DELL及HP財報、PCE通膨、感恩節假期(11/25-11/29)
圖/Shutterstock,美股本週四適逢感恩節假期，休市一天，債券市場則將於週五提前在美東時間下午2點收盤。,週三將公佈10月個人消費支出（PCE）通膨指數，此外，第三季國內生產毛額（GDP）修正值、11月聯準會會議紀錄、消費者信心以及房地產市場相關數據也是本週的重點。,在感恩節假期之前，Dell (DELL)、CrowdStrike (CRWD)、惠普(HP)以及Analog Devices (ADI)將陸續發布財報，成為本週企業動態的焦點。,圖/Earnings Whispers,【本週日程(美國時間)】,週一，11月25日,週二，11月26日,週三，11月27日,週四，11月28日,週五，11月29日,【感恩節假期重點：PCE通膨、GDP修正值、聯準會會議紀錄】,本週為縮短交易週，週四美股因感恩節休市，週五則債市提前收盤。,投資人應關注週三公佈的10月PCE通膨指數，此指數是聯準會用以衡量通膨的重要指標。此前的9月數據顯示，通膨接近聯準會的2%目標，但其他指標顯示價格壓力可能正在增加。聯準會官員表示，他們將密切關注通膨變化，以決定是否進一步調降利率。,同日公佈的第三季GDP修正值將提供更多經濟增長的細節，初值顯示經濟年增率為2.8%。,週二，聯準會將發布11月FOMC會議紀錄，詳細說明會議討論內容，以及成員們在11月6-7日會議中投票決定降息25個基點的背後考量，或許會透露出未來利率政策的線索。,【財報亮點：Dell、惠普、CrowdStrike等科技公司】,儘管因假期本週財報數量減少，但多家科技公司仍將吸引投資者目光。,週二，Dell Technologies將公布季度財報，分析師看好該公司在人工智慧(AI)長期發展中的潛力。同日，惠普也將揭示其AI應用於PC與伺服器的銷售表現，而Best Buy的報告則聚焦於科技產品銷售。,CrowdStrike將在本週發布財報，此前該網路安全供應商因夏季服務中斷事件股價大跌，目前正在逐漸回升。,Analog Devices也將於週二公布財報，該公司上一季度的營收年減25%，但表現仍優於分析師預期。,此外，Agilent Technologies與Zoom Video Communications將於週一率先公佈業績，而零售商Burlington Stores與Bath & Body Works亦將陸續交出成績單。,【放大鏡短評】,感恩節假期使本週交易日縮短，但市場焦點將集中在經濟數據與企業財報上。從整體市場來看，PCE通膨數據、聯準會會議紀錄以及第三季GDP修正值將成為影響市場短線走勢的關鍵。同時，Dell、惠普（HP）、CrowdStrike、Analog Devices等公司的財報將為科技股提供方向指引。,【整體市場影響】,利多因素,利空因素,【個別公司分析】,科技股財報焦點,零售與其他行業,【結論：機會與風險管理】,短線機會,長期佈局,風險管理,透過細緻的數據解讀與合理的分散佈局，投資者可在短線波動中尋找交易機會，並在長線建立穩健的投資策略。,【美股新聞】蘋果iPhone熱銷印度，營收飆升或成長期增長引擎？,【美股新聞】星巴克股價連續上漲，出售中國業務是危機還是轉機？,【美股焦點】巴菲特狂推「這檔」基金，現在上車還來得及？,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【莫紹晉 Josh】,自律=自由,【】
曙光乍現！高通 FY23Q4 手機晶片市場將走出谷底！
*高通財報季度、年度表達方式為：FY23Q4：2023年7–9月、FY24Q1：2023年10–12月、FY24Q2：2024年1–3月、FY24Q3：2024 年4–6月。,【高通雖積極發展多元化應用，然手機應用仍佔營收最大宗】,高通(QCOM)成立於1985年，總部位於美國加州聖地牙哥市，是一家專注於研發和設計無線通訊晶片的公司，也是全球最大的晶片設計公司之一。主要產品包括手機晶片、數據機晶片(Modem)、Wi-Fi晶片、遊戲機晶片、無線電等，其產品被廣泛應用於手機、平板電腦、智能手錶、汽車等產品中。高通在技術創新和專利方面具有領先地位，其創新技術包括4G LTE、5G、快速充電、Wi-Fi 6等。,高通近年大力推動物聯網及車用業務，積極朝多元化應用發展。不僅分散手機業務受經濟衰退擔憂及消費力度減弱的風險，更持續推動高通中長期營運擴張，並搶佔未來電動車及XR元宇宙等大勢所趨的下一代智慧裝置市場。而Meta最新發佈的Quest 3混合實境(MR)頭戴式設備，就採用了高通的驍龍(Snapdragon) XR平台。不過，以FY23Q4通訊技術 (QCT) 部門營收佔比來看，手機業務仍佔74.0% 是最大宗，而物聯網及車用僅共佔 26.0%，加上專利授權 (QTL) 部門營收使高通營運表現仍高度依賴手機市場景氣變化。,【客戶去化庫存行動接近尾聲、手機市況回穩，高通 FY23Q4營運成績優於預期】,高通FY23Q4營運成績如下：,通FY23Q4營收回穩，主係通訊技術 (QCT) 部門旗下的手機及車用業務成長優於預期，推動高通QCT部門營收重回季成長軌道，季增 2.8% 至73.7 億美元。按三大終端應用來看：,而專利授權 (QTL) 部門營收也受到手機銷量回穩下，雖年減 12.4%、但季增2.6%至 12.6 億美元，合乎CMoney 預期。,註：高通FY23Q4另有戰略投資 (QSI) 部門及政府科技(QGOV) 部門貢獻 0.3億美元營收。,獲利方面，,高通FY23Q4營業費用控管行動收效，營業費用季減0.8%、年減7.8%，帶動高通FY23Q4 營益率季增0.9個百分點至 30.8%，帶動高通FY23Q4每股盈餘 (EPS) 雖年減 35.4%、但季增 8.1% 達 2.02 美元，擊倒CMoney及市場預期。,【疫後手機需求驟降、客戶去化庫存行動持續，高通 FY2023 EPS 年減 32.8%】,回顧FY2023，高通營收及獲利均較前一財年出現明顯衰退，主係通訊技術 (QCT) 部門旗下的手機及物聯網業務受消費性電子市況冷淡，以及客戶去化庫存行動持續、拉貨動能疲軟情況較預期更嚴重影響，營收年減 18.9%至 358.3 億美元。雖然高通積極進行成本縮減計劃，FY23Q4營業費用較FY22Q4年減7.8%，超額達成單季營業費用年減5%的目標，然因營收衰退情況嚴重，使營益率仍年減 6.6 個百分點至 32.0%，拖累每股盈餘(EPS) 年減 32.8%至 8.43 美元，為高通近15年來獲利衰退最嚴重的一年。,【手機晶片市場加速回溫可期、財測數字亮眼，上調高通FY24Q1營運預估】,進入FY24Q1，高通給出優於預期的FY24Q1財測數字，令人眼晶一亮：,高通表示全球3G、4G和5G手機的需求出現回穩的跡象，對2023年全球手機出貨量的預計由年減高個位數百分比，改善至下降中至高個位數百分比，顯示手機市場可望進一步回溫，較CMoney原先預期提前2個季度。而Android客戶庫存水位回到正常水準，新推出驍龍(Snapdragon) 8 Gen 3旗艦晶片，成為運作Meta 旗下大型語言模型Llama 2最快的手機晶片之一，拓展AI 運算邊緣化的市場，推動高通手機業務營收可望季增雙位數百分比，大幅優於季減 3.4%的原先預期。因此CMoney研究團隊上調高通FY24Q1營運預估：,【手機景氣曙光初現、將搶進AI PC市場，高通FY2024 EPS有望年增近兩成】,展望FY2024，先從營收佔比最大的手機晶片業務來看，按資策會產業情報研究所(MIC)數據顯示，2024年全球5G手機出貨量可望年增 18.7%至7.8億台，5G手機滲透率可年增9個百分點至68%。高通作為高階旗艦晶片龍頭，已於10月24日宣佈推出更高效能、更低功耗，且支援終端裝置生成式AI功能的驍龍8 Gen 3 (Snapdragon 8 Gen 3)。驍龍8 Gen 3整體效能較上一代大幅提高，CPU效能提升30%、GPU效能提高25%，而NPU效能更大幅提升98%，為運作Meta 旗下大型語言模型Llama 2最快的手機晶片之一，使生成式AI功能可望從雲端轉移至邊緣裝置手機，可望帶動整體產品組合的平均單價(ASP)上揚，以整體手機市場規模為主要因素的專利授權(QTL)部門，也有望同步升溫。,至於受華為重返5G市場所影響的中國地區，高通表示本來已無預期華為將貢獻營收，且觀察到中國其他OEM因競爭加劇而轉向採用效能更佳的旗艦晶片，推動FY24Q1中國手機業務有望季增35.0%，顯示中國地區業務營運展望樂觀。,此外，高通積極進攻AI PC市場，10月24日推出驍龍X Elite平台，提供高於英特爾(INTC)i7-13800H兩倍的CPU效能，以及較AMD (AMD) Ryzen9-7940HS 高80%的GPU效能。相關的PC產品預計將於 FY24Q3 推出，聯想和惠普(HP)可望成為首波推出AI PC 的廠商，預期帶動高通物聯網業務在FY2024 下半年恢復成長。,綜合以上，在手機晶片市場加速回溫、AI運算邊緣化趨勢帶動下，加上物聯網業務有望隨AI PC帶動成長，高通整體營運展望轉佳，CMoney研究團隊上調高通FY2024營運預估：,【營運曙光浮現，調升高通投資評等至買進，目檟價上調至 141美元】,高通 11月 1 日收盤價為 110.89 美元，以預估 FY2024每股盈餘 (EPS) 可達 10.09 美元推算，目前高通本益比為 11 倍，位於過往五年本益比9~31 倍的下緣位置。CMoney研究團隊考量手機晶片市場大環境最黑暗時刻逐漸過去，加速復甦可期，且AI運算邊緣化拉高手機晶片效能及數量需求，加上股價目前處於相對便宜的位置，故將高通投資評等由區間操作調升至買進，目標價本益比維持在14 倍，因調高 FY2024 獲利預估，目標價由 108 美元調高至 141 美元。,*本篇為 FY23Q4 季度更新報告，,一本幫你搞懂AIGC的啟蒙書，投資AI股前，你真的懂「AI是什麼」嗎？,AI有可能取代你的工作嗎？AIGC是「人工智慧自動生成內容」，最廣為人知的就是ChatGPT，當語音、圖片、文字、影片、程式都能一鍵生成，社會產業結構也可能有顛覆性的改變！不同產業積極發展AI的新技術，創造更高公司營收，看好AI趨勢，想跟上熱潮布局AI相關產業股票，必讀 2023.10 新書上市：丁磊《生成式人工智慧：AIGC的邏輯與應用》,觀看影片：虛擬AI主播如何介紹這本AI書？,版權聲明,本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。,免責宣言,本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。,【撰文者莫紹晉 Josh】,自律=自由,【】