司將陸續公布財報。投資者也將收到聯合健康集團(UNH)、嬌生(JNJ)、直觀手術公司(ISRG)等公司的財報更新，台積電(TSM)、ASML(ASML)和Netflix(NFLX)也將在本週公布財報。,零售銷售、住宅開工、建築許可證以及房屋建商信心指數也將成為本週的關注焦點。此外，由於週一是哥倫布日假期，債券市場將休市。,圖/Earnings Whispers,【本週日程概述】,週一，10月14日,週二，10月15日,週三，10月16日,週四，10月17日,週五，10月18日,【本週重要影響因素】,1. 金融公司,本週金融公司的財報將顯示其投資銀行業務的表現。高盛將首先公布，其投資銀行部門在上一季度收入增長了20%，這可能繼續支撐本週的業績。而摩根士丹利則在克服財富管理業務疲軟後，達成了好於預期的業績。若這些大型銀行的財報超出預期，金融板塊的整體表現將受到推動。,2. 醫療保健公司,聯合健康集團週二的財報將揭示其Optum部門是否能繼續推動收入成長；而嬌生的財報將關注其在上季因一次性支出導致未達盈利預期後的反彈。直觀手術公司則會在週四公布財報，關注其醫療設備在醫療機構的需求是否保持強勁。,3. 科技公司：台積電、Netflix、ASML,本週四將是科技股的關鍵日，台積電將公佈其9月銷售額上升後的業績數據，預計其先進製程的晶片需求持續增長。而Netflix的財報中，用戶增長將是關注焦點。,4. 經濟數據：零售與住宅市場,週四將公布的零售銷售數據將顯示消費者支出是否保持強勁，而房屋建商信心指數顯示，隨著房貸利率的下滑，建商對房市的樂觀情緒有所增加。週五的住宅開工和建築許可證數據將進一步揭示房市的發展趨勢。,【放大鏡短評】,本週美股將面臨多項因素的影響，包括金融、科技和醫療保健公司財報的公佈，以及聯準會官員的講話與經濟數據的公布。特別是週四的零售銷售和住宅開工數據將為市場提供有關消費者需求和房市健康的關鍵線索。債券市場週一因哥倫布日休市，短暫減少市場的波動性，但隨後的企業財報和聯準會動向將可能帶來顯著的波動。,【個別公司影響】,1. 金融公司：高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、花旗（C）、PNC 金融服務（PNC）、State Street(STT),2. 醫療保健公司：聯合健康集團（UNH）、嬌生（JNJ）、直觀手術公司（ISRG）,3. 科技公司：台積電（TSMC）、Netflix（NFLX）、ASML（ASML）,4. 消費品公司：寶僑（PG）、美國運通（AXP）,本週市場的焦點將集中在金融、科技和醫療保健企業的財報上，特別是ASML的財報，這對科技股具有重要的指標意義，可能會引發整個半導體產業鏈的波動。金融公司尤其是投資銀行的財報將反映市場投資活動的活躍程度，而聯準會官員的講話和經濟數據的公布則會影響投資者對利率政策的預期，進一步左右市場走勢。投資者應密切關注本週的企業財報和經濟數據，以調整其投資策略和風險管理。,【美股新聞】美9月PPI持平通膨減弱，聯準會11月降息一碼已成定局？,【市場焦點】達里歐橋水基金大幅增持「兩大」巨頭，未來成長潛力強勁！,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【莫紹晉 Josh】,自律=自由,【】

全文同步載於美股放大鏡,【​ ▲大盤解析】,拜登政府警告東京威力科創及艾司摩爾 (ASML) 等公司若繼續向中國提供先進半導體技術，將考慮實行更嚴格的管制，包括華為在內的中國半導體公司或將實施進一步制裁，在監管措施升級的擔憂下，加上科技股股價位階高面臨獲利了結賣壓，費半暴跌 6.81%，創 2020 年來最大跌幅，而同樣科技股為主的那指也大跌 2.77%，為 2022 年 12 月以來單日最差表現，7/1 以來首度跌破 18,000 點。,另外，非核心消費類股表現較為弱勢。主因褐皮書中揭示消費者出現價格敏感的基向，消費降級且購買行為轉趨謹慎。,昨日道瓊表現最佳，逆勢上漲 0.59%，主因聯合健康醫療 (UNH) 財報亮眼促使分析師上調投資評等，大漲 4.5% 所帶動。必需型消費品、房地產及金融等非科技相關類股昨日漲幅最優。,【▲強勢類股】,圖片來源：Finviz,【​▲財報速覽】,艾司摩爾第 2 季接單金額超預期，AI 熱潮帶動需求,結論,艾司摩爾 (ASML) 在 2023 年第 2 季表現優於預期，顯示出人工智慧技術應用的增加推動了高效能晶片需求。儘管淨利與營收均超出預期，但對第 3 季的財測不如市場預期，顯示未來存在不確定性。此外，美中科技角力可能給艾司摩爾帶來更大的挑戰，特別是若美國實施更嚴厲的貿易限制措施。整體而言，艾司摩爾的業績可作為半導體市場的風向球，但需注意地緣政治風險對其未來的影響。,重點摘要,嬌生第三季財報優於預期，但全年財測下調,結論,嬌生 (JNJ) 2024會計年度第三季財報顯示，受癌症治療藥物Darzalex和治療乾癬藥物喜達諾 ( Stelara ) 強勁銷售帶動，該季營收和獲利均超出預期。然而，由於近期的多次收購，嬌生下調了全年財測。儘管如此，公司對全年營收的展望依然樂觀，並將全年營收預測上調。市場對於嬌生未來的競爭壓力和法律風險持謹慎態度，特別是面對潛在的低價藥物競爭和爽身粉致癌訴訟。,重點摘要,【​▲焦點新聞】,【總經】,聯準會褐皮書：美國經濟活動緩慢擴張，預期增長放緩,結論,根據聯準會最新的褐皮書，美國經濟活動在5月下旬至7月上旬期間以緩慢至適度的速度擴張，企業預期未來增長將放緩，特別是勞動市場顯示出持續疲軟的跡象。通膨壓力以溫和速度增長，投入成本開始穩定。報告反映了企業對即將到來的選舉、國內政策、地緣政治衝突和通膨的不確定性表示關注。儘管有積極跡象顯示通膨減弱，但家庭財務壓力仍然存在，影響消費行為。聯準會官員強調勞動市場惡化可能成為降息的主要原因，並計劃在未來幾個月內實施降息。,重點摘要,【產業】,Google與微軟通過境外資料中心向中國企業提供AI晶片服務,結論,《The Information》報導顯示，Google和微軟正透過在中國境外的資料中心，向中國公司提供輝達（NVIDIA）的AI晶片服務，這些服務包括使用A100和H100晶片的伺服器租賃。儘管美國政府已採取措施限制中國企業在AI等先進半導體領域使用美國技術，這兩家公司相信其產品符合美國的出口管制規定。此舉可能引發美國政府進一步審查和監管，以確保國家安全。,重點摘要,【個股】,Netflix第二季新增訂戶數量下滑，但廣告收入成長強勁,結論,Netflix (NFLX) 在2024年第二季度新增訂戶數量預計為482萬人，為五季以來最低，主要原因是密碼共享打擊力度減弱及夏季體育賽事分散觀眾注意力。然而，該公司的低價廣告版方案表現出色，廣告收入預計增長一倍以上，整體營收達到95.3億美元，為2021年以來最快增長。原創節目持續受歡迎，廣告推廣計劃受到投資者青睞。未來，Netflix計劃通過內部廣告技術平台推動下一階段增長，預計到2025年才會對營收產生實質貢獻。,重點摘要,【▲放大鏡觀點】,拜登政府欲祭出更嚴厲的貿易規範，打擊中國半導體產業，加上川普對台言論，引起市場短期恐慌情緒，進而造成科技股大跌。不過，對大型科技股的影響性還有待評估，例如微軟 (MSFT)、谷歌 (GOOG) 對中國以外地區的中企提供資料中心服務，若符合美國出口管制，那影響性不大，預期為短期不確定性增加、加上科技股股價位處高檔，乖離大，一點風吹草動都將引來立即且激烈的震盪。後續需研判確切的貿易規範內容、企業財報會議中對此回應。,技術面部分，標普 500 指數距離 50 日均線支撐還有不小的空間，雖然修正至均線位置的跌幅不算小，但綜觀整體結構，多頭趨勢依舊強勁，標普 500 指數下跌 12% 以內可是為正常回檔，無須過度擔憂。建議投資人留意今日台積電 (TSM) 第二季法說會，以及 Netflix (NFLX) 財報，觀察能否重新為美股帶來信心。,【美股盤勢分析】中小型股爆發，羅素2000五日狂飆11.5%！(2024.07.17),【美股新聞】貿易戰前夕？美國對中國製車輛規範將於八月揭曉,【美股新聞】Aehr Test Systems小型股強勁財報推動股價大漲，未來展望樂觀,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【李珣廷 Terence】,行情=資金+信心，成功=實力+心態,風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。,希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!,【】

全文同步載於美股放大鏡,【​ ▲大盤解析】,週一聯準會主席鮑爾在公開談話中表示對通膨邁向 2% 更有信心，降息預期高漲，加上昨日公布美國 6 月零售銷售數據優於預期，強化市場對美國經濟軟著陸的預期，結合川普勝選機率提高，其減稅及放寬監管的政策加持，整體中小型股受到激勵，雖然美股四大指數依舊全數收漲，但中小型股為主的羅素 2000 昨日上漲達 3.5%，連續五日收紅且漲幅來到 11.5%，擊敗所有四大指數。,【▲強勢類股】,圖片來源：Finviz,【​▲財報速覽】,摩根士丹利2024年第二季淨利增逾四成，但財富管理表現不如預期,結論,摩根士丹利 (MS) 在2024年第二季度的財報顯示，淨利年增逾四成，顯著超過華爾街分析師預期，主要受益於股票和債券承銷業務的強勁表現及投資銀行業務的反彈。然而，財富管理部門的表現未達預期，總營收低於分析師預估，且淨新增資產總額未能達到實現年度目標所需的增速。儘管如此，摩根士丹利仍持續努力執行其策略，以期在資本市場環境改善的情況下，為股東實現成長和長期價值。,重點摘要,1. 營收及淨利,2. 交易及投資銀行業務,3. 財富管理表現,4. 呆帳撥備,5. 行業競爭,聯合健康保險科技部門遭駭客攻擊影響獲利預期，醫療費用高於預期,結論,聯合健康保險 (UNH) 調升其科技部門Change Healthcare在2月份遭受駭客攻擊對全年獲利的影響，預計將影響全年調整後獲利超過30美分。此外，公司因通知受影響的客戶及支付約90億美元貸款而增加了費用。第二季度醫療費用高於預期，醫療損失率達到85.1%。儘管如此，聯合健康保險仍維持全年每股27.5至28美元的調整後獲利預測。公司上季調整後每股獲利為6.8美元，略高於分析師預期的6.66美元。,重點摘要,1. 駭客攻擊影響,2. 額外費用,3. 醫療費用及損失率,4. 全年財測,5. 第二季度業績,【​▲焦點新聞】,【總經】,聯準會理事庫格勒：通膨下降及勞動力市場疲軟將鋪平2024年降息之路,結論,聯準會理事庫格勒表示，通膨率的下降及勞動力市場的疲軟將為2024年晚些時候的降息創造條件。她指出，供應鏈問題的緩解、高利率及超額儲蓄的減少導致通膨減速，而就業市場的降溫則顯示經濟再平衡的積極跡象。儘管如此，降息決定仍將依賴即將公布的經濟數據。她強調，政策並非預先設定的路徑，聯準會將逐次會議做出決定。,重點摘要,1. 通膨率下降,2. 勞動力市場疲軟,3. 2024年降息預期,4. 聯準會政策立場,5. 市場預期,IMF警告通膨降溫速度低於預期，全球經濟成長面臨潛在風險,結論,國際貨幣基金 ( IMF ) 在最新的《世界經濟展望》中警告，主要經濟體的通膨降溫速度低於預期，增加了利率在較長時間內保持高水準的風險，這對全球經濟成長構成潛在威脅。儘管如此，IMF仍預測全球經濟有可能軟著陸，並上調了2024年的全球經濟成長預期。IMF指出，服務業價格上漲、貿易和地緣政治緊張是阻礙通膨降溫的主要因素。主要經濟體的成長預測有所調整，中國和印度的預測上調，而美國和沙烏地阿拉伯的預測下調。,重點摘要,1. 通膨及利率,2. 全球經濟成長預測,3. 主要經濟體預測調整,4. 地緣政治及貿易風險,5. IMF建議,【產業】,Anthropic 推出 Claude Android 應用程式，挑戰 ChatGPT 霸主地位,結論,Anthropic 推出了 Claude Android 應用程式，希望通過擴展到更多平台來吸引用戶並挑戰 ChatGPT 的市場地位。儘管技術水平與 OpenAI 和 Google 產品相當，Anthropic 在消費者市場上仍面臨挑戰。之前推出的 Claude iOS 應用程式反響平淡，這表明 Anthropic 需要更多努力來吸引用戶和增加應用程式的下載量。,重點摘要,1. 應用程式功能,2. 市場擴展,3. 競爭挑戰,4. 反響比較,5. 目標與展望,【▲放大鏡觀點】,近期揭露的經濟數據使越來越多官員信心大增，在降息預期高漲、經濟軟著陸的樂觀期待下，美股不再只是由少數大型權值科技股拉升，市場寬度提高，有利於牛市行情的延續，而第 2 季財報表現及未來展望成為中小型股重返榮耀的重要關鍵。隨著今日即將公布的艾斯摩爾 (ASML) 及明日的台積電 (TSM) 財報展開，將為後續科技股財報鋪路，若超乎市場預期，有機會拿回主導權。,【美股盤勢分析】財報季拉開序幕，美股收紅迎接！(2024.07.15),【美股新聞】特斯拉延後Robotaxi發布，Uber和Lyft鬆一口氣,【美股新聞】川普遇襲未遂，馬斯克與艾克曼公開挺川2024競選,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【李珣廷 Terence】,行情=資金+信心，成功=實力+心態,風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。,希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!,【】

圖/Shutterstock 全文同步載於美股放大鏡,美聯準會主席鮑爾將在週一發表講話，並有幾位其他聯準會官員也會在本週發表言論。,銀行財報將在本週繼續，高盛(GS)、黑石(BLK)、美國銀行(BAC)、摩根士丹利(MS)、美國運通(AXP)等金融機構將公布財報。投資者也將從艾司摩爾(ASML)、台灣積體電路製造公司(TSM)、Netflix和聯合健康(UNH)獲得財務更新。,共和黨總統候選人特朗普將在本週的共和黨全國大會上發表講話。,亞馬遜(AMZN)將進行為期兩天的Prime Day銷售活動。,圖/Earnings Whispers,週一，7月15日,週二，7月16日,週三，7月17日,週四，7月18日,週五，7月19日,【鮑威爾發言突出聯儲會議安排】,市場觀察者將以聯準會主席傑羅姆·鮑威爾的言論開始新的一週，他將於週一與華盛頓經濟俱樂部進行“營火旁談話”討論。該事件讓鮑威爾有機會展開他上週對國會所發表的信息：聯儲官員更密切地關注勞動市場，隨著通脹下降。這將是自上週四消費者價格指數(CPI)報告顯示6月通脹降至3.0%後鮑威爾的首次發言。,鮑威爾不是本週唯一的聯儲發言者；舊金山聯儲總裁Mary Daly、達拉斯聯儲總裁Lorie Logan及聯儲理事Michelle Bowman和Adriana Kugler都安排了發言。,聯準會的褐皮書，提供12個地區的最新資訊，將於週三發布。投資者本週還將獲得零售銷售、住房開工和商業庫存的數據。,投資者也將密切關注政治動態，共和黨全國大會將於週一開始，並持續到週四，屆時總統候選人唐納德·川普將發表講話。,【ASML、台積電、大銀行和Netflix的財報將是包括亞馬遜Prime Day在內的一週重點。】,企業財報將在本週加速，更多大型銀行將在週一公布財報，金融公司將在整個週持續報告。半導體、航空公司、消費產品製造商和媒體公司也將在本週公布財報。,高盛將在週一公布財報，其第一季度財報遠超分析師預期，得益於強勁的投資銀行業務收入，而黑石的財報將顯示該公司是否在上一季度報告的管理資產創紀錄基礎上有所建樹。,銀行財報將在週二繼續，美國銀行和摩根士丹利將公布財報，每家都報告了超出預期的首季盈利。,ASML將於週三盤前公布財報，而週四台積電的財報則在報告6月營收增長33%後發布。,週五，美國運通將發布財報。本週還包括查爾斯·施瓦布、PNC金融、州街銀行、美國銀行公司、第五第三銀行、亨廷頓銀行和地區金融等其他金融服務公司的財報。,投資者還將關注其他主要公司的財報。道瓊斯工業平均指數成分股聯合健康將於週二報告業績，而強生公司將在週三發布財報，其第一季度報告顯示消費產品公司的銷售下滑。,週四，Netflix將公布財報，該公司在最新季度發布了疲軟的指導。,週二和週三還將舉行亞馬遜Prime Day，這是電子商務巨頭舉辦夏季銷售活動的第10年。去年，亞馬遜在活動開幕日錄得有史以來最大的單日銷售表現。,【放大鏡短評】,美股目前主要圍繞在總經、企業財報及地緣政治等三大主軸，首先在地緣政治方面，特朗普遇襲事件，市場認為其勝選機率將提高，就歷史上總統遇刺對股市影響的經驗來看，通常會導致事發當下短暫下跌，主因市場不確定性增加，然隨著情況明朗和市場情緒穩定後，通常接下來幾天將會恢復，後續特朗普政策相關概念股可望受惠。,而在消化特朗普遇襲的影響後，以本週來說企業財報或更為重要。係因總經部分，美國6月核心CPI年增3.3%，創2021年4月來最小增幅，推升9月降息預期高達90%以上，短期內降息議題的推進動力或已達高峰。因此，股市上行趨勢能否延續，或將落在各大科技股的第二季財報，ASML及台積電作為晶片股上游，其營收成長及展望將對整體AI需求帶來提示。整體而言，仍看好美股長期上漲動力可望續強，但在估值處於高檔下，短期內不宜追進乖離過大的強勢股，以持有或採逢低買進較為穩健。,【美股盤勢分析】財報季拉開序幕，美股收紅迎接！(2024.07.15),【美股新聞】川普遇襲未遂，馬斯克與艾克曼公開挺川2024競選,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【莫紹晉 Josh】,自律=自由,【】

*全篇財報按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，由於non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。,【聯合健康集團不畏熊市，營運韌性及成長性兼具，長期具投資價值】,聯合健康集團第3季受惠UHC及Optum表現優異，保戶及保健服務人數持續增長，獲利大增近3成。預期未來公司將持續受惠智慧醫療的蓬勃發展，具有良好的成長機會，且聯合健康集團受景氣影響較小，營運韌性強，加上資本運用效率高，長期具有投資價值。,另從股價的技術面來看，聯合健康集團不畏熊市逆風，股價維持高檔並醞釀突破新高。近一季的下跌幅度縮小，顯示具有承接買盤，結合公司良好體質及樂觀展望，搭配強勢的技術面，因此建議買進。,【聯合健康集團為健康保險公司龍頭，主要由 UnitedHealthcare及Optum兩大事業群組成】,聯合健康集團 (NYSE：UNH) 成立於 1974 年，目前總部位於美國明尼蘇達州，為美國最大的健康保險及衛生資訊科技公司。聯合健康集團主要可分成聯合健康保險 ( UnitedHealthcare，以下簡稱UHC ) 及健康管理 ( Optum ) 兩大事業部：,【1. UHC (2022年第3季總營收占比約57%)】,服務網絡在全球涵蓋超過6000家醫療院所及130萬個專業醫師，主要提供各種醫療保險及福利服務，期望透過改善健康狀況、提高護理質量、簡化醫療保健程序、降低保健成本，來提高客戶及消費者在醫療服務上所獲得的價值，其客戶包含雇主、聯邦政府及醫療保險和醫療補助受益人。依據不同業務可分成4大類：,備註：美國醫療保險體系可區分為商業醫保及公共醫保，前者主要服務企業客戶，如商業團體保險，對應於 UHC 的團保與個人計畫。而聯合健康集團與州政府合作提供的公共醫保計畫又可分成2類，其一為65歲以上老年人族群的醫療保險Medicare (聯邦醫療保險)，對應於 UHC 的聯邦政府長者計畫。其二為社會上較弱勢族群，如失業或低收入戶、殘疾人士、兒童等之醫療保險Medicaid (聯邦醫療補助計畫)，對應於 UHC 的州政府補助計畫。,【2. Optum (2022年第3季總營收占比約43%)】,主要經營醫療服務，利用先進訊息、數據分析、臨床經驗，提供資訊及技術支援的醫療服務，為各種客戶設計一系列的健保計畫與服務，以提高整體醫療系統效率。Optum由以下三大業務組成：,資料來源：CMoney,【聯合健康集團2022年第3季受惠兩大業務營收年增皆達雙位數，財報超乎預期】,資料來源：聯合健康集團,備註：在公司損益中營收項目尚有Eliminations (內部交易扣除額)，即沖銷部門間營收重疊部分，係因Optum會與多個保險企業合作，當中也包含UHC，因此會有重複計算的部分。根據過去8季資料顯示，Eliminations約佔Optum營收58%~60%，這也代表Optum的營收有近6成來自UHC的客戶使用Optum的服務。而上方圖表的營收占比部分則是依據各項營收加總後計算每項比例，故沒有去除重複計算的部分。,【智慧醫療蓬勃發展，美國處於領先地位】,疫情過後，人們對醫療的重視更加深刻，不管是政府、企業及一般民眾都是醫療保健相關服務的重要客戶。隨著科技的蓬勃發展，數位醫療也得以進一步發展，追求全面健康覆蓋。,根據世界衛生組織 ( WHO ) 對智慧醫療的定義：「資通訊科技在醫療及健康領域的應用，包括醫療照護、疾病管理、公共衛生監測、教育和研究」，可見研發智慧醫療需結合跨領域研究，擁有多元化的特性，未來趨勢包括「ABCDEF」新科技－人工智慧 ( AI )、區塊鏈 ( Blockchain )、雲端 ( Cloud )、大數據 ( Data )、邊緣運算 ( Edge Computing ) 與 5G ( Fifth Generation )，在科技進步之下，提供醫療產業成長的契機與動能。,美國在智慧醫療的發展處於領先地位，美國食品藥物管理局在2020年9月宣佈成立「卓越數位健康中心」，推動數位健康科技的成長。該中心掌管的領域包括行動健康裝置（mobile health devices）、軟體即醫材（Software as a Medical Device, SaMD）、穿戴式醫材，以及應用在醫療產品研究的數位科技等。近十年當中，美國FDA審查、授權越來越多具 AI 功能的醫療器材於美國合法銷售，此有利於聯合健康集團的發展。,【聯合健康集團兼具韌性與成長性，長期投資價值高】,在目前出現經濟疑慮下，部分公司出現裁員的情況，雖然會影響到聯合健康集團UHC事業的團保與個人計畫，但失業者可參與州政府補助計畫，不同計畫間有互補作用，對公司影響較小。另外，就醫療費用的通膨而言，公司保險業務會與醫院協商，合約通常為期3年，每年大約有3分之1的醫院會更新合約，來應付受通膨影響的醫療費用。而聯合健康集團也有能力每年調整保費，將通膨成本轉嫁到保戶身上，因此通膨對公司影響也不大。,展望未來，預期UHC及Optum的客戶成長動能將延續，尤其Optum Health尚處於初期成長階段，良好的保健服務除了能提升相關營收，也能有效控制保險業務的醫療成本。,綜上，聯合健康集團在第3季法說會上調2022全年稅後EPS至21.85~22.05美元(前次展望為21.40~21.90美元)，且預期未來長期EPS成長率可維持在13~16%。值得一提的是，聯合健康集團資本運用效率佳，2022年第3季營運現金流為88億美元，為稅後淨利的1.6倍，股息較去年同期成長14%，加上股票回購，今年已向股東返還104.5億美元，股東權益報酬率接近3成，反映公司盈利持續增長及高效的資本結構，長期投資價值良好。,資料來源：CMoney,【聯合健康集團不畏2022年熊市，股價力守200日均線之上】,根據聯合健康集團週線圖，自2020年3月疫情股災後，其股價每逢200日均線(等同圖中均線40週均線)便出現止跌回升的跡象，為多頭趨勢的重要支撐。就算整體美股2022年進入熊市，聯合健康集團仍相對抗跌，不僅在200日均線即止穩，展現堅強韌性，股價還挑戰歷史新高。,資料來源：CMoney,【聯合健康集團基本面及技術面兼具，建議買進】,進一步分析聯合健康集團日線圖，近期出現跌幅收斂的現象，且最近一次相較上次下跌幅度減少一半(由 -12.4% 收斂為 -6.2% )，顯示下方具有承接買盤，籌碼也漸趨穩定。,綜合以上，人們對智慧醫療的需求與重視日益增加，聯合健康集團提供完善的保險與健康醫療服務，一方面可協助民眾分擔高額醫療費用，一方面可提升大眾醫療效率及品質，UHC與Optum業務的相輔相成，更能有效控制醫療成本，且營運具有一定韌性，加上Optum Health仍處於初期成長階段，未來展望樂觀。,聯合健康集團在基本面及技術面兼具下，建議買進。操作建議可分為兩種：一種適合積極型投資人，可以在帶量突破壓力540美元後買進，並以200日均線為守；另一種適合保守型投資人，建議可在拉回200日均線此強勁支撐後再伺機布局，並以前波低點487美元為守。第一目標價上看625美元。,資料來源：CMoney,文章來源：,【美股技術分析】智慧醫療時代來臨，聯合健康集團獨領風騷，熊市下股價仍創歷史新高，目前還有投資機會嗎？,【美股技術分析】 VISA成為旅遊復甦的大贏家，跨國交易收入激增！未來能否持續閃耀星空？,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

*全篇財報按非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，由於non-GAAP剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。,【聯合健康集團不畏熊市，營運韌性及成長性兼具，長期具投資價值】,聯合健康集團第3季受惠UHC及Optum表現優異，保戶及保健服務人數持續增長，獲利大增近3成。預期未來公司將持續受惠智慧醫療的蓬勃發展，具有良好的成長機會，且聯合健康集團受景氣影響較小，營運韌性強，加上資本運用效率高，長期具有投資價值。,另從股價的技術面來看，聯合健康集團不畏熊市逆風，股價維持高檔並醞釀突破新高。近一季的下跌幅度縮小，顯示具有承接買盤，結合公司良好體質及樂觀展望，搭配強勢的技術面，因此建議買進。,【聯合健康集團為健康保險公司龍頭，主要由 UnitedHealthcare及Optum兩大事業群組成】,聯合健康集團 (NYSE：UNH) 成立於 1974 年，目前總部位於美國明尼蘇達州，為美國最大的健康保險及衛生資訊科技公司。聯合健康集團主要可分成聯合健康保險 ( UnitedHealthcare，以下簡稱UHC ) 及健康管理 ( Optum ) 兩大事業部：,【1. UHC (2022年第3季總營收占比約57%)】,服務網絡在全球涵蓋超過6000家醫療院所及130萬個專業醫師，主要提供各種醫療保險及福利服務，期望透過改善健康狀況、提高護理質量、簡化醫療保健程序、降低保健成本，來提高客戶及消費者在醫療服務上所獲得的價值，其客戶包含雇主、聯邦政府及醫療保險和醫療補助受益人。依據不同業務可分成4大類：,備註：美國醫療保險體系可區分為商業醫保及公共醫保，前者主要服務企業客戶，如商業團體保險，對應於 UHC 的團保與個人計畫。而聯合健康集團與州政府合作提供的公共醫保計畫又可分成2類，其一為65歲以上老年人族群的醫療保險Medicare (聯邦醫療保險)，對應於 UHC 的聯邦政府長者計畫。其二為社會上較弱勢族群，如失業或低收入戶、殘疾人士、兒童等之醫療保險Medicaid (聯邦醫療補助計畫)，對應於 UHC 的州政府補助計畫。,【2. Optum (2022年第3季總營收占比約43%)】,主要經營醫療服務，利用先進訊息、數據分析、臨床經驗，提供資訊及技術支援的醫療服務，為各種客戶設計一系列的健保計畫與服務，以提高整體醫療系統效率。Optum由以下三大業務組成：,資料來源：CMoney,【聯合健康集團2022年第3季受惠兩大業務營收年增皆達雙位數，財報超乎預期】,資料來源：聯合健康集團,備註：在公司損益中營收項目尚有Eliminations (內部交易扣除額)，即沖銷部門間營收重疊部分，係因Optum會與多個保險企業合作，當中也包含UHC，因此會有重複計算的部分。根據過去8季資料顯示，Eliminations約佔Optum營收58%~60%，這也代表Optum的營收有近6成來自UHC的客戶使用Optum的服務。而上方圖表的營收占比部分則是依據各項營收加總後計算每項比例，故沒有去除重複計算的部分。,【智慧醫療蓬勃發展，美國處於領先地位】,疫情過後，人們對醫療的重視更加深刻，不管是政府、企業及一般民眾都是醫療保健相關服務的重要客戶。隨著科技的蓬勃發展，數位醫療也得以進一步發展，追求全面健康覆蓋。,根據世界衛生組織 ( WHO ) 對智慧醫療的定義：「資通訊科技在醫療及健康領域的應用，包括醫療照護、疾病管理、公共衛生監測、教育和研究」，可見研發智慧醫療需結合跨領域研究，擁有多元化的特性，未來趨勢包括「ABCDEF」新科技－人工智慧 ( AI )、區塊鏈 ( Blockchain )、雲端 ( Cloud )、大數據 ( Data )、邊緣運算 ( Edge Computing ) 與 5G ( Fifth Generation )，在科技進步之下，提供醫療產業成長的契機與動能。,美國在智慧醫療的發展處於領先地位，美國食品藥物管理局在2020年9月宣佈成立「卓越數位健康中心」，推動數位健康科技的成長。該中心掌管的領域包括行動健康裝置（mobile health devices）、軟體即醫材（Software as a Medical Device, SaMD）、穿戴式醫材，以及應用在醫療產品研究的數位科技等。近十年當中，美國FDA審查、授權越來越多具 AI 功能的醫療器材於美國合法銷售，此有利於聯合健康集團的發展。,【聯合健康集團兼具韌性與成長性，長期投資價值高】,在目前出現經濟疑慮下，部分公司出現裁員的情況，雖然會影響到聯合健康集團UHC事業的團保與個人計畫，但失業者可參與州政府補助計畫，不同計畫間有互補作用，對公司影響較小。另外，就醫療費用的通膨而言，公司保險業務會與醫院協商，合約通常為期3年，每年大約有3分之1的醫院會更新合約，來應付受通膨影響的醫療費用。而聯合健康集團也有能力每年調整保費，將通膨成本轉嫁到保戶身上，因此通膨對公司影響也不大。,展望未來，預期UHC及Optum的客戶成長動能將延續，尤其Optum Health尚處於初期成長階段，良好的保健服務除了能提升相關營收，也能有效控制保險業務的醫療成本。,綜上，聯合健康集團在第3季法說會上調2022全年稅後EPS至21.85~22.05美元(前次展望為21.40~21.90美元)，且預期未來長期EPS成長率可維持在13~16%。值得一提的是，聯合健康集團資本運用效率佳，2022年第3季營運現金流為88億美元，為稅後淨利的1.6倍，股息較去年同期成長14%，加上股票回購，今年已向股東返還104.5億美元，股東權益報酬率接近3成，反映公司盈利持續增長及高效的資本結構，長期投資價值良好。,資料來源：CMoney,【聯合健康集團不畏2022年熊市，股價力守200日均線之上】,根據聯合健康集團週線圖，自2020年3月疫情股災後，其股價每逢200日均線(等同圖中均線40週均線)便出現止跌回升的跡象，為多頭趨勢的重要支撐。就算整體美股2022年進入熊市，聯合健康集團仍相對抗跌，不僅在200日均線即止穩，展現堅強韌性，股價還挑戰歷史新高。,資料來源：CMoney,【聯合健康集團基本面及技術面兼具，建議買進】,進一步分析聯合健康集團日線圖，近期出現跌幅收斂的現象，且最近一次相較上次下跌幅度減少一半(由 -12.4% 收斂為 -6.2% )，顯示下方具有承接買盤，籌碼也漸趨穩定。,綜合以上，人們對智慧醫療的需求與重視日益增加，聯合健康集團提供完善的保險與健康醫療服務，一方面可協助民眾分擔高額醫療費用，一方面可提升大眾醫療效率及品質，UHC與Optum業務的相輔相成，更能有效控制醫療成本，且營運具有一定韌性，加上Optum Health仍處於初期成長階段，未來展望樂觀。,聯合健康集團在基本面及技術面兼具下，建議買進。操作建議可分為兩種：一種適合積極型投資人，可以在帶量突破壓力540美元後買進，並以200日均線為守；另一種適合保守型投資人，建議可在拉回200日均線此強勁支撐後再伺機布局，並以前波低點487美元為守。第一目標價上看625美元。,資料來源：CMoney,【美股技術分析】 VISA成為旅遊復甦的大贏家，跨國交易收入激增！未來能否持續閃耀星空？,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。